主講教師：張英奎

　　2010年《公司戰略與風險管理》試題及答案解析

　　一、單項選擇題(本題型共16小題，每小題1分，共16分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為正確的答案，在答題卡相應位置上用2B 鉛筆填涂相應的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。)

　　1.某市多年經營免費電視業務的電視臺，正考慮向國家廣播電影電視總局申請開展收費電視業務和收費視頻點播業務，并將電視平臺由普通平臺升級到高清晰度電視平臺，以使該電視臺的總體市場占有率在現有基礎上提升l5%。該電視臺認為這種戰略符合其長遠發展目標。該電視臺利用特定指標來衡量其戰略的優劣時，所使用的戰略測試類別屬于( )。

　　A.競爭優勢檢驗 B.一致性檢驗

　　C.邏輯一致性檢驗 D.價值增值檢驗

　　【參考答案】D

　　【答案解析】在市場中良好的戰略能夠為企業帶來價值增值。價值增值可以表現為盈利能力的提高，亦可表現為可預期的長期收益的提高，其可用市場占有率、創新能力和員工滿意度等長期指標來衡量。本題就是用市場占有率來進行價值增值檢驗的。參見教材第5頁。

　　【試題點評】本題主要考核“戰略測試”的知識點，在環球網校的基礎班中曾重點強調過。并且在強化班習題練習中也曾模擬過，同習題班第一章重要習題演練中單項選擇的第24題、模擬試題(四)單項選擇第1題的考點基本相同，在環球網校《公司戰略與風險管理》考點串講中也有所涉及。

　　2.大型超市連鎖店為不同地區分店選擇重點銷售商品時，會考慮到每個地區中居民的一般消費特性，其中一個分類是按居民的平均收入水平的高低，將居民消費者劃分為高收入、中等收入及低收入三個客戶群組，該細分過程屬于( )。

　　A.人口細分 　 B.財富細分

　　C.購買特性細分 D.價值細分

　　【參考答案】A

　　【答案解析】人口細分，市場研究常常以年齡、收入、社會階層、性別、地區、職業、家庭等進行劃分，這與有些產品和服務高度相關。本題是根據居民收入進行劃分的。參見教材第30頁。

　　【試題點評】本題主要考核“市場分析”的知識點。該知識點在環球網校2010年考試中心開設的基礎班中屬于重點掌握的內容，在強化班和串講班中曾重點強調過。同習題班第二章重要習題演練單項選擇第30題所考察的知識點基本相同。另外，在環球網校考前串講班中重點提及。

　　3.甲公司是牛肉生產、加工及零售企業。近期甲公司開始考慮將其業務擴展到國際市場，在勞工成本較低的越南設立統一的牛肉加工廠，并在多個國家從事牛肉加工食品零售業務。甲公司管理層采用集權式管理方式，為確保牛肉加工食品的質量，甲公司計劃將所有原料牛在日本農場飼養。根據以上內容，適合甲公司選擇的國際化發展戰略是( )。

　　A.多元化成長戰略 B.全球化戰略

　　C.多國化戰略 D.跨國化戰略

　　【參考答案】B

　　【答案解析】全球化戰略，是指在全世界范圍生產和銷售同一類型和質量的產品或服務。企業根據最大限度地獲取低成本競爭優勢的目標來規劃其全部的經營活動，它們將研究與開發、生產、營銷等活動按照成本最低原則分散在少數幾個最有利的地點來完成，但產品和其他功能則采取標準化和統一化以節約成本。全球化戰略更加集權，強調由母國總部控制。參見教材第34頁。

　　【試題點評】本題屬于“國際化行為”的考點。該知識點在環球網校2010年考試中心開設的基礎班和強化班的第二章戰略分析中均明確指出為掌握內容，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》考點串講班中曾重點強調過。

　　4.下列各項中，不能增加企業核心競爭力的是( )。

　　A.產品差異化 B.購買生產專利權

　　C.創新生產技術 D.聘用生產外包商

　　【參考答案】D

　　【答案解析】核心競爭力，是指能為企業帶來相對于競爭對手的競爭優勢的資源和能力。容易獲取的能力一般不能直接成為企業的競爭優勢，例如，網站、軟件包、生產制度以及會計專業人才等。參見教材41頁。

　　【試題點評】本題主要考核“企業核心競爭力”的知識點。該考點與環球網校2010年考試中心開設的模考班中模擬試題(三)單項選擇第5題、模擬試題(四)單項選擇第5題所考察的內容一致。同時，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》基礎班、習題班練習中均有所涉及，另外，在環球網校考前串講班中重點提及。

　　5.甲集團是國內大型糧油集團公司，近年來致力于從田間到餐桌的產業鏈建設，2008年收購了以非**方式生產“健康”牌方便面的乙公司，并全面更換了乙公司的管理團隊。2009年“健康”牌方便面市場份額下降，為了從競爭激烈的方便面市場上重新贏得原有市場份額，2010年初需要制定方便面競爭戰略。該競爭戰略屬于( )。

　　A.公司戰略 B.業務單位戰略

　　C.產品戰略 D.職能戰略

　　【參考答案】B

　　【答案解析】競爭戰略是在戰略業務單位層次制定的，包括如何實現競爭優勢，以便最大限度地擴大市場份額和提高企業盈利能力，確定相關產品的范圍、價格、促銷手段和市場營銷渠道等。參見教材第4頁。

　　【試題點評】本題主要考核“企業戰略的結構層次”的知識點。該知識點與環球網校模擬題試題(二)單項選擇第2題所考察的內容基本相同，在基礎班中該知識點屬應熟悉的內容。在環球網校《公司戰略與風險管理》串講班中曾重點指出。

　　6.甲公司為軟件開發公司，總部設在北京。其主要客戶為乙移動通信公司(以下簡稱“乙公司”)，甲公司主要為乙公司實現預期通信功能和業務管理功能提供應用軟件開發服務。乙公司以各省或大型城市為業務管理單位，各業務管理單位需求差異較大，軟件功能經常升級。甲公司與乙公司保持了多年的良好合作關系。甲公司所處的軟件開發行業的突出特點是知識更新快，同時也導致經驗豐富、素質高的軟件工程師流動性較大，為此甲公司按乙公司的業務管理單位，對各項目進行管理和考核。根據上述情況，適合甲公司選擇的最佳組織結構類型是( )。

　　A.職能制組織結構 B.事業部制組織結構

　　C.戰略業務單位組織結構 D.矩陣制組織結構

　　【參考答案】D

　　【答案解析】矩陣制組織結構是為了處理非常復雜項目中的控制問題而設計的。這種結構在職能和產品或項目之間起到了聯系的作用。參見教材第109～110頁。

　　【試題點評】本題主要考核“組織結構的類型”的知識點。該知識點為常見考點，需要考生著重掌握的，在環球網校2010年考試中心開設基礎班和強化班中均重點強調過，同模擬題試題(一)單項選擇第8題的考點類似。同時，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》考點串講班中也重點提及過。

