2018年基金考試基金基礎(chǔ)重點(diǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理
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【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2018年基金考試基金基礎(chǔ)重點(diǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理”的新聞，為考生發(fā)布基金從業(yè)資格考試的重要考試知識(shí)點(diǎn)，希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)，做好復(fù)習(xí)工作，預(yù)祝考生都能順利通過(guò)考試。2018年基金考試基金基礎(chǔ)重點(diǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的具體內(nèi)容如下：
1、投資風(fēng)險(xiǎn)的主要因素包括：市場(chǎng)價(jià)格(市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn))，借款方還債的能力和意愿 (信用風(fēng)險(xiǎn))，在規(guī)定時(shí)間和價(jià)格范圍內(nèi)買(mǎi)賣(mài)證券的難度(流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn))。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。
2、貝塔系數(shù)(β)是評(píng)估證券或投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，反映的是投資對(duì)象對(duì)市場(chǎng)變化的敏感度。
①貝塔系數(shù)小于0時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)方向與市場(chǎng)相反。
②貝塔系數(shù)大于0時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)方向與市場(chǎng)一致。
③貝塔系數(shù)大于0小于1時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度比市場(chǎng)小。
④貝塔系數(shù)等于1時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度與市場(chǎng)一致。
⑤貝塔系數(shù)大于1時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度比市場(chǎng)更大。
3、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值已成為計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)，也是銀行采用內(nèi)部模型計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求的主要依據(jù)。最常用的VaR估算方法有參數(shù)法、歷史模擬法和蒙特卡洛模擬法。
4、常用來(lái)反應(yīng)股票基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔系數(shù)、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量等指標(biāo)。
通常可以用貝塔指數(shù)的大小衡量一只股票基金面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。
持股集中度越高，說(shuō)明基金在前十大重倉(cāng)股的投資越多。
5、債券的價(jià)格與市場(chǎng)利率變動(dòng)密切相關(guān)，且呈反方向變動(dòng)。
6、杠桿率的增加也會(huì)增大對(duì)利率變化的敏感度。
7、債券基金的久期=基金組合中各個(gè)債券的投資比例與對(duì)應(yīng)債券久期的加權(quán)平均。
要衡量利率變動(dòng)對(duì)債權(quán)基金凈值的影響，只要用久期乘以利率變化即可。
8、貨幣基金是風(fēng)險(xiǎn)很小的投資方式，是短期投資的良好選擇。但在快速發(fā)展的同時(shí)，貨幣基金同樣面臨多方面的風(fēng)險(xiǎn)。
①部分貨幣基金承諾投資人兌付方式為T(mén)+0，當(dāng)出現(xiàn)市場(chǎng)不樂(lè)觀時(shí)極易出現(xiàn)擠兌風(fēng)險(xiǎn)。
②貨幣基金內(nèi)部也可能出現(xiàn)期限錯(cuò)配問(wèn)題。
③貨幣基金同樣會(huì)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
9、目前，我國(guó)法規(guī)要求貨幣市場(chǎng)基金投資組合平均剩余期限在每個(gè)交易日均不得超過(guò)180天。
10、保本基金的特點(diǎn)
①通過(guò)雙重機(jī)制實(shí)現(xiàn)保本。
②通過(guò)放大安全墊積極分享市場(chǎng)上漲收益。
③在震蕩市場(chǎng)上優(yōu)勢(shì)明顯。
11、分級(jí)基金將基礎(chǔ)份額結(jié)構(gòu)化分為不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的子份額。因此，需要考慮以下風(fēng)險(xiǎn)：
①極端情況下A類(lèi)份額無(wú)法取得約定收益或損失本金的風(fēng)險(xiǎn)。
②利率風(fēng)險(xiǎn)
③杠桿機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)
④杠桿變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
⑤折價(jià)/溢價(jià)交易風(fēng)險(xiǎn)
⑥風(fēng)險(xiǎn)收益特征變化風(fēng)險(xiǎn)
⑦上市交易風(fēng)險(xiǎn)
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