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第三章 建設工程設計階段的投資控制

第一節 資金時間價值

一、現金流量

現金流量的三要素：大小(資金數額)、方向(資金流入或流出)和作用點(資金流入或流出的時間點)。

現金流量圖的繪制規則如下：(1)整個橫軸表示的是所考察的經濟系統的壽命周期。(3)垂直箭線的長度要能適當體現各時點現金流量的大小，并在各箭線上方(或下方)注明其現金流量的數值。

現金流量表中，與時間t對應的現金流量表示現金流量發生在當期期末。

二、資金時間價值的計算

(一)資金時間價值的概念

對于資金提供者而言，資金時間價值是暫時放棄資金使用權而獲得的補償;

對于資金使用者而言，資金時間價值是使用資金獲取的收益中支付給資金提供者的部分，也是其使用資金應付出的代價。如果資金使用者使用自有資金，資金時間價值是該項資金的機會成本。

(二)資金時間價值計算的種類

影響資金等值的因素有三個：資金的多少、資金發生的時間、利率(或收益率、折現率，以下簡稱利率)的大小。其中，利率是一個關鍵因素，在等值計算中，一般是以同一利率為依據。

(三)利息和利率

1.單利法

2.復利法F=P(1+i)nI=P[(1+i)n-1]

同一筆存款，在i、n相同的情況下，復利計算出的利息比單利計算出的利息大。當存款本金越大、利率越高、計息期數越多，兩者差距就越大。

(四)實際利率和名義利率

名義利率可定義為周期利率乘以每年計息的周期數。

當m=1時，實際利率i等于名義利率r;當m大于1時，實際利率i將大于名義利率r;而且m越大，二者相差也越大。

【例】施工單位從銀行貸款2000萬元，月利率為0.8%，按月復利計息，兩月后應一次性歸還銀行本息共計()萬元。

A.2008.00

B.2016.00

C.2016.09

D.2032.13

【答案】D

【例】建設單位從銀行貸款1000萬元，貸款期為2年，年利率6%，每季度計息一次，則貸款的年實際利率為()。

A.6%

B.6.12%

C.6.14%

D.12%

【答案】C

【例】某企業第1年初向銀行借款500萬元，年利率為7%，銀行規定每季度計息一次。若企業向銀行所借本金與利息均在第4年末一次支付，則支付額為()萬元。

A.659.96

B.659.45

C.655.40

D.535.93

【答案】A

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(五)資金時間價值計算的基礎概念和符號

(六)復利法資金時間價值計算的基本公式

【例】某項目期初投資額為500萬元，此后自第1年年末開始每年年末的作業費用為40萬元，方案的壽命期為10年，10年后的凈殘值為零，若基準收益率為10%，則該項目總費用的現值是()萬元。

A.746.14

B.834.45

C.867.58

D.900.26

【答案】A

【例】某企業用50萬元購置一臺設備，欲在10年內將該投資的復本利和全部回收，基準收益率為12%,則每年均等的凈收益至少應為()萬元。

A.7.893

B.8.849

C.9.056

D.9.654

【答案】B

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