期貨從業(yè)考試輔導(dǎo):信用利差期權(quán)概述

更新時(shí)間：2010-02-09 13:53:02 來(lái)源：|0

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　　信用利差是用以向投資者補(bǔ)償基礎(chǔ)資產(chǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)的、高于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的利差，其計(jì)算公式是：

　　信用利差=貸款或證券受益-相應(yīng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的受益

　　信用利差期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，允許到期時(shí)協(xié)議的買方可以單方面選擇支付或不支付依據(jù)相應(yīng)條款而事先約定的利差。轉(zhuǎn)自環(huán) 球網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球網(wǎng)校edu24ol.com

　　信用利差期權(quán)假定市場(chǎng)利率變動(dòng)時(shí)，信用敏感性債券與無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)債券(如：國(guó)庫(kù)券等)的收益率是同向變動(dòng)的，信用敏感性債券與無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)債券之間的任何利差變動(dòng)必定是對(duì)信用敏感債券信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期變化的結(jié)果。信用保障的買方，即信用利差期權(quán)購(gòu)買者，可以通過(guò)購(gòu)買利差期權(quán)來(lái)防范信用敏感性債券由于信用等級(jí)下降而造成的損失。

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