2018年基金從業(yè)考試《證券投資基金》知識(shí)點(diǎn)私募股權(quán)投資基金
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私募股權(quán)投資基金的組織結(jié)構(gòu)
私募股權(quán)投資基金通常分為有限合伙制、公司制和信托制三種組織結(jié)構(gòu)。
(一)有限合伙制
有限合伙制產(chǎn)生于美國(guó)，是私募股權(quán)投資基金最主要的運(yùn)作方式。其合伙人由有限合伙人和普通合伙人構(gòu)成。
普通合伙人主要代表整個(gè)私募股權(quán)投資基金對(duì)外行使各種權(quán)利，對(duì)私募股權(quán)投資基金承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，收入來(lái)源是基金管理費(fèi)和盈利分紅。有限合伙人則負(fù)責(zé)出資，并以其出資額為限，承擔(dān)連帶責(zé)任。
(二)公司制是指私募股權(quán)投資基金以股份公司或有限責(zé)任公司形式設(shè)立。
(三)信托制是指由基金管理機(jī)構(gòu)與信托公司合作設(shè)立，通過發(fā)起設(shè)立信托收益份額募集資金，進(jìn)行投資運(yùn)作的集合投資基金。
私募股權(quán)投資的退出機(jī)制
(一)首次公開發(fā)行
(二)買殼上市或借殼上市
(三)管理層回購(gòu)
(四)二次出售是指私募股權(quán)投資基金將其持有的項(xiàng)目在私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)出售的行為
(五)破產(chǎn)清算
【例題•單選題】私募股權(quán)投資企業(yè)進(jìn)行清算出現(xiàn)的情況不包括( )。
A.由于企業(yè)所屬的行業(yè)前景不好，或是企業(yè)不具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)，或利潤(rùn)增長(zhǎng)率沒有達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，私募股權(quán)投資基金決定放棄該投資企業(yè)
B.所投資企業(yè)有大量債務(wù)無(wú)力償還，又無(wú)法得到新的融資，債權(quán)人起訴該企業(yè)要求其破產(chǎn)
C.所投資企業(yè)的利潤(rùn)不高，但仍有相當(dāng)數(shù)量的客戶群體。
D.所投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)太差，達(dá)不到IPO的條件，且沒有買家愿意接受私募股權(quán)投資基金持有的企業(yè)的權(quán)益，而且繼續(xù)經(jīng)營(yíng)只能使企業(yè)的價(jià)值變小，只得進(jìn)行破產(chǎn)清算
【答案】C
【解析】私募股權(quán)投資企業(yè)進(jìn)行清算出現(xiàn)的情況包括：
(1)由于企業(yè)所屬的行業(yè)前景不好，或是企業(yè)不具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)，或利潤(rùn)增長(zhǎng)率沒有達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，私募股權(quán)投資基金決定放棄該投資企業(yè)
(2)所投資企業(yè)有大量債務(wù)無(wú)力償還，又無(wú)法得到新的融資，債權(quán)人起訴該企業(yè)要求其破產(chǎn)
(3)所投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)太差，達(dá)不到IPO的條件，且沒有買家愿意接受私募股權(quán)投資基金持有的企業(yè)的權(quán)益，而且繼續(xù)經(jīng)營(yíng)只能使企業(yè)的價(jià)值變小，只得進(jìn)行破產(chǎn)清算
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