編輯推薦：2020年期貨從業資格考試知識點匯總【期貨名詞解釋】

世界500強企業參與期貨及其衍生品交易的比例高達92%，說明了什么?回答這個問題必須從他們參與期貨市場的目的看。

期貨市場不乏投機者，對投機者而言，他們是主動尋找價格波動的風險偏好者，希望通過價格波動來獲取風險利潤。而這些大企業參與期貨的目的恰恰相反，他們是風險厭惡者。

在市場經濟條件下，商品的供需始終在均衡與不均衡之間擺動，時而供大于求，時而供不應求，由此帶來的價格波動也是不可避免的，這是一種客觀存在。對企業的生產經營而言，無論其生產所需的原材料、半成品還是產品銷售都依賴于外部的市場，市場價格的變動對企業而言就是一種無法躲避的風險。價格風險的大小與企業的類型有關，對一些擁有專利的制藥企業而言，由于擁有壟斷定價的權力，其原材料價格在藥品價格中所占的比例極低，原材料價格的上漲可能影響不大，但對大多數競爭性企業而言，原材料和半成品價格的上漲或產成品價格的下跌都會給企業帶來很大的傷害，嚴重的甚至導致企業破產。比如，航空用油在航空公司的成本中占了很大比例，若油價大幅上漲，單靠內部調整，起不了多大作用。又如，對進出口企業或跨國公司而言，即使價格波動不大，但當匯率朝著不利方向有較大波動時也會給企業造成嚴重后果。

顯然，對一個追求穩健經營的企業而言，如何規避這種價格波動風險，是一道時刻縈繞在心頭的難題。一旦發現期貨及衍生工具能夠有效對沖價格風險，企業怎么可能不動心。對這些企業來說，面對價格波動可以有兩種不同的選擇。一種是不利用期貨及衍生工具，被動地承擔價格波動風險。因為價格波動有其兩面性，有時反而會使企業增加利潤，比如企業需要大量購買的原材料價格大幅下跌，對企業而言是意外之喜；反之，當原材料價格上漲時將會導致利潤降低甚至虧損。不難理解，這種不利用期貨及衍生工具對沖價格風險而被動承擔價格波動風險的行為實質就是對價格進行投機。另一種是面對價格波動風險主動利用期貨及衍生工具進行對沖，將企業面臨的價格風險轉移出去，以求實現企業穩健經營的目標。兩種選擇，孰優孰劣?大家不妨設身處地站在企業角度想一想，就不難明白應該怎么選擇了。當然，世界500強企業中92%的企業利用了期貨及衍生品這一事實已經做出了選擇。

在社會經濟體系中，大企業的地位和影響都十分重要，一旦倒閉破產很容易引起連鎖反應，甚至引發全社會的系統性風險，給國民經濟的穩定發展造成嚴重的傷害。如果在一個經濟體系中沒有期貨市場，大企業就只能被動地接受外在的價格風險帶來的沖擊，這無疑會加大企業倒閉的概率。有了期貨市場，大企業可以主動利用期貨及衍生品規避這些外在的價格波動風險，提高穩健經營的能力。因此，完全可以下結論說：期貨市場對國民經濟的穩定運行和發展具有重要意義。

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