《統計相關知識》講義：貨幣市場的均衡和利率的決定(3)

更新時間：2012-06-06 13:14:18 來源：|0

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　　(三)利率、投資和國民收入的關系

　　1.投資函數

　　在一個經濟社會中，影響投資需求的因素有很多，利率是最重要的因素之一。經濟學中通常把投資視為利率的函數。當把非利率的因素對投資的影響視為常數時，利率與投資之間的線性函數為：

　　I=I0-bi

　　式中I0 為與利率無關的決定于其他因素的大于零的常數，b為利率每變動一個百分點所引起的投資變動的數量，稱為投資對利率的敏感系數或投資的利率彈性。

　　例如，在一定時期內，一個經濟社會的自發投資需求為2000億元，投資的利率彈性為6000億元，則有：

　　I=2000-6000i

　　當利率為5%時，整個社會的投資需求為1700億元=(2000-6000×5%);當利率上升到10%時，整個社會的投資需求會下降到1400億元=(2000-6000×10%)。

　　根據投資函數的性質，在一個縱軸表示利率，橫軸表示投資的坐標中，可以得到一條斜率為負的投資曲線。如圖4―13所示。

　　在圖4―13中，斜率為負的投資曲線表明，利率水平越低，投資需求越大，反之，利率水平越高，投資需求越小。投資與利率之間為什么會存在負相關的關系呢?這是因為，如果廠商的投資資金來源于金融機構的貸款，在利率水平較高時，廠商的投資成本會相應提高，如果其他條件不變，利潤水平就會降低，這會降低廠商投資的積極性，從而使投資需求減少;反之，在利率水平較低時，由于投資成本的降低和廠商利潤的相應增加，自然會刺激投資需求的增加。即使廠商的投資資金不是來源于銀行貸款，而是來源于廠商的自有資本，在利率水平較高時，廠商也會由于投資的機會成本較高而減少投資，使整個社會的投資需求減少;反之亦然。

　　2. 利率的變動對國民收入的影響

　　既然投資需求是利率的函數，因此，利率的高低必然會通過投資需求影響總需求，進而影響國民收入。如果其他條件不變，利率水平越低，投資需求越大，總需求就越大，由于國民收入決定于總需求，因此，總需求的增加必然導致國民收入越多;反之，利率水平越高，由于投資需求越小，因而總需求和國民收入也就越少。因此，利率也是影響國民收入和經濟運行的一個重要經濟杠桿。當經濟中出現有效需求不足，經濟不景氣，失業增多時，貨幣當局就可以通過降低利率以刺激投資需求的方法來增加總需求，進而刺激經濟增長，增加國民收入，實現充分就業;反之，當經濟中出現過度需求，從而出現通貨膨脹和經濟過熱時，則可以用提高利率的方法抑制投資需求和總需求，進而抑制經濟的過快增長，降低通貨膨脹率。

　　上述分析表明，要使宏觀經濟能夠正常運行，就必須實現產品市場和貨幣市場的均衡。產品市場均衡的條件是投資等于儲蓄，即I=S，而貨幣市場的均衡條件是貨幣需求等于貨幣供給，即L=M。而要實現封閉條件下整個宏觀經濟的均衡，只實現某一種市場的均衡是不夠的，產品市場和貨幣市場必須同時實現均衡。在兩種市場都同時實現均衡條件下的利率才是真正意義上的均衡利率，也只有兩種市場都均衡條件下的國民收入才是真正意義上的均衡國民收入。

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