三、固定資產更新決策

　　1、更新決策的概述

　　一般來說，設備更換并不改變企業的生產能力，不增加企業的現金流入。更新決策的現金流量主要是現金流出。

　　如果新舊設備的投資壽命期不相等，分析時主要使用平均年成本法，以年成本最低的方案作為較優方案;

　　如果新舊設備的使用年限相等，可采用差額分析法決策。

　　2、投資壽命期不等時的更新決策---平均年成本

　　固定資產的平均年成本????該資產引起的現金流出的年平均值。

　　不考慮時間價值：是未來使用年限內的現金流出總額除以使用年限

　　考慮時間價值： 是未來使用年限內現金流出總現值除以年金現值系數。

　　【例4-16】??教材152頁

　　(1)繼續使用舊設備：

　　初始現金流量：60000+(100000-60000)*25%=70000元

　　經營現金流量：160000*(1-25%)-(100000/4)*25%=113750元

　　終結現金流量：0

　　繼續使用舊設備的總成本=113750*(P/A,10%，4)+70000=430576.12元

　　繼續使用舊設備的平均年成本=430576.12/(P/A,10%，4)=135833元

　　(2)使用新設備：

　　初始現金流量：500000元

　　經營現金流量：各年折舊額【第1年500000*2/4=250000元;第2年(500000-250000)*2/4=125000元;第3年和第4年(500000-250000-125000-500000*1/10)/2=37500元】

　　注意：計算折舊時均按照稅法規定的方法計算。

　　第1年： -250000*25%=-62500

　　第2年： -125000*25%=-31250

　　第3年： 37500*25%=9375

　　第4年： 37500*25%=9375

　　終結點現金流量：-20000-(50000-20000)*25%=-27500

　　使用新設備總成本

　　=500000-62500*(P/F,10%,1)-31250*(P/F,10%,2)-9375*(P/F,10%,3)-9375*(P/F,10%,4)-27500*(P/F,10%,4)

　　=386834.93元

　　使用新設備的平均年成本=386834.93/(P/A,10%，4)=102046元

　　決策：使用新設備的平均年成本低于繼續使用舊設備的平均年成本，因此應當更新設備。

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