2011《中級工商管理》預習講義：第十八講(5)
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3.公司分立不同手段的優缺點比較 $lesson$
(1)標準分立的優缺點：優點表現在：各個獨立的公司會全力以赴發揮各自優勢; 使管理者有更大的自主權、責任和利益;上市公司股價在消息宣布后會有一定幅度的漲升;降低時間、人力、資金的消耗;各公司會有更大的資本運作空間。
問題主要包括：龐大的規模和產品多樣化所創造的企業優勢將消失;企業將面臨動蕩和沖突;不會產生現金流;各公司之間合作的基礎將變得衰弱，彼此之間的競爭將不可避免。
(2)出售的優缺點：優點：不涉及公司股本變動，也不涉及大量的現金流出;可以直接獲得現金或等量的證券收入;會計處理更為簡單;過程簡單且不會造成企業內部動蕩和沖突;可以直接產生利潤;可以把不良投資徹底處理掉。
缺點：企業須交納所得稅;企業可能在不合適的時機，以不合適的價格賣出了本不該賣出的資產。
(3)分拆的優缺點： 優點：母公司會分享到分立后子公司的發展成果;被拆分出去的公司會有一個更好的發展;減輕母公司的資金壓力;有利于壓縮母公司的層級結構;
缺點：母公司對子公司的經營活動會有不少干預;母公司有可能想讓子公司來分擔母公司的債務或為母公司提供擔保。
(三)資產的置換與資產注入
往往發生在關聯公司或即將成為關聯公司之間
資產注入是指交易雙方中的一方將公司帳面上的資產，可以是流動資產，固定資產，無形資產，股權中的某一項或某幾項，按評估價或協議價注入對方公司。
資產置換是指交易者雙方(有時可由多方)按某種約定價格(如談判價格，評估價格等)，在某一時期內相互交換資產的交易。
(四)債轉股與以股抵債
債轉股是指將企業的債務資本轉成權益資本，出資者身份由債權人轉變為股權人。(需注意的是，債轉股只能改善公司資本結構，提高公司的償債能力和抗風險能力，不能提高公司的獲利和發展能力。)
以股抵債是指公司以其股東“侵占”的資金作為對價，沖減股東持有的本公司股份，被沖減的股份依法注銷。這通常發生在控股股東和公司之間。
債轉股和以股抵債的積極意義請見書
環球網校2011年經濟師考試網絡輔導熱招中 轉自環 球 網 校edu24ol.com
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