　　7.企業運營流程的可見性作為影響企業的運營方式和管理方式的重要因素之一，是指( )。

　　A.企業生產計劃的可見程度

　　B.企業產能計劃的可見程度

　　C.企業運營流程為客戶所見的程度

　　D.企業產品和服務需求變動的可見程度

　　【參考答案】C

　　【答案解析】運營流程的可見性是指運營流程為客戶所見的程度。參見教材第132頁。

　　【試題點評】本題主要考核“在戰略實施中的生產或運營計劃”的知識點。該知識點為重點掌握的考點，在環球網校2010年考試中心開設的基礎班和強化班中都重點強調過，同習題班第五章單項選擇題的第28題和模擬試題(二)單項選擇第9題、模擬試題(四)單項選擇第1題的考點基本相同。同時，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》串講班中也著重提及，另外，在環球網校考前環球公司戰略與風險管理押題分析中重點提及。

　　8.甲公司是國內一家大型農業生產資料集團，近年來致力于推進橫向一體化和縱向一體化戰略，以保持國內規模優勢。甲公司對其各子公司實行預算管理，并通常使用增量預算方式進行戰略控制，子公司預算需要經甲公司預算管理委員會批準后執行。2009年9月，甲公司在化肥市場低迷時期，收購了乙化肥廠。甲公司收購乙化肥廠后更換了其總經理和財務總監，并計劃全面改變乙化肥廠的經營策略。2009年11月，甲公司啟動2010年度預算編審工作，此時甲公司應要求乙化肥廠編制( )。

　　A.增量預算 B.零基預算

　　C.動態預算 D.靜態預算

　　【參考答案】B

　　【答案解析】零基預算是指在每一個新的期間必須重新判斷所有的費用。參見教材第155頁。

　　【試題點評】本題主要考核“預算與預算控制”的知識點。該知識點在環球網校2010年考試中心開設的基礎班和強化班中都重點強調過，同模擬試題(四)單項選擇第13題的考點基本相同。同時，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》考前串講班中重點提及。

　　9.甲會計師事務所歷來特別重視對客戶資料的保密，除了要求員工恪守職業道德外，甲會計師事務所還在信息系統中加強了控制和管理。當甲會計師事務所員工利用電郵系統與客戶溝通時，有關信息與數據在傳輸前將被轉化成非可讀格式。甲會計師事務所電郵系統所實施的控制類別屬于( )。

　　A.輸入控制 B.一般控制

　　C.設備控制 D.網絡控制

　　【參考答案】D

　　【答案解析】最常用的網絡控制措施有防火墻、數據加密、授權和病毒防護。其中數據加密，是指數據在傳輸前被轉化成非可讀格式，在傳輸后重新轉換回來。這些數據只能被匹配的解密接收器讀取。參見教材第355頁。

　　【試題點評】本題主要考核“信息技術與信息系統相關的風險控制”的知識點。該知識點在環球網校2010年考試中心開設的基礎班和強化班中都重點強調過，并在習題班第十二章重要習題演練中重點練習過。同模擬試題(一)單項選擇第26題所考察內容基本相同。另外，在環球網校考前串講班中重點提及。

　　10.某科技類上市公司董事會由下述人員構成：董事長張躍、總經理林君、技術總監王能、財務總監區翔、獨立董事劉克(某會計師事務所合伙人)、獨立董事翟飛(某律師事務所合伙人)、獨立董事肖鋒(另一家上市公司董事長)。最符合公司治理結構要求的上市公司審計委員會的構成是()。

　　A.劉克、翟飛、肖峰

　　B.林君、區翔、劉克

　　C.張躍、劉克、肖峰

　　D.張躍、林君、區翔

　　【參考答案】A

　　【答案解析】審計委員會是董事會下轄的委員會，全部由獨立、非行政董事組成，他們至少擁有相關的財務經驗。參見教材第216頁。

　　【試題點評】本題主要考核“審計委員會的監察角色”的知識點。該知識點同環球網校模擬試題(一)單項選擇第17題所考察內容基本相同。另外，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》串講班中也有所涉及。

　　11.某鋼鐵公司鐵礦石原料主要依賴進口，下列各項中，屬于其市場風險的是( )。

　　A.產品風險 B.信用風險

　　C.流動性風險 D.匯率風險

　　【參考答案】D

　　【答案解析】市場風險，有時也稱為財務風險或價格風險，它指由于市價的變化而導致虧損的風險。企業需要管理的主要市場風險是利率風險、匯率風險、商品價格風險和股票價格風險。其中匯率風險或貨幣風險是由匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另一種貨幣的價值發生變動的可能性導致的。參見教材第233頁。

　　【試題點評】本題主要考核“企業可能面對的風險種類”的知識點。該考點雖然屬于了解范疇的知識點，但在環球網校2010年考試中心開設基礎班和強化班中都有所涉及。在習題班第九章風險管理重要習題演練中就有三道單項選擇題對此知識點進行考核，分別為第13題、14題和第22題，另有模擬試題(一)中單項選擇第19題、模擬試題(四)中單項選擇第20題所考核考點與此基本吻合。同時，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》串講班中對此做重點闡述。

　　12.某集團下列四項等額的投資或支出中，如果各項目在預計盈虧區間內發生的概率為均衡分布，那么在進行風險應對時應該采取風險降低策略的是( )。

　　A.甲項目，建設辦公用房，預計的損益為0

　　B.乙項目，增加產品生產線，預計的損益區間0至+600萬元

　　C.丙項目，短期股票投資，預計的損益區間-l600萬元至+1400萬元

　　D.丁項目，作為戰略投資者取得某公司股權，預計的損益區間-500萬元至+600萬元

　　【參考答案】C

　　【答案解析】風險降低的概念是基于企業不愿意被動接受特定的后果分布狀態，而通過自身努力改變不利后果的概率。參見教材第248頁。

　　【試題點評】本題主要考核“確定風險評級和應對策略”的知識點，屬于風險管理中重點掌握的內容。這一點在環球網校2010年考試中心開設的基礎班和強化班中都曾重點強調過。同習題班第九章風險管理重要習題演練單項選擇第3題、第16題所考核內容基本相同。同時，該知識點在環球網校的《公司戰略與風險管理》串講班中有所涉及。

　　13.甲公司只生產一種產品，主要采用信用方式對外銷售，產品毛利率為10%。為有效應對信用風險，甲公司強化對應收賬款逾期的管理。甲公司2010年度預算批準的半年度逾期應收賬款余額(不含稅)為不超過l 800萬元。截至2010年6月30日，甲公司逾期應收賬款(不含稅)余額為3 000萬元。甲公司截至2010年6月30日應收賬款(不含稅)信用風險敞口為()。

　　A.120萬元 　B.300萬元

　　C.1200萬元 　D.3000萬元

　　【參考答案】C

　　【答案解析】 風險敞口就是指未加保護的風險;根據本題給出的條件可以看出3000萬的應收賬款產生的信用風險有1800萬信用風險已經得到保護，所以有1200萬元的信用風險敞口。

