《基金基礎知識》講義：基金分析與評價的基本方法

更新時間：2017-01-09 16:28:00 來源：環球網校

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　　【摘要】基金從業資格考試考試科目包括基金法律法規、職業道德與業務規范及證券投資基金基礎知識兩個科目，9月統考新增《私募股權投資基金基礎知識》科目。為幫助各位考生備考環球網校基金從業資格考試頻道整理發布《基金基礎知識》講義：基金分析與評價的基本方法供各位考生學習，希望能夠幫助大家。

《基金基礎知識》講義：基金分析與評價的基本方法

　　基金分析與評價的基本方法

　　(一)基金產品特征

　　基金產品特征是指從基金契約的角度進行分析，包括基金類型、投資目標、投資范圍、投資理念、投資策略、業績基準和基金費用。

　　(二)基金管理公司

　　1、股東背景、股權結構和注冊資本。

　　2、資產管理經驗。{資產管理規模，客戶類型及數量，旗下基金的類型、數量和歷史業績表現等}

　　3、人力資源優勢。{考察管理層和投資團隊的人員構成及投資管理經驗}

　　4、銷售渠道優勢。

　　5、投資決策流程與內部風險控制。

　　6、有無違規歷史及受中國證監會處罰的情況。

　　(三)基金經理{結合對基金管理公司的投資文化和投資決策流程等因素評價}

　　1、學歷、從業年限及工作背景。

　　2、資產管理經驗及管理業績評估。

　　3、投資風格，即在市場時機判斷和證券選擇上有沒有特殊表現。

　　有些基金公司更注重團隊作用。

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　　(四)歷史業績評估指標

　　歷史業績評估指標，是以現代投資組合理論為基礎，對基金的歷史業績進行評估。

　　1、累計收益率。“最近1年累計收益”“設立以來累計收益”

　　2、平均收益率。簡單平均收益率{算術平均收益率}、幾何平均收益率

　　3、風險調整后收益。一種是以資本資產定價理論為基礎，比較相同風險水平下的超額收益大小，常見的指標有夏普指標、詹森指標和特雷諾指標;另一種是以期望效用理論為基礎，按照“投資者喜好高收益而厭惡高風險”的原則，通過對風險的懲罰而進行收益調整，常見的指標有被天相投資顧問有限公司所采用的Stutzer和被晨星咨詢有限公司所采用的MRAR指標。

　　(五)資產估值增值潛力分析

　　資產估值增值潛力分析，通過對基金最新持有的資產組合進行估值分析，從而估計基金資產在未來一段時期內的增值潛力。

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　　(六)基金投資風格分析

　　基金投資風格分析的主要目的是，研究特定投資風格特征與基金超額收益的內在聯系，從而對基金選擇給予指導。

　　1、持倉風格。{持股倉位的高低、持股倉位的調整幅度和頻率等}

　　2、持股風格。{基金持股的規模傾向，大盤股基金、中盤股基金、小盤股基金;基金持股的價值傾向，成長型基金、價值型基金、平衡型基金。}