資產配置和投資組合業績評估復習(1)
更新時間：2011-01-17 22:44:32
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第五單元：資產配置
(一) 權益類資產配置：
1. 權益資產行業配置
2. 經濟周期對不同類別資產收益的影響。
3. 增長類和非增長類投資
增長類股票一般有高的增長率和較低的紅利收益;
非增長類股票一般有較低的持續增長率和相對高的紅利收益率;
非增長類中依據不同行業對經濟周期的敏感度不同分為：周期類、穩定類、能源類股票
4. 價值型和成長型投資：
價值型投資：關注市盈率(便宜)、不太關心當前收益，隱含假設市盈率低于正常水平;
成長型投資：積極尋找未來每股收益迅速增長的公司，隱含假設市盈率不變，較少關注股票價格。
5. 大盤股和小盤股投資
(二) 債券資產配置
1. 債券配置策略分類
i. 純債券指數跟蹤法：是一種典型的保守型投資策略
ii. 增強型指數/跟蹤主要風險因素：復制某只指數的辦法：分層抽樣法、最優化法、方差最小化
iii. 指數增強型/跟蹤次要風險因素
iv. 積極管理型/較大風險因素偏離法：
v. 積極管理型/完全靈活管理：
2. 債券增值配置策略：
積極管理策略和指數增強型/較小風險因素偏差策略都試圖獲得超額收益，稱為α系數。
戰略性策略：
(1) 利率預期策略(久期策略)：原有債券與具有目標久期的債券互換;利用遠期利率合約，買入遠期可以增加久期;
(2) 收益率曲線策略
(3) 部門間及部門內配置策略
戰術性策略：建立在高定價分析基礎之上的策略、收益率區間交易策略、采用期貨和期權的回報增強策略
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