第二，稀釋的每股收益

　　潛在普通股主要包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。

　　稀釋性潛在普通股是指假設當期轉換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。

　　潛在普通股是指賦予其持有者在報告期或以后期間享有取得普通股權利的一種金融工具或其他合同包括可轉換公司債券、認股權證股份期權等。

　　基本原則：

　　•假設稀釋性潛在普通股于當期期初(或發行日)已經全部轉換為普通股。

　　其一，分子的調整：

　　•當期已確認為費用的稀釋性潛在普通股的利息

　　•稀釋性潛在普通股轉換時將產生的收益或費用

　　•相關所得稅的影響

　　計算稀釋每股收益應當根據下列事項對歸屬于普通股股東的當期凈利潤進行調整，應考慮相關的所得稅影響當期已確認為費用的稀釋性潛在普通股的利息稀釋性潛在普通股轉換時將產生的收益或費用。

　　其二，分母的調整：

　　•假定稀釋性潛在普通股轉換為已發行普通股而增加的普通股股數的加權平均數

　　(股數增加，每股收益則稀釋。)

　　計算稀釋每股收益時當期發行在外普通股的加權平均數應當為計算基本每股收益時普通股的加權平均數與假定稀釋性潛在普通股轉換為已發行普通股而增加的普通股股數的加權平均數之和。

　　關注:可轉換公司債券

　　對于可轉換公司債券，計算稀釋每股收益時，分子的調整項目為可轉換公司債券當期已確認為費用的利息等的稅后影響額;分母的調整項目為假定可轉換公司債券當期期初或發行日轉換為普通股的股數加權平均數。

　　【例題7】

　　某公司2007年1月2日發行4%可轉換債券，面值800萬元，每100元債券可轉換為1元面值普通股90股。2007年凈利潤4500萬元。2007年發行在外普通股4000萬股，所得稅稅率33%

　　基本每股收益=4500/4000=1.125元

　　稀釋的每股收益

　　凈利潤的增加=800 ×4% ×(1-33%)=21.44萬元(不付息，凈利潤的增加)

　　普通股股數的增加=800/100 ×90=720萬股

　　稀釋的每股收益=(4500+21.44)/(4000+720)=0.96元

　　(2)每股股利=普通股股利總額/普通股股份數

　　影響因素：企業的獲利水平和企業的股利發放政策

　　(3)市盈率=普通股每股市場價格/普通股每股凈利潤

　　分析：市盈率應當有一個正常范圍

　　【例題8】

　　(2008年)下列關于市盈率指標作用的表述中，正確的有( )。

　　A.市盈率越高，說明企業的市場價值越高 .

　　B.市盈率越低，說明在每股市場價格一定的情況下企業的每股收益越高

　　c.市盈率越高，說明投資企業的長期股權投資的風險越小

　　D.市盈率越低，說明投資企業的交易性金融資產的獲利越大

　　E.市盈率越高，說明大多數投資者對企業未來的預期良好

　　【答案】ABE

　　【解析】市盈率越高，表明投資者對公司的未來充滿信心，愿意為每1元盈余多付買價，企業的市場價值也就越高，因此，選項A、E正確;市盈率=每股市場價格/每股收益，所以選項B正確;市盈率越高，說明為每1元盈余而支付的價格越高，所以投資風險應該是越大，選項C不正確;市盈率越低，說明投資者對公司的未來沒有信心，而不是短期內的收益越高，所以選項D不正確。

　　【例題9】

　　(2008年)下列關于企業財務指標作用的表述中，正確的是( )。

　　A.現金比率越高，說明企業短期償債能力越強，獲利能力較高

　　B.產權比率越高，說明企業獲得財務杠桿利益越多，償還長期債務的能力較強

　　C.凈資產利潤率越高，說明企業所有者權益的獲利能力越強，每股收益較高

　　D.存貨周轉天數越多，說明企業存貨周轉速度越慢，存貨管理水平較低

　　【答案】D

　　【解析】選項A，現金比率越高，表明企業持有大量不能產生收益的現金，可能會使企業獲利能力降低，所以不正確;選項B，一般來說，產權比率越高，說明企業償還長期債 務的能力越弱，所以不正確;選項c，凈資產利潤率越高，說明企業所有者權益的獲利能力越強，但是所有者權益不僅僅包括股本，還包括資本公積等，所以并不意味著每股收益較高。

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