(四)結論$lesson$

　　1.凈資產利潤率

　　2.資產凈利潤率

　　3.銷售凈利潤率

　　4.資產周轉率

　　5.權益乘數

　　【例題1?單選題】

　　某公司2011年初和年末資產總額均為3238萬元、資產負債率均為42%;2011年實現銷售收入凈額500萬元，銷售凈利潤率為9.52%。則該公司2011年度的凈資產收益率為( )。(計算過程及計算結果均保留4位小數)

　　A.2.53% B.3.24% C.2.86% D.4.14%

　　【答案】A

　　【解析】凈資產收益率=銷售凈利潤率×資產周轉率×權益乘數

　　=9.52%×(500/3238)×[1/(1-42%)]=2.53%

　　【例題2?單選題】(2010年)

　　某公司2009年與上年度相比，營業收入增長10.9%，凈利潤增長8.8%，平均資產總額增加12.6%，平均負債總額增加10.5%。則該公司2009年的凈資產收益率與上一年相比應是( )。

　　A.下降的 B.不變的 C.上升的 D.不確定的

　　【答案】A

　　【解析】凈資產收益率=資產凈利潤率×權益乘數。

　　因為企業的資產凈利潤率為上年的96.63%[(1+8.8%)/(1+12.6%)]，即降低;而資產負債率為上一年的98.13%[(1+10.5%)/(1+12.6%)]，即降低，權益乘數也是降低的;因為企業的資產凈利潤率為上年的96.63%[(1+8.8%)/(1+12.6%)]，即降低;而資產負債率為上一年的98.13%[(1+10.5%)/(1+12.6%)]，即降低，權益乘數也是降低的;凈資產收益率=資產凈利潤率×權益乘數，因此與上一年相比下降。

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