　　【試題點評】本題主要考核“風險敞口”的知識點。環球網校2010年《公司戰略與風險管理》串講班中提到過該考點，只要用心將風險敞口的定義掌握，問題并不難。

　　14.某造紙企業主要生產新聞紙，其原料80%從美國進口，所產新聞紙內銷和出口各占50%，經營所需流動資金50%需要貸款解決，月平均貸款余額約為20億元(等值人民幣)。2010年初市場預測，當年人民幣對美元將均衡升值3%，人民銀行將從7月開始每季度加息25個基點，人民幣和美元存、貸款利率相同且將同步調整。假定該企業管理層屬于風險厭惡型。下列各項關于該企業2010年度預算的籌資方案中，最符合管理層要求的是( )。

　　A.借入1年期人民幣借款20億元

　　B.借入1年期美元借款(等值20億元人民幣)

　　C.借入1年期美元借款(等值20億元人民幣)，并對利率進行套期保值

　　D.借入1年期美元借款(等值20億元人民幣)，同時買入等額1年到期遠期合約

　　【參考答案】C

　　【答案解析】人民幣對美元將均衡升值，美元貶值，直接用美元借款相對于直接用人民幣借款償還的人民幣金額要少。所以應該借入美元;因為人民銀行從7月份開始每季度加息25個基點，說明利率會發生變化，需要對利率進行套期保值。

　　【試題點評】本題主要考核“利率風險管理和匯率風險管理”這一考點，屬于風險管理實務中重點掌握的內容，這在環球網校2010年考試中心開設的基礎班和強化班中都曾重點強調過。同模擬試題(一)單項選擇第24題所考核內容基本相同。并且在《公司戰略與風險管理》串講班中也有所涉及。

　　15.下列關于資本再調配的表述中，正確的是( )。

　　A.發展穩健的公司不會進行債務重組

　　B.公司分拆應維持公司原有的所有權結構

　　C.上市公司私有化會提高由于所有權和經營權分離產生的代理成本

　　D.對陷入財務困難公司的債務重組方案不需要考慮普通股股東的利益

　　【參考答案】B

　　【答案解析】采取重組方案的企業可能是發展穩健的公司，也可能是處于財務困難的公司，所以選項A的說法不正確;分拆的目的是成立獨立的公司，并且這些公司的價值合起來大于初始公司。分拆后股東在新公司的持股比例與在原公司的比例相同。所以選項B的說法正確;企業進行私有化的優點，在私有公司，股東可能會更接近公司管理，降低了由所有權和經營權分離帶來的代理成本。所以選項C的說法不正確;在重組過程中，必須考慮不同資金提供者的利益和影響。為陷入財務困難的公司制定重組計劃時，需要分別考慮普通股股東、優先股股東及債權人的利益。所以選項D不正確。參見教材第341頁。

　　【試題點評】本題主要考核“資本再調配”的知識點，屬于了解的內容。本題目本身難度不大所以在這里作為單項選擇出現。該知識點同環球網校2010年考試中心開設的習題班第十一章企業倒閉風險重要習題演練單項選擇第11題、模擬試題(四)單選第25題的考點基本相同，并且在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》串講班中也有所涉及。

　　16.某集團的組織結構為戰略業務單位組織結構，為強化對戰略業務單位的控制，該集團實行嚴格的預算管理。集團風險管理部按月從風險監控信息系統取得各戰略業務單位新增逾期應收賬款情況表和超齡庫存表，提交集團月度經營調度會議研究，以便做出進一步處置。該風險監控信息系統是( )。

　　A.企業資源計劃系統 B.管理信息系統

　　C.決策支持系統 D.老師系統

　　【參考答案】B

　　【答案解析】管理信息系統將主要來自內部的數據轉化成綜合性的信息，如摘要報告和異常報告。這些信息使管理層能對與自己所負責的活動領域有關的計劃、指導和控制及時作出有效的決策。它從事務處理系統獲得數據并生成報告。這些報告通常是標準報告，但是其中的信息往往需要再進行其他處理。參見教材第345頁。

　　【試題點評】本題主要考核“信息戰略的類型”的知識點。該知識點在環球網校2010年考試中心開設的基礎班和強化班中都曾重點強調過。同習題班第十二章信息技術管理重要習題演練單項選擇第12題、模擬試題(三)單項選擇第26題的考點基本相同。另外，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》串講班中重點提及到此考點。

　　二、多項選擇題(本題型共16小題，每小題1.5分，共24分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂相應的答案代碼。每小題所有答案選擇正確的得分;不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。)

　　1.甲公司為國內上市的電信公司。甲公司正在研究收購某發展中國家的乙移動通信公司。下列各項因素中，屬于甲公司在PEST分析中應當考慮的有( )。

　　A.甲公司收購乙移動通信公司符合其總體公司戰略

　　B.乙移動通信公司所在國政府歷來對企業實施高稅收政策

　　C.甲公司在國內提供電信服務積累的經驗與技術有助于管理乙移動通信公司的業務

　　D.乙移動通信公司所在國的電信行業十年來發展迅速，移動通信業務過去10年增長了300倍

　　【參考答案】BC

　　【答案解析】選項A屬于經營環境與競爭優勢環境;選項B屬于宏觀環境分析中政治環境因素分析;選項C屬于宏觀環境分析中的技術環境因素;選項D屬于環境分析。參見教材第17、19頁。

　　【試題點評】本題主要考核“一般宏觀環境分析”的知識點。該知識點同環球網校2010年考試中心開設的習題班第二章戰略分析多項選擇題第1題和第24題、模擬試題(二)多項選擇第1題、模擬試題(三)多項選擇第3題的考點基本相同。同時，該內容在環球網校的《公司戰略與風險管理》串講班中也有所涉及。

　　2.按照波特的五力分析模型，下列各項因素中，可能對某家航空公司獲取行業競爭優勢產生不利影響的有( )。

　　A.進入航空業需要大量的資本投入

　　B.航空產業的行業增長率開始處于下降趨勢

　　C.由于廉價航空公司興起，使得機票價格大幅降低

　　D.由于許多大型國際企業采用視頻會議管理跨國業務，使得商務航空服務需求降低

　　【參考答案】BCD

　　【答案解析】選項A為進入壁壘高，所以屬于公司獲取行業競爭優勢產生的是有利影響。選項B使得行業增長率緩慢，新進入者為了尋求發展，不得不從競爭者那里爭取市場份額，導致競爭程度增強，對企業取得行業競爭優勢不利。選項C、D屬于替代產品的威脅都對公司獲取行業競爭優勢不利，所以答案為BCD。參見教材25～27頁。

　　【試題點評】本題主要考核“波特的五力模型”的知識點。該知識點同環球網校2010年考試中心開設的習題班第二章戰略分析重要習題演練多項選擇第10題、模擬題試題(三)單選第3題的考點類似。同時，在環球網校《公司戰略與風險管理》基礎班、強化班練習中均有所涉及，另外，在環球網校考前串講班中重點提及。

