編輯推薦：2021年期貨從業資格備考知識點匯總

期貨市場的主要功能在于價格發現和風險管理。價格發現功能的發揮，主要是通過集中不特定多數人來交易，形成一個充分反映供求關系的價格，發現的價格又反過來指導資源配置。風險管理功能的發揮，主要是通過交割制度的安排，促使期貨、現貨價格回歸或者趨于一致，使套期保值者實現轉移價格風險的目標。此外，每個期貨品種背后是一個產業，涉及產業鏈上中下游眾多企業，無論其是否具體參與期貨交易，至少都是期貨市場價格信號的使用者。因此，一切違反“三公”和誠信原則，干擾期貨交易價格形成的行為，對期貨市場都具有很大危害性，都會從根本上影響期貨市場功能的發揮，影響該期貨品種背后的現貨產業鏈乃至整個國民經濟。為此，《期貨交易管理條例》第三條規定，從事期貨交易活動，應當遵循公開、公平、公正和誠實信用的原則。禁止欺詐、內幕交易和操縱期貨交易價格等違法行為。第三十九條規定，任何單位或者個人不得編造、傳播有關期貨交易的虛假信息，不得惡意串通、聯手買賣或者以其他方式操縱期貨交易價格。

為了規范期貨市場秩序，打擊各類違法違規行為，《期貨交易管理條例》共規定了13類違法違規行為，規范的主體包括期貨交易所、期貨保證金安全存管監控機構、期貨經營機構、客戶、交割倉庫、期貨保證金存管銀行、期貨公司的交易軟件、結算軟件供應商、會計師事務所、律師事務所等中介服務機構等各市場參與者。禁止的違規類型中，與期貨交易行為相關的主要是禁止操縱期貨交易價格、禁止內幕交易和禁止編造并且傳播有關期貨交易的虛假信息，擾亂期貨交易市場的行為。

操縱期貨交易價格的行為，包括：單獨或者合謀，集中資金優勢、持倉優勢或者利用信息優勢聯合或者連續買賣合約，操縱期貨交易價格的；蓄意串通，按事先約定的時間、價格和方式相互進行期貨交易，影響期貨交易價格或者期貨交易量的；以自己為交易對象，自買自賣，影響期貨交易價格或者期貨交易量的；為影響期貨市場行情囤積現貨的；國務院期貨監督管理機構規定的其他操縱期貨交易價格的行為。

2019年11月22日，根據《期貨交易管理條例》的授權，中國證監會制定并發布了《關于〈期貨交易管理條例〉第七十條第五項“其他操縱期貨交易價格行為”的規定》，對近年來一些交易者反復利用程序化交易工具或者自媒體平臺，通過虛假申報、蠱惑、搶帽子、擠倉等方式操縱期貨交易價格的行為予以了規制。該《規定》的出臺，是對《期貨交易管理條例》關于操縱期貨交易價格行為相關規定的進一步細化和完善。

行為人為了經濟利益而扭曲市場價格，對期貨市場危害巨大，不僅影響期貨市場套期保值的實現，還可能影響產業鏈資源配置，從而導致期貨市場功能喪失。任何單位或者個人操縱期貨交易價格的，責令改正，沒收違法所得，并處違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不滿20萬元的，處20萬元以上100萬元以下的罰款。單位有操縱期貨交易價格行為的，對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處1萬元以上10萬元以下的罰款。

期貨市場的內幕信息，是指可能對期貨交易價格產生重大影響的尚未公開的信息，包括：國務院期貨監督管理機構以及其他相關部門制定的對期貨交易價格可能發生重大影響的政策，期貨交易所作出的可能對期貨交易價格發生重大影響的決定，期貨交易所會員、客戶的資金和交易動向以及國務院期貨監督管理機構認定的對期貨交易價格有顯著影響的其他重要信息。行為人利用內幕信息獲得優于其他市場參與者的優勢，從而獲取利益或者減少損失，不僅損害其他市場參與者利益，還擾亂期貨市場秩序，并可能引發交易者對期貨市場的不信任。根據《期貨交易管理條例》，期貨交易內幕信息的知情人或者非法獲取期貨交易內幕信息的人，在對期貨交易價格有重大影響的信息尚未公開前，利用內幕信息從事期貨交易，或者向他人泄露內幕信息，使他人利用內幕信息進行期貨交易的，沒收違法所得，并處違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不滿10萬元的，處10萬元以上50萬元以下的罰款。單位從事內幕交易的，還應當對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處3萬元以上30萬元以下的罰款。國務院期貨監督管理機構、期貨交易所和期貨保證金安全存管監控機構的工作人員進行內幕交易的，從重處罰。

任何單位或者個人編造并且傳播有關期貨交易的虛假信息，擾亂期貨交易市場的，責令改正，給予警告，沒收違法所得，并處違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不滿10萬元的，并處10萬元以上50萬元以下的罰款；期貨公司從事該違法行為，情節嚴重的，責令停業整頓或者吊銷期貨業務許可證；對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處1萬元以上10萬元以下的罰款；情節嚴重的，暫停或者撤銷期貨從業人員資格。

從事以上違規行為，情節嚴重的，由國務院期貨監督管理機構宣布該個人、該單位或者該單位的直接責任人員為期貨市場禁止進入者。構成犯罪的，依法追究刑事責任。

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