(五)掌握項目融資的概念和分類

　　項目融資是以項目的資產、預期收益或權益做抵押取得的一種無追索權或者有限追索權的債務融資。具體分為無追索權項目融資和有限追索權融資兩類。轉自環 球 網 校edu24ol.com

　　1.無追索權項目融資

　　追索權指對項目發起人的追索權

　　貸款人對項目發起人無任何追索權，只能依靠項目所產生的收益作為還本付息唯一來源的項目融資。從操作規則上看，無追索權項目融資具有如下特點：

　　第一，項目貸款人對于項目發起人的其他資產沒有任何要求權，只能依靠該項目的現金流量償還。

　　第二，項目發起人利用該項目產生現金流量的能力是該項目融資的信用基礎

　　第三，當項目風險的分配不被項目貸款人所接受時，需要由第三方當事人提供信用擔保。第四，無追索權項目融資一般是建立在可以預見的政治法律環境和穩定的市場環境基礎上的。無追索權項目融資是一種低效、昂貴的融資方式。在現代項目融資實務中，無追索權項目融資已經較少使用。

　　2.有限追索權項目融資

　　發起人只承擔有限債務責任和義務的項目融資。有限追索權主要表現在：

　　一是時間上的有限性，即只在項目開發建設階段，貸款人有權對項目發起人進行追索;二是金額上的有限性，即項目在進人經營階段，不能產生足額的現金流量，其差額部分可以向發起人追索;

　　三是對象上的有限性，即如果融資是通過單一目的項目公司進行的，貸款人只能追索到項目公司。

　　(六)掌握項目融資與傳統公司融資方式的區別

　　1.貸款對象不同。項目融資的融資對象是項目公司，貸款人是根據項目公司的資產狀況以及該項目完工投產后所創造出來的經濟收益作為發放貸款的考慮原則的。在傳統的公司融資中，貸款人融資的對象是項目發起人，貸款人在決定是否對該公司投資或者為該公司提供貸款時主要依據的是該公司現在的信譽和資產狀況以及有關單位提供的擔保。

　　2.籌資渠道不同。在項目融資中，工程項目所需要的建設資金具有規摸大、期限長的特點，因而需要多元化的資金籌集渠道，如項目貸款、項目債券、外國政府貸款、國際金融機構貸款等。傳統公司融資中，工程項目一般規摸少、期限短，所以一般是較為單一的籌資渠道。轉自環 球 網 校edu24ol.com

　　3.追索性質不同。項目融資的突出特點是融資的有限追索權或者無追索權。貸款人不能追索到除項目資產以及相關擔保資產以外的項目發起人的資產。在傳統的公司融資中，銀行提供的是有完全追索權的資金。一旦借款人無法償還銀行貸款，銀行將行使對其借款人的資產處置權以彌補其貸款本息的損失。

　　4.還款來源不同。項目融資的資金償還以項目投產后的收益以及項目本身的資產作為還款來源。在傳統的公司融資中，作為資金償還來源的是項目發起人的所有資產及其收益。

　　5.擔保結構不同。項目融資一般需要結構嚴謹而復雜的擔保體系，它要求與工程項目有利害關系的眾多單位對債務資金可能發生的風險進行擔保。在傳統的公司融資中，擔保結構一般比較單一，如抵押、質押或者保證貸款等。

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