《統計相關知識》貨幣市場的均衡和利率的決定(1)

更新時間：2012-07-03 11:20:26 來源：|0

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　　宏觀經濟的正常運行不僅要以產品市場的均衡為條件，也要以貨幣市場的均衡為前提。貨幣市場均衡的條件是貨幣需求等于貨幣供給。

　　一.貨幣

　　1.貨幣的四種功能

　　貨幣的定義是根據它的功能作出的。在經濟生活中，貨幣主要有四種功能，即貨幣作為交易媒介的功能、作為財富儲藏手段的功能、作為核算單位的功能和作為延期支付手段的功能。在貨幣的這四種功能中，最主要的功能是作為交易媒介的功能，其他功能都可以被看作是這一功能的延伸。

　　2.貨幣的定義

　　在經濟學中，貨幣是被定義為在銀行體系外流通的通貨(包括紙幣和硬幣)以及在商業銀行的活期存款(支票帳戶存款)，通常用M1來表示。其中，通貨是指未被銀行持有的紙幣和硬幣;活期存款是指存入銀行和其他金融機構的能夠隨時提取或開出支票用來購買商品和服務的銀行存款，因此也被稱為支票存款。通貨和活期存款具有兩個共同的特點：第一，它們都是被普遍接受的交易工具，因此貨幣也被稱為交易貨幣(transaction money);第二，它們的收益率都很低或者等于零。除交易貨幣外，還有一個被稱作廣義貨幣(broad money)或資產貨幣(asset money)的貨幣。廣義貨幣通常用M2來表示。在M2中，除了包括M1外，還包括準貨幣(near money)，即銀行儲蓄帳戶上的存款、由證券交易經紀人經營的貨幣市場共同基金帳戶存款、由商業銀行經營的貨幣市場存款帳戶中的存款等。準貨幣的特點是，它們不能在所有的購買行為中充當交易媒介，但卻可以在短期內不受損失地轉換成現金，同時，與交易貨幣相比，它們都有一定的或較高的收益率。

　　二.貨幣需求和貨幣需求函數

　　貨幣需求也被稱為流動偏好，是指人們出于某些動機所持有的貨幣數量。既然貨幣沒有收益或收益率很低，為什么人們還會存在對貨幣的需求即存在對貨幣的偏好呢?這是因為，在經濟生活中，人們存在著持有貨幣的三種動機，即交易動機、謹慎動機和投機動機，與此相聯系，也就存在著三種貨幣需求，即對貨幣的交易性需求、預防性需求和投機性需求。

　　貨幣的交易性需求是指個人和企業出于交易動機即為應付日常的交易活動所持有的貨幣數量。在經濟生活中，人們每隔一段時間才有可能獲得收入，但交易支出每天都有可能發生。由于人們的交易支出和收入的獲得在時間上存在著不一致，從而也就產生了對貨幣的交易性需求。不同的消費者，不同的家庭對貨幣的交易性需求的數量是有差異的，這種差異主要取決于人們收入水平的高低。一般情況下，收入水平越高的人，對貨幣的交易性需求就越大，反之，收入水平越低，對貨幣的交易性需求就越小。因此，可以把貨幣的交易性需求看作是收入的增函數。

　　貨幣的預防性需求也被稱為謹慎性需求，是指人們出于謹慎動機即為應付經濟生活中有可能出現的意外所持有的貨幣數量。在經濟生活中，雖然人們為應付意外所持有的貨幣數量與人們對意外事件的看法和預期有關，但從全社會來看，貨幣的預防性需求仍然是收入的增函數，即收入水平越高，貨幣的預防性需求就越大;反之，收入水平越低，貨幣的預防性需求就會越小。

　　貨幣的投機性需求是指人們出于投機動機，準備在有利的時機買賣有價證券以獲得更高收益所持有的貨幣數量。貨幣的投機性需求是利率的減函數。一般而言，當利率水平較高時，貨幣的投機性需求較少;反之，利率水平較低時，貨幣的投機性需求則越大。由此可見，所謂投機性貨幣需求，實際上就是人們想利用利率水平和有價證券價格水平的變化進行投機而牟取收益所持有的貨幣數量。

　　在經濟學中，貨幣的交易性需求與預防性需求之和用L1來表示，由于它們都是收入 Y的函數，因此記做L1(Y);貨幣的投機性需求用L2來表示，由于它是利率的函數，故記做L2(i)。如果用L代表貨幣需求，則有：

　　L=L1(Y)+L2(i)

　　根據貨幣需求與利率、收入的關系，我們可以得出貨幣需求函數：

　　L=kY-hi

　　式中k和h都是常數。其中k是L對Y的敏感系數，即貨幣需求的收入彈性，表示國民收入變動一個單位所導致的貨幣需求的變動量;h是L對i的敏感系數，即貨幣需求的利率彈性，表示利率變動一個百分點所導致的貨幣需求的變動量。

　　如果用坐標的縱軸代表利率，橫軸代表貨幣需求，就可以得到一條斜率為負的貨幣需求曲線。如圖4―4所示。

　　圖4-4 貨幣需求曲線

　　注意當利率下降到i2時，貨幣需求曲線變成水平線，即在利率水平極低時，貨幣需求會趨向無窮大。這被稱為流動性陷阱或流動偏好陷阱，也稱凱恩斯陷阱。之所以會出現流動性陷阱，是因為當利率水平極低時，人們會認為利率水平不會再下降，從而有價證券的價格不大可能再升高而只會跌落。在此情況下，人們為避免經濟損失，會賣出所有的有價證券而持有貨幣，從而使貨幣需求趨向無窮大，這時，貨幣需求曲線就變成一條平行于橫軸的水平線，出現流動性陷阱。圖4―4中水平的貨幣需求曲線就是流動性陷阱。

　　從宏觀上看，一個國家的經濟陷入流動性陷阱主要有三個特點：

　　1. 整個宏觀經濟陷入嚴重的蕭條之中，需求嚴重不足，居民個人自發性投資和消費大為減少，失業情況嚴重，單憑市場的調節顯得力不從心。

　　2. 利率已經達到最低水平，名義利率水平大幅度下降，甚至為零或負利率，在極低的利率水平下，投資者對經濟前景預期不佳，消費者對未來持悲觀態度，這使得利率刺激投資和消費的杠桿作用失效。

　　3. 貨幣需求利率彈性趨向無限大。

　　[例題?單選題]當你去書店買書時，你將貨幣作為( )使用。

　　A.交換媒介 B.計量單位

　　C.價值儲藏 D.延期支付手段

　　答案：A

　　[例題?多選題] 根據凱恩斯理論，居民和企業持有貨幣的動機包括( )

　　A.交易動機 B.儲備動機C.預防動機D.投機動機E.以上都是

　　答案：ACD

　　解析：人們存在著持有貨幣的三種動機，即交易動機、謹慎(預防)動機和投機動機。