　　3.下列關于企業資源的表述中，正確的有( )。

　　A.企業文化和組織經驗屬于企業的組織資源

　　B.企業協調、配置各種資源的能力屬于企業的無形資源

　　C.企業的無形資源一般難以被競爭對手了解、購買、模仿或替代

　　D.企業的有形資源列示在資產負債表的公允價值不能完全代表其戰略價值

　　【參考答案】CD

　　【答案解析】無形資源，是指企業長期積累的、沒有實物形態的、甚至無法用貨幣精確度量的資源，通常包括品牌、技術、商譽、商標、專利、企業文化及組織經驗等。組織資源，是指企業協調、配置各種資源的技能。盡管無形資源難以精確度量，但由于無形資源一般都難以被競爭對手了解、購買、模仿或替代，因此，無形資源是一種十分重要的企業核心競爭力的來源，由于會計核算的原因，資產負債表中的無形資產并不能代表企業的全部無形資源，甚至可以說，有相當一部分無形資源是游離在企業資產負債表之外的，所以答案為CD。參見教材第40頁。

　　【試題點評】本題主要考核“企業內部因素的構成”這一考點，屬于戰略分析中的知識點。該知識點在環球網校2010年考試中心開設的《公司戰略與風險管理》基礎班、強化班中均有所涉及。同模擬試題(一)單選第3題的考點基本相同。另外，在環球網校考前串講班中重點提及。

　　4.按照波特的價值鏈理論，企業的下列各項活動中，屬于輔助活動的有( )。

　　A.新華書店提供網絡在線銷售服務

　　B.家電生產企業利用外包倉庫儲存其產成品

　　C.快遞公司重整其人力資源管理，提升員工的服務能力

　　D.制鞋企業設立特定研究中心專門從事人體工程學和產品生產和研究

　　【參考答案】CD

　　【答案解析】 選項A屬于基本活動的市場營銷;選項B屬于基本活動中的發貨后勤;選項C屬于輔助活動中的人力資源管理;選項D屬于輔助活動中的技術開發。參見教材第50頁。

　　【試題點評】本題主要考核“價值鏈分析”，屬于重點掌握的的知識點，該知識點在環球網校2010年考試中心開設的基礎班和強化班中都著重提及過，在習題班第三章戰略分析重要習題演練單項選擇第7題、模擬試題(四)單項選擇第6題的考點基本相同。同時，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》串講班中也有所涉及。

　　5.下列具有不同特征的企業中，可以選擇前向一體化戰略的有( )。

　　A.銷售環節利潤率較高的企業

　　B.供應環節利潤率較高的企業

　　C.現有上游供應商供應成本較高的企業

　　D.現有下游銷售商銷售成本較高或可靠性較差的企業

　　【參考答案】AD

　　【答案解析】前向一體化戰略的主要適用條件包括：企業現有銷售商的銷售成本較高或者可靠性較差而難以滿足企業的銷售需要;企業所在產業的增長潛力較大;企業具備前向一體化所需的資金、人力資源等;銷售環節的利潤率較高。參見教材第65頁。

　　【試題點評】本題主要考核“一體化戰略”的知識點。該知識點在環球網校2010年考試中心開設的基礎班和強化班中均有所涉及，同第四章戰略選擇重要習題演練多項選擇第3題和第22題、模擬試題(一)多項選擇第4題、模擬試題(四)多項選擇第4題所考察內容基本相同。另外，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》考前串講班中重點提及該內容。

　　6.某市自來水公司由市政府全資控股，其確定的公司使命和目標是為該市場所有企事業單位和個人提供生產、生活用水服務。根據公司戰略理論，下列各項戰略類型中，該自來水公司可以選擇的有()。

　　A.密集型成長戰略 B.無變戰略

　　C.維持利潤戰略 D.扭轉戰略

　　【參考答案】BC

　　【答案解析】穩定型戰略，又稱為維持型戰略、防御型戰略。即企業在戰略方向上沒有重大改變，在業務領域、市場地位和產銷規模等方面基本保持現有狀況，以安全經營為宗旨的戰略。本題包含暫停戰略、無變戰略和維持利潤戰略。參見教材第71頁。

　　【試題點評】本題主要考核“穩定型戰略”的知識點。該知識點同環球網校2010年考試中心開設的習題班第四章戰略選擇重要習題演練單項選擇第9題和第12題及多項選擇的第18題、、模擬試題(一)多項選擇第3題的考點基本相同。同時，在網校2010年《公司戰略與風險管理》基礎班、強化班中均有所涉及，另外，在環球網校考前串講班中重點提及。

　　7.某企業集團的下列業務單位中，適合選擇成本領先戰略的有( )。

　　A.甲業務單位，生產顧客需求多樣化的產品

　　B.乙業務單位，生產購買者不太關注品牌的產品

　　C.丙業務單位，生產消費者轉換成本較低的產品

　　D.丁業務單位，生產目標市場具有較大需求空間或增長潛力的產品

　　【參考答案】BC

　　【答案解析】成本領先戰略主要適用于以下一些情況：市場中存在大量的價格敏感用戶;產品難以實現差異化;購買者不太關注品牌;消費者的轉換成本較低。這時，企業應當力求成為產業中的低成本生產者，使產品價格低于競爭者，以便提高市場份額。參見教材第74頁。

　　【試題點評】本題主要考核“業務單位戰略”，屬于戰略選擇中重點掌握的知識點。該知識點同環球網校2010年考試中心開設的習題班第四章戰略選擇重要習題演練多項選擇第17題、模擬試題(一)簡答題第1題、模擬試題(三)單項選擇第8題的考點基本相同。同時，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》基礎班、習題班練習中也有所涉及，另外，在環球網校考前串講班中重點提及。

　　8.下列分析方法中，可以用以分析公司戰略可行性的有( )。

　　A.資源配置分析 B.盈虧平衡分析

　　C.價值鏈分析 D.現金流量分析

　　【參考答案】AB

　　【答案解析】評估戰略可行性有三種方法：資金流量分析、盈虧平衡分析和資源配置分析。參見教材第90頁。

　　【試題點評】本題主要考核“戰略的可行性分析”的知識點，屬于第四章戰略選擇中重點掌握的知識點。該知識點同環球網校模擬試題(二)單項選擇第5題的所考察的內容類似。同時，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》基礎班、強化班中均有所涉及，另外，在網校考前串講班中重點提及。

