資產配置和投資組合業績評估復習(2)
更新時間：2011-01-17 22:45:22
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(一) 金融衍生品與資產配置
1. 股指期貨
重要作用：
(1)通過改變股票組合的β值來改變組合風險
(2) 套期保值
(3)提高投資效率：
利用股指期貨在股票和債券間調整配置;
股票停牌或即將派發紅利時，股指期貨可以提高配置效率
βrS = βsS + Nf βf f , 其中 S 為股票組合的市值，βs 為原股票組合的β值。
【例題】某股票組合市值為7500萬元，β值為0.9。該組合持有人預計未來三個月股市走弱，需要下調該組合的β值為0.6，而目前三個月到期的滬深300股指期貨價格為15萬元，β值為0.96。那么該股票組合應該交易多少數量的股指期貨合約?
解析：實際就是計算Nf。
[(0.6-0.9)/ 0.96] * (7500/15) = -156.25，即應當賣出157份合約。
2.權證
重要作用：(1)提高組合收益率
(2)套期保值
(3)構建保本投資組合
3.國債期貨：是指通過固定的交易場所以預先約定的價格進行國債交易的合約。
(五)資產國際配置
1.全球資產配置有利于分散風險
2.全球資產配置有利于拓展投資范圍，尋找投資機會
3.國際投資市場的主要風險：國家風險和匯率風險
4.國際投資估值與資產配置
5.我國個人資產國際化配置路徑
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