財務成本管理 輔導講義：資本成本(4)
更新時間：2011-08-10 09:33:48
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(三)加權平均資本成本
加權平均資本成本一般是以各種資本占全部資本的比重為權數(shù)，對個別資本成本進行加權平均確定的，計算公式為：
式中：KW―加權平均資本成本;
Kj―第j種個別資本成本;
Wj―第j種個別資本占全部資本的比重(權數(shù))。
計算個別資本占全部資本的比重時，可分別選用賬面價值、市場價值、目標價值權數(shù)來計算。
(1)賬面價值：反映過去的權數(shù)
(2)市場價值：反映現(xiàn)在的權數(shù)
(3)目標價值：反映未來的權數(shù)，計算的加權平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金
【典型例題-04年單選】.企業(yè)希望在籌資計劃中確定期望的加權平均資本成本，為此需要計算個別資本占全部資本的比重。此時，最適宜采用的計算基礎是()。
A.目前的賬面價值 B.目前的市場價值
C.預計的賬面價值 D.目標市場價值
答案：D
解析：根據(jù)資本目前的賬面價值計算個別資本占全部資本的比重，資料容易取得，但計算結果只反映過去資本結構條件下的加權平均資本成本，當資本的賬面價值與市場價值差別較大時，與實際有較大差距，可能貽誤籌資決策。
以市場價值為權數(shù)，代表了公司目前實際的資本成本水平，有利于財務決策。
根據(jù)資本目標市場價值計算的個別資本成本占全部資本的比重，能體現(xiàn)期望的資本結構，按目標價值權數(shù)計算的加權平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金
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