　　9.下列關于企業財務戰略矩陣分析的表述中，正確的有( )。

　　A.對增值型現金短缺業務單位，應首先選擇提高可持續增長率

　　B.對增值型現金剩余業務單位，應首先選擇提高投資資本回報率

　　C.對減損型現金剩余業務單位，應首先選擇提高投資資本回報率

　　D.對減損型現金短缺業務單位，應首先選擇提高可持續增長率

　　【參考答案】AC

　　【答案解析】增值型現金短缺首先，應判明這種高速增長是暫時性的還是長期性的。如果高速增長是暫時的，企業應通過借款來籌集所需資金，等到銷售增長率下降后企業會有多余現金歸還借款。如果預計這種情況會持續較長時間，不能用短期周轉借款來解決，則企業必須采取戰略性措施解決資金短缺問題。長期性高速增長的資金問題有兩種解決途徑：一是提高可持續增長率，使之向銷售增長率靠攏;二是增加權益資本，提供增長所需的資金。不管增長是暫時還是長期性的，因為企業是處于現金短缺的情況，應該首先提高可持續增長率來緩解現金短缺的情況。所以選項A正確;減損型現金剩余表明資源未得到充分利用，存在被收購的風險。減損型現金剩余的主要問題是盈利能力差，而不是增長率低，簡單的加速增長很可能有害無益。首先應分析盈利能力差的原因，尋找提高投資資本回報率或降低資本成本的途徑，使投資資本回報率超過資本成本。所以選項C正確。參見教材193、195頁。

　　【試題點評】本題主要考核“價值創造和增長率矩陣”的知識點。該知識點同環球網校2010年考試中心開設的習題班第七章財務戰略單項選擇第7題和第12題及多項選擇第12題和第20題、模擬試題(二)單項選擇第13題、模擬試題(三)單項選擇第13題的考點基本相同。同時，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》基礎班、強化班中均有所涉及，另外，在考前串講班中重點提及。

　　10.企業下列各項活動中，屬于內部控制活動的有( )。

　　A.辦公樓設置門禁系統

　　B.人力資源部門安排員工年度考核評價

　　C.員工如請事假，需向部門經理申請及獲得批準

　　D.復核行政部門向貴州損款建設希望小學是否符合預算。

　　【參考答案】ACD

　　【答案解析】選項A屬于控制活動中的實物控制;選項B屬于控制環境中的人力資源政策和實務;選項C屬于控制活動中的授權和批準;選項D屬于控制活動中的調節與復核。參見教材第210～211頁。

　　【試題點評】本題主要考核“控制活動”內容，為第八章內部控制重點掌握的知識點。該知識點在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》基礎班、強化班練中均曾重點強調過，同環球網校開設的習題班的第八章內部控制重要習題演練多項選擇第8題和第15題及第24題、模擬試題(二)單項選擇第16題、模擬試題(三)多項選擇第11題、模擬試題(四)綜合題的考點基本相同。另外，在環球網校考前串講班中重點提及。

　　11.下列各項中，屬于上市公司審計委員會應履行的職責有( )。

　　A.確保公司內部審計部門能直接與董事長接觸

　　B.批準年度報告中有關內部控制和風險管理的陳述

　　C.就任命、重新任命或解聘會計師事務所做出決定

　　D.針對管理層做出的企業內部控制情況匯報做出復核

　　【參考答案】ABD

　　【答案解析】審計委員會應監察和評估內部審計職能在企業整體風險管理系統中的角色和有效性。它應該核查內部審計的有效性，并批準對內部審計主管的任命和解聘，還應確保內部審計部門能直接與董事會主席接觸，并負有向審計委員會說明的責任。審計委員會復核及評估年度內部審計工作計劃。審計委員會收到關于內部審計部門工作的定期報告，復核和監察管理層對內部審計的調查結果的反應。審計委員會還應確保內部審計部門提出的建議已執行。審計委員會有助于保持內部審計部門對壓力或干涉的獨立性。審計委員會及內部審計師需要確保內部審計部門正在有效運作。它將在四個主要方面對內部審計進行復核，即組織中的地位、職能范圍、技術才能和專業應盡義務。就內部控制而言，審計委員會應復核企業的內部財務控制以及企業的所有內部控制和風險管理系統，除非這項任務由另外的獨立風險委員會或董事會承擔。審計委員會還應批準年報中有關內部控制和風險管理的陳述。審計委員會亦會收到管理層關于企業內運作的內部控制系統的有效性的報告，以及內部或外聘審計師關于對控制所執行測試的結論的報告。所以ABD為正確答案。參見教材第216、217頁。

　　【試題點評】本題主要考核“審計委員會的監察角色”的知識點。該知識點同環球網校模擬試題(二)簡答題第3題的考點基本相同。同時，在環球網校的2010年《公司戰略與風險管理》基礎班、強化班中均有所涉及。

　　12.下列關于風險管理的表述中，正確的有( )。

　　A.有效的風險管理有助于節約籌資成本

　　B.有效的風險管理可以幫助管理層減少危機管理

　　C.企業的成功可以歸結為識別和管理伴隨著機會和收益的可能風險

　　D.風險評估技術中，敏感性分析確定的關鍵因素是外生的、非可控因素

　　【參考答案】ABCD

　　【答案解析】選項A屬于對融資成本的影響;選項B屬于改進管理的重點;企業的成功常常可以歸結為確認和管理伴隨潛在機會及收益的可能風險，所以選項C正確;新建項目總投資、銀行貸款利率、過橋費收入都不是投資方所能控制的，因此敏感性分析將這三個因素作為分析對象，分析每一個因素的變化對本大橋內部收益率的影響。可以看出敏感性分析確定的關鍵因素是外生的、非可控因素。所以正確答案為ABCD。參見教材247、261頁。

　　【試題點評】本題主要考核“成本、效益和挑戰”的知識點。該知識點同環球網校習題班第九章風險管理原則重要習題演練多項選擇第26題的考點基本相同。同時，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》基礎班、強化班中也有所涉及。

　　13.某礦業集團近期收購了厄瓜多爾銅礦，集團風險管理部派李輝駐該銅礦擔任中方管理人員，并負責該銅礦的風險管理工作。下列各項中，李輝可以用以應對該銅礦政治風險的措施有()。

　　A.與當地職工建立良好關系

　　B.向國際保險公司對該項目政治風險投保

　　C.當厄瓜多爾出現自然災害時，主動進行捐助

　　D.在原料、零配件的采購上適當以當地企業優先

　　【參考答案】ABCD

　　【答案解析】企業應對政治風險的方法包括：(1)企業已做出適當的規劃并履行了盡職調查;(2)另一種方法是為政治風險“投保”;(3)企業還可通過與職工建立良好關系的方式來創建友好的投資環境;(4)管理層還可在勞動合同中套用仲裁機構的辭令，用以解決勞資糾紛，從而使政治風險最小化。企業可加強現場安全保護，免受恐怖襲擊;(5)經營環境發生改變后，無論再做什么努力，一般都太遲了。應與當地大使館和商會保持聯系。集體意見比個別企業更強大有力，即使這家企業與政府部門建立了穩固的關系。所以正確答案為ABCD。參見教材268頁。

　　【試題點評】本題主要考核“政治風險”的知識點。該知識點同環球網校2010年考試中心開設的習題班中第十章風險管理實務重要習題演練多項選擇第1題和第16題、模擬題試題(三)單項選擇第20題的考點類似。同時，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》基礎班、強化班中也有所涉及。

