2010年《中級金融》輔導：金融資產定價(9)
更新時間：2010-06-24 10:30:02
來源：|0
瀏覽
收藏
瀏覽收藏
四、期權定價理論
期權價值的決定因素主要有執行價格、期權期限、標的資產的風險度及無風險市場利率等。我們主要講的期權定價是無現金股利的歐式看漲期權定價公式。轉自環球網校edu24ol.com
(一)布萊克一斯科爾斯模型的基本假定
(1)無風險利率r為常數;
(2)沒有交易成本、稅收和賣空限制，不存在無風險套利機會;
(3)標的資產在期權到期時間之前不支付股息和紅利;
(4)市場交易是連續的，不存在跳躍式或間斷式變化;
(5)標的資產價格波動率為常數;
(6)假定標的資產價格遵從幾何布朗運動。
(二)布菜克-斯科爾斯模型
根據布萊克-斯科爾斯模型，如果股票價格變化遵從幾何布朗運動，那么歐式看漲期權的價格C為：
其中：
其中，S為股票價格，X為期權的執行價格，T-t為期權期限，r為無風險利率，e為自然對數的底(2.718)， 為股票價格波動率。
N(d1)和N(d2)為d1 和d2標準正態分布的概率。
【例題13，多選題】根據期權定價理論，歐式看漲期權價值主要取決于( )。
A.期權執行價 B.股票收益率 C.期權到期日 D.通貨膨脹率
E.市場無風險利率
答案：ACE
【例題14，多選題】根據期權定價理論，歐式看漲期權價值主要取決于( )。
A.行權方式 B.期權期限 C.標的資產的價格波動率
D.期權執行價 E.市場無風險利率
答案：BCDE
編輯推薦
最新資訊
- 2020年初中級經濟師《經濟基礎》章節考點匯總2019-11-15
- 2019年初中級經濟師《工商管理》考點匯總2019-10-17
- 2019年初中級經濟師《金融經濟》考點匯總2019-10-15
- 2019年初中級經濟師《建筑經濟》考點匯總2019-10-15
- 2019年初中級經濟師《財政稅收專業》考點匯總(10月12日更新)2019-10-12
- 2019年初中級經濟師《經濟基礎》考點匯總2019-10-10
- 2019年經濟師考試這12個公式必備！2019-09-10
- 2019年全國經濟師考試教材正式出版！2019-07-09
- 2019年經濟師考試備考必背公式集合匯總2019-04-25
- 2019年經濟師考試備考必背公式集合三2019-04-25
打卡人數
