期貨《投資分析》必備考點匯總

　　采購經理人指數

　　1.概述

　　采購經理人指數(PMI)是最重要的經濟先行指標，涵蓋生產與流通、制造業與非制造業等領域，主要用于預測經濟的短期運動，具有很強的前瞻性。

　　采購經理人指數以百分比表示，常以50%作為經濟強弱的分界點：當指數高于50%時，被解釋為經濟擴張的訊號;當指數低于50%，尤其是接近40%時，則有經濟蕭條的傾向。

　　2.PMI的類別

　　最具影響力的PMI包括ISM采購經理人指數和中國制造業采購經理人指數。

　　1)ISM采購經理人指數

　　(1)含義。ISM采購經理人指數是由美國非官方機構供應管理協會(ISM)發布的一項經濟領先指標。

　　(2)作用。ISM采購經理人指數對于評估經濟周期的轉折較為重要，它以百分比為單位，常以50%作為經濟強弱的分界點。一般而言，當ISM采購經理人指數超過50%時，表明制造業和整個經濟都在擴張;當該指數在43%～50%之間，表明生產活動收縮，但經濟總體仍在增長;而當其持續低于43%時，表明生產和經濟可能都在衰退。

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　　【例1.6·判斷題】采購經理人指數以百分比表示，常以30%作為經濟強弱的分界點。(　　)

　　【答案】錯誤

　　【解析】采購經理人指數以百分比表示，常以50%作為經濟強弱的分界點：當指數高于50%時，被解釋為經濟擴張的訊號;當指數低于50%，尤其是接近40%時，則有經濟蕭條的傾向。

　　2)中國制造業采購經理人指數(PMI)

　　(1)概述。中國制造業采購經理人指數(PMI)由國家統計局和中國物流與采購聯合會合作編制，在每月的第1個工作日定期發布。最終所確立的指數系列共包括11個指數。中國制造業采購經理人指數則是由其中5個分項指數計算而得到的綜合指數。

　　此外，匯豐銀行也會發布匯豐中國PMI。與官方PMI相比，匯豐PMI更偏重于中小企業。

　　(2)PMI與大宗商品價格的關系。PMI與大宗商品價格變化具有一定的相關性。一般而言，PMI上升，意味著制造業擴張，對大宗商品價格形成支撐。如果這一趨勢持續，則會導致大宗商品價格的上升，否則PMI下降會導致大宗商品價格下降。

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