　　14.下列各項關于企業集團財務集中管理優點的表述中，正確的有( )。

　　A.更有效地開展對沖

　　B.強化各經營單位管理動機

　　C.使各單位更認真地管理自己的現金余額

　　D.集中資金額度，增加談判籌碼，降低交易成本

　　【參考答案】AD

　　【答案解析】集中財務職能的優點包括：(1)一個集中的部門可以通過開展大規模的交易降低成本;(2)企業沒有必要在整個集團將財務技能進行重復操作，這意味著一個訓練有素的中央部門可以形成一個高技能團隊;(3)企業可安排大量的必要借款，與小規模借款相比，利率會更優惠;(4)企業內剩余資金的大量存款將比小數額存款獲得更高的利率;(5)通過集中的財務部門，企業可以有效地控制其外幣風險，因為只有集中才能夠充分了解企業整體的風險暴露情況;(6)一個由企業總部開展的完整的對沖政策也更有效，而不是各個經營單位做自己的對沖;(7)企業更容易控制沒有地域分散的財務活動。參見教材第283頁。

　　【試題點評】本題主要考核“財務風險”的知識點。該知識點同環球網校2010年考試中心開設的習題班第十章風險管理實務重要習題演練多項選擇第5題和簡答題第4題、模擬試題(一)多項選擇第8題、模擬試題(二)多項選擇第13題、模擬試題(四)多項選擇第15題的考點基本相同。同時，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》基礎班、強化班中也提到該內容。

　　15.具有下列特征的企業中，容易在經濟危機中發生倒閉的有( )。

　　A.高財務杠桿的企業

　　B.處于行業衰退期的企業

　　C.風險定價功能失效的企業

　　D.勞動密集型企業

　　【參考答案】ABC

　　【答案解析】 選項A屬于倒閉的主要原因中企業政策，選項B和C屬于企業倒閉原因的企業總體環境。參見教材323頁。

　　【試題點評】本題主要考核“企業倒閉概述”的知識點。該知識點同環球網校2010年考試中心開通的習題班第十一章企業倒閉風險重要習題演練多項選擇第1題和第20題、模擬試題(三)簡答題第4題的考察內容相似。同時，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》基礎班、強化班中均有所涉及。

　　16.甲會計師事務所為保持各審計項目組統一的審計質量，于今年初投入了一套標準化的審計軟件系統。下列效果中屬于使用該審計軟件系統導致的有()。

　　A.發現員工的新技能，提升團隊協作效率

　　B.減少手工數據處理，提高審計工作效率

　　C.挖掘新的數據關系，提示潛在的審計風險

　　D.樹立甲會計師事務所的行業審計技術領先的形象

　　【參考答案】BC

　　【答案解析】信息系統的效益包括：

　　1.運用自動化系統提高生產能力和新技術所減少的成本。自動化系統和新技術減少了手工處理和分析數據所需的人力成本。

　　2.經過改進的數據收集、存儲和分析工具可能會帶來以前不知道的銷售機會。這些工具包括數據挖掘軟件，它能夠發現以前沒有注意到的數據關系。例如，銀行利用數據分析工具根據顧客信用卡的過往消費模式來分析客戶消費喜好，為其尋找合作商戶、推出消費優惠計劃提供更可靠的信息。

　　3.改善客戶服務和提高產品/服務質量。計算機系統能夠產生更加準確、及時的信息。

　　4.改進決策制定過程。完整、可靠、準確、及時的信息能夠幫助企業決策者作出正確合理的判斷。參見教材347、348頁。

　　【試題點評】本題主要考核“信息系統的評價”的知識點。同環球網校模擬試題(一)多項選擇第16題、模擬試題(二)多項選擇第16題的考點基本相同。另外，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》基礎班、強化班中對此知識點也有所強調。

　　三、簡答題(本題型共4小題，第1小題8分，第2小題8分，第3小題6分，第4小題8分。其中第1小題可以選用英文解答，如使用中文解答，最高得分為8分;如果用英文解答，須全部使用英文，最高得分為13分。本題型最高得分為35分。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。)

　　(一)張鵬于2000年創立了南華廚具用品公司。南華廚具用品公司確立的基本經營理念是“滿足顧客的一切需要”，其不但銷售普通的廚房用具，而且還向顧客提供一系列的后續服務，如瓷磚安裝、地熱安裝、空調維護等。為確保銷售產品的質量，張鵬專門建立了網絡采購系統，選擇全球最優質的廚具生產企業進貨。南華廚具用品公司因其經營理念，獲得了顧客的廣泛認可，其銷售業績遠商于同行業的水平。

　　為了進一步保持競爭優勢，張鵬開始考慮擴張南華廚具用品公司。他考慮了兩個方式，一是采取增開分店方式，二是采取加盟方式。

　　要求：

　　1.簡要分析張鵬采取增開分店方式擴張對南華廚具用品公司的組織結構與控制、成長性、贏利性以及風險的影響。

　　2.簡要分析張鵬采取加盟方式擴張對南華廚具用品公司的組織結構與控制、成長性、贏利性以及風險的影響。

　　【參考答案】

　　1.如果張鵬采取增開分店方式擴張，從組織結構和控制角度而言，面臨提高內部效率和增強外部適應性的要求，組織結構必須進行調整，由于開分店形式對各分店較易實現控制。采用分店形式進行擴張對企業資金要求較高，因此對于該企業的成長性促進作用不明顯。由于采用分店擴張，各分店一般會采取標準化經營，集中采購，可以實現規模效益，因此可以有效改善服務，擴大銷售，降低經營成本，則可顯著改善贏利性。風險則體現在隨著規模擴張、分店數量的增長，對這些分店的控制會存在風險，同時對企業的資源(特別是資金)帶來較大的壓力。

　　2.采用加盟方式擴張，則該企業的組織結構不會發生大的調整，但對各加盟店的管控會成為一大難題。由于采用加盟方式是利用其他企業的資金謀求擴張，總部無需負擔投資者的初期成本，可以實現低成本擴張，因此企業的成長性會非常好，可以在短期內獲得飛速成長。在企業飛速成長的過程中贏利性也會有質的提高。主要的風險和挑戰其一是對各加盟店自身的經營狀況(例如店址選擇、人員招聘、能力素質、加盟店之間的競爭等方面)控制較難，一旦加盟店出現經營問題，則影響的是整個企業;其二是如何在激勵和控制加盟商上找到平衡，在增強復制力的同時保持控制力。

　　【試題點評】本題是對四、五章戰略選擇和戰略實施內容進行綜合分析，題目有一定難度，需要結合教材進行綜合的分析。該知識點是公司戰略管理中核心的內容，要求考生重點掌握。在環球網校模擬題(一)簡答題第1題和模擬題(二)簡答題第3題中對該考點都進行了針對性的模擬，另外，環球網校在押題分析中也曾專門強調了此知識點的重要性。

　　(二)乙公司是一家歷史悠久的英國奶制品公司，業務遍布歐洲、亞洲和美洲，其規模在英國同行業排行第二。乙公司生產的主要產品包括嬰兒奶粉、全脂成人奶粉、各類乳酪制品，并一直使用單一品牌在各地市場上銷售。

