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　　國債期貨利于改善投資者機構，完善期貨品種資產類別，利于提升期貨公司業務規模和盈利能力，國債期貨的推出，對期貨行業的推動作用毋庸置疑。

　　提升期貨公司盈利水平

　　首先，有利于改善期貨行業的投資者結構，減少市場無序波動。過去很長一段時間，我們期貨市場上以中小投資者為主，價格波動有時候并未完全反應實體經濟以及產業基本面。2010年股指期貨推出后，以券商、基金為主的機構投資者逐步運用股指期貨進行避險和套利，期貨市場投資者的層次明顯提高。國債期貨推出后，金融市場最大的參與者――銀行將進入市場，同時國債現貨的另一個大型機構投資者――保險公司也將進入市場，市場參與者的層次將明顯提高。通常來說，大型機構投資者大都是風險厭惡型，其穩健的風格有助于減少市場無序波動。

　　其次，有利于完善期貨品種資產類別，促進期貨行業的產品創新。我國股票市場、大宗商品市場都已經有了相應的期貨品種。國債期貨推出，有利于完善大類資產期貨的品種結構，促進金融產品創新。現在中小投資者的素質在全面提升，對收益的穩定性要求也在提高，保本保息型理財產品將成為主流。期貨公司完全可以利用國債期貨創造出更多的保本型理財產品，支撐資產管理業務、風險管理子公司的業務發展。

　　最后，有利于提升期貨公司的業務規模及盈利能力。國債現貨市場規模很大，截之目前，我國可流通的國債余額在7萬億元左右，占GDP的14%;現貨交易也十分活躍，2012年交易總額50萬億左右，大致與GDP相當。如果國債期貨推出后，銀行、保險公司主要通過在期貨公司的平臺進行交易，那么對期貨公司業務規模和盈利能力提升具有十分重要的戰略意義。

　　資管業務最值得期待

　　就業務創新而言，資產管理業務是安信期貨真正值得期待的業務。追本溯源，期貨公司本質上是一個金融中介機構，中介機構存在的理由對整個社會來說是降低交易成本，但對客戶來說是提供一種資產保值增值的機會。期貨公司的價值正在由過去的通道業務向增值服務業務轉型，這個方向很明顯，境外期貨代理業務本質上是一種經紀業務，投資咨詢業務開展也許能促進期貨公司服務質量提升，本質上卻是傳統經紀業務的一種延伸，囿于國內期貨行業之現狀，考慮投入產出比，很難成為期貨公司真正的利潤增長點。而資產管理業務是非常值得期待的一項創新業務。資產管理業務做得好與壞是一家期貨公司整體實力的體現，涉及到宏觀經濟、產業鏈研究、交易策略開發、IT支持、營銷、客戶服務等多個方面，此項業務開展無限拓寬了期貨公司業務發展的深度與廣度。

　　安信期貨在戰略上高度重視資產管理業務，從去年8月份開展，就成立了資產管理業務領導小組，產品設計小組已經進入了備戰狀態，我們有信心在資產管理業務方面打造良好的品牌，為客戶真正直接創造價值。

　　營銷人才是競爭焦點

　　傳統期貨公司僅在經紀通道業務方面展開競爭，核心競爭優勢表現在營銷能力方面，人才需求的焦點或者說競爭的主戰場是營銷人才。投資咨詢、資產管理等創新業務啟動后，期貨公司服務內容發生質的提升，人才競爭呈現全方位、立體化格局。傳統期貨公司具備營銷、管理、客服、IT運維、研究、咨詢等崗位就能立足，新型期貨公司遠遠不夠，除上述基本崗位外，若要取得競爭制高點，必須在宏觀經濟、固定收益、金融工程、IT開發、交易策略設計、期貨交易等高端專業崗位占得先機。這些高端專業崗位的競爭，期貨公司面對的不僅是期貨同業，更要面對保險、基金、信托甚至銀行等金融大鱷的沖擊。

　　在期貨行業相對弱小，先天不足的不利情況下，如何解決高端專業崗位人才的引進、培養問題，成為每家期貨公司人才發展的核心課題。人才引進方面，期貨公司視角要開闊一些，跨行業、跨區域引入高端專業崗位領軍人才可能形成立竿見影的效果。期貨公司應建立完善的投資平臺如多樣化的交易軟件平臺、豐富的投資產品線和一定規模的資產管理體量，增加對高端投資人才的吸引力。另外，國內期貨市場發展20多年，不少客戶已經形成成熟的交易經驗和穩定的盈利模式，期貨公司完全可以從中發現投資人才。

　　更為重要的是，從長期發展考慮，期貨公司必須立足自身，培養高端專業崗位人才。必須制訂實施人才儲備培養規劃，為潛在人才提供培訓機會和實戰平臺，不斷積累經驗，成為領軍人才。未來還可以借鑒國內基金行業的經驗，建立投研一體化的組織架構，交易部門與研究部門業務交叉，相互交流，保持互動，在業務開展過程中實現隊伍的培養，形成資管業務的人才梯隊建設。(注：作者現為安信期貨總經理，EMBA畢業，在資本市場有近20年從業經驗，先后在大型證券公司擔任過不同的中層管理職位，有豐富的管理經驗，對資本市場有深入的理解。)

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