　　乙公司在英國總部聘用了400余名營銷人員，分別負責各地區的銷售業務。大多數營銷人員的大部分時間均出差在外國，與當地大型超市及經銷商洽談業務。乙公司生產總部的廠房與農場均設于英國市郊，采用勞動密集型的生產及包裝模式。乙公司各生產線的生產成本占公司總運營成本的30%，比同行業平均水平高約5%。

　　近年來，某些地區興起以瘦為美的理念、崇尚多樣化口味的飲料等，導致奶制品市場競爭激烈。由于乙公司未能對各個地區市場變化采取應對措施，導致其總體市場份額和利潤率均下降10%以上，在成人奶粉細分市場的份額下降了20%。

　　經研究分析，最高管理層發現乙公司在戰略制定、內部組織結構和經營管理等方面存在缺陷，急需進行調整。最高管理層決定在乙公司內推行全新的運營模式，并擬將總部直接管理各地區業務的業務管理模式調整為區域事業部制的組織結構。

　　要求：

　　1.簡述選擇戰略變革的時機的三種類型，并確定乙公司戰略變革時機的所屬類型。

　　2.簡要分析乙公司在成人奶粉市場面對的挑戰，并提出可以增強乙公司競爭優勢的可選戰略建議。

　　3.簡要分析乙公司實施"區域事業部制"組織結構的好處，并提出乙公司應如何組織"區域事業部制"組織結構的建議。

　　【參考答案】

　　1.戰略變革的時機選擇主要有三種：第一、提前性變革。指的是管理者能及時地預測到未來的危機，提前進行必要的戰略變革。第二、反應性變革。指的是企業已經存在有形的可感覺到的危機，并且已經為過遲變革付出了一定的代價。第三、危機性變革。指的是企業己經存在根本性的危機，再不進行戰略變革，企業將面臨倒閉和破產。

　　根據案例材料可知，由于某些地區興起以瘦為美的理念、崇尚多樣化口味的飲料等，導致奶制品市場競爭激烈。而該公司未能對各個地區市場變化采取應對措施，導致其總體市場份額和利潤率均下降10%以上，在成人奶粉細分市場的份額下降了20%，但尚未達到破產的境地。這意味著該公司已經存在有形的可感覺到的危機，并且已經為過遲變革付出了一定的代價，因此判斷屬于反應性變革。

　　2.根據案例材料可知，在成人奶粉市場上，出現了某些地區興起以瘦為美的理念、崇尚多樣化口味的飲料等變化趨勢，從而導致該企業總體市場份額和利潤率均下降10%以上，在成人奶粉細分市場的份額下降了20%。針對這種情況，該公司可以采取的戰略如下：

　　第一，采用集中差異化的戰略，針對以瘦為美的消費理念變化和崇尚多樣化口味的飲料等變化趨勢，研發出低脂、并具有獨特口味的奶制品，不斷改善自身的市場份額。

　　第二，采用成本領先戰略。由于乙公司生產總部的廠房與農場均設于英國市郊，采用勞動密集型的生產及包裝模式。各生產線的生產成本占公司總運營成本的30%，比同行業平均水平高約5%。所以該公司也可以同時采取措施降低成本，例如將廠房搬離市郊，設在離市場較近的地方;對現有生產及包裝模式進行改造，采用現代化的生產及包裝模式以改善效率，降低成本等。

　　3.乙公司實施區域事業部的主要好處是：

　　①在企業與其客戶的聯系上，區域事業部制能實現更好更快的地區決策;

　　②建立地區工廠或辦事處會削減成本費用;

　　③有利于該企業進行海外經營時應對各種環境變化。

　　針對該企業的實際經營狀況，該公司可以設置亞洲、美洲、歐洲和英國四個事業部，分別負責亞洲、美洲、歐洲(英國之外的其他歐洲國家)和英國本土的相關事務。

　　【試題點評】本題主要考核“戰略變革的時機選擇、企業戰略選擇、組織結構的類型”的知識點。本題知識點同環球網校2010年考試中心開設的習題班第六章戰略控制重要習題演練單項選擇第13題、第16題和簡答題的第6題、模擬試題(四)綜合題的考點基本相似。同時，在網校2010年《公司戰略與風險管理》基礎班和強化班中均有所涉及，另外，在環球網校考前串講班和押題班中重點提及。

　　(三)甲公司是一家物業管理服務企業。為了加強風險管理與內部控制，甲公司制定了較為詳細的規范業務流程的工作程序。以下是甲公司現金出納的主要工作程序：

　　(1)出納人員辦理收款業務時先把收到的現金清點入庫，再給交款人開具收據，交款人簽字、收款人簽字、加蓋財務專用章等收據要素要齊全。

　　(2)出納人員每天必須根據交款人已簽字的收據匯總金額盤點現金，做到賬實相符。

　　(3)出納人員每天中午前將核對無誤的現金存入銀行。當天下午收到的現金在下午18:00后進行清點，然后把現金放進保險庫。

　　(4)出納人員對當天經手的銀行存款及現金交易在每天下午18:00后使用會計軟件填制憑證，并打印相關憑證記錄，核實其相關交易內容。可打印憑證記錄均預先連續編號。

　　(5)月度終了，出納人員及時收集銀行對賬單，及時核對銀行對賬單余額 與會計記錄中的余額 ，編制銀行存款余額 調節表，調節表交財務經理審核簽字確認。

　　要求：

　　1.指出甲公司上述工作程序中涉及的三項控制活動，并簡要說明其所屬類別。

　　2.針對甲公司上述工作程序第(3)項和工作程序第(4)項，指出可以強化內部控制的改進措施。

　　【參考答案】

　　1. 根據案例材料可知，該公司上述工作程序中涉及如下三項控制活動：

　　第一、調節和復核。涉及上述工作程序中第(2)項：出納人員每天必須根據交款人已簽字的收據匯總金額盤點現金，做到賬實相符。第(5)項：月度終了，出納人員及時收集銀行對賬單，及時核對銀行對賬單余額與會計記錄中的余額，編制銀行存款余額調節表，調節表交財務經理審核簽字確認。

　　調節和復核屬于財務報告這一類別。

　　第二、實物控制。涉及上述工作程序中第(3)項：出納人員每天中午前將核對無誤的現金存入銀行。當天下午收到的現金在下午18:00后進行清點，然后把現金放進保險庫。

　　實物控制是為了保證資產的安全，因此屬于運營這一類別。

　　第三、計算和會計。涉及上述工作程序中第(4)項：出納人員對當天經手的銀行存款及現金交易在每天下午18:00后使用會計軟件填制憑證，并打印相關憑證記錄，核實其相關交易內容。可打印憑證記錄均預先連續編號。

　　計算和會計屬于財務報告的類別。

　　2. 針對第(3)項在每天中午前將核對無誤的現金存入銀行。當天下午收到的現金在下午18:00后進行清點，然后把現金放進保險庫。該公司可以采取設立門禁系統、雇傭保安和利用閉路電視攝像頭等方式進一步強化。

　　針對第(4)項出納人員對當天經手的銀行存款及現金交易在每天下午18:00后使用會計軟件填制憑證，并打印相關憑證記錄，核實其相關交易內容。該公司應安排不直接經手當天銀行存款及現金交易的人執行相關憑證的記錄，而不是由出納人員執行。

　　【試題點評】本題主要考核“控制活動”的知識點。該考點在為重點掌握知識點，這在環球網校2010年考試中心開設的基礎班和強化班中都曾重點強調過，與習題班第六章戰略控制重要習題演練多項選擇第2題、模擬試題(一)簡答題第3題、模擬試題(四)綜合題的考察內容基本相同。另外，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》押題班中也重點強調了該知識點。

　　(四)甲公司是一家國內轎車生產企業。為提升其所產生轎車的市場占有率，甲公司管理層計劃用5年時間研發新性能引擎，計劃需要投入的研發資金為6000萬元人民幣。甲公司財務根據研發資金需要提出如下3個籌資方案：

　　方案 主要內容

　　方案A 按固定利率貸款，利率為8%

　　方案B 按浮動利率貨款，利率為SHIBOR*+1.5%

　　方案C 按浮動利率貨，利率為SHIBOR*+1.5%;同時，按利率互換方式以固定利率7.5%的利息支付換取以浮動利率SHIBOR*+1.2%的利息收入。相關的手續費為貸款額的0.3%

　　*SHIBOR=上海銀行同業拆借利率

　　要求：

　　1.簡要說明甲公司在選擇利用固定利率與浮動利率貸款時應考慮的主要因素。

　　2.計算分析方案A和方案C的成本差異。

　　3.假設多數分析機構未來5年SHIBOR會維持在6.75%～7%之間，據此判斷甲公司應選擇的籌資方案并簡要說明理由。

　　【參考答案】

　　1.甲公司在固定利率和浮動利率間進行選擇時應考慮的主要因素包括：①對未來利率變動的預期;②貸款或投資的期限;③ 固定利率與浮動利率之間的差額;④公司政策和風險偏好;⑤利率敞口的當前水平及組合。

　　2.如果按照方案C進行利率互換，則該公司實際負擔的利率水平為：(SHIBOR+1.5%)-(SHIBOR+1.2%)+7.5%=7.8%，考慮到相關手續費0.3%，則方案C的總成本為7.8%+0.3%=8.1%。

　　方案A的總成本為8%，因此方案A和方案C的成本差異為8.1%-8%=0.1%。

　　3.假設未來5年SHIBOR會維持在6.75%到7%之間，則方案B的利率水平大致維持在8.25%到8.5%之間，因此方案B不如方案A。根據第二問的計算可知，方案C的成本要高于方案A，因此，對于甲公司而言，應選擇的籌資方案為A。

　　【試題點評】本題主要考核“利率風險的管理方法”的知識點。該考點在為重點掌握知識點，這在環球網校2010年考試中心開設的基礎班和強化班中都曾重點強調過，與習題班第十章風險管理實務重要習題演練簡答題第7題、模擬試題(一)簡答題第4題、模擬試題(二)綜合題的考察內容基本相同。另外，在環球網校2010年《公司戰略與風險管理》押題班中也重點提及了該知識點。

　　四、綜合題(本題型共1小題，30分。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。)

　　麗島實業是中國香港一家餐飲企業集團，已經在中國香港經營餐飲業30余年。麗島實業在中國香港開設了20多家“麗島大酒樓”、“麗島皇宮”等命名的傳統奧菜酒樓，麗島實業的酒樓面向中、高檔消費者，雖然菜式價格高于一般粵菜酒樓，但其菜式以高質量取勝，生意門庭若市，已經形成了一批忠實的老客戶。“麗島”品牌酒樓已經成為中國香港傳統粵菜的著名品牌，占有較高的市場份額。

　　除了粵菜酒樓外，麗島實業還在中國香港各地區開設了100余家“麗島”品牌的快餐點。雖然是快餐生意，但其經營模式仍以高質量為主，因此“麗島”品牌的快餐店在中式快餐行業取得了領導地位。在中國香港餐飲界，“麗島”就是品質的標志。

　　麗島實業的大股東蔡大福已臨近退休年齡，其女兒蔡家倫在取得工商管理碩士學位后已經在麗島實業工作了一段時間，蔡大福任命蔡家倫為麗島實業的總經理。蔡家倫接任后，首先分析了麗島實業餐飲業務現狀及市場情況。

　　按照蔡家倫的分析，中國香港目前的年輕人以及中年的中產階層更崇尚新鮮事物，在餐飲方面不再是傳統菜。蔡家倫還發現，麗島實業各酒樓的主要收入來源為各類喜慶筵席，但近幾年來很多年輕人婚宴均在場面較為宏大的五星級飯店舉行，麗島實業酒樓目前的主要顧客群為中、老年的忠實熟客，顧客群已經開始出現緩慢的萎縮趨勢。同時，一些競爭對手模仿麗島實業的高質量、高檔次經營模式，對麗島實業的酒樓形成了較大競爭壓力，同時對其菜式價格產也產生了一定的壓力。一些較弱的傳統粵菜競爭對手則選擇了放棄，退出了傳統粵菜市場。

　　根據蔡家倫的調查，中式快餐的顧客群主要為午飯時段的各類顧客，以及習慣在外用晚餐的單身人士，用餐人數較為穩定。雖然麗島實業的快餐店在質量方面領先競爭，但其主要競爭對手已經開始采用提高質量并降低價格的方式招攬顧客，對麗島實業的快餐站形成了較大競爭壓力。同時由于各類快餐店的產品差異很小，新的快餐斷出現，因此快餐店競爭日起激烈。

　　蔡家倫將其在碩士課程中學到的生命周期理論與波士頓矩陣結合起來，得出一個新的矩陣(其中包括“引入期的嬰兒產品”等四類)，據此分析麗島實業的業務形勢。

　　經過分析后，蔡家倫認為，為保持并提高盈利能力，麗島實業必須改變企業戰略和經營方式。蔡家倫將其父親一直采用的穩定型戰略變革為成長型戰略，并采取了一系列的變革措施。

　　麗島實業與某銀行結成戰略聯盟，凡使用該銀行發行食用卡在麗島實業的粵菜酒樓結賬均可獲得9折優惠，另外，對消費滿3000元的顧客派發禮券，可于下次用餐時免費獲得一碗魚翅。同時，各酒樓在不同推出廣東不同地區的傳統粵菜專題系列。例如，1月份為順德菜，2月份為潮州菜，3月份肇慶菜等。各酒樓還按季節和傳統節日推出麗島品牌的粽子，月餅、年糕等，并銷售各種調料，供顧客購買回家食用等。

　　除此之外，麗島實業的酒樓營業區域從中骨商業區及富裕住宅區擴大到各大型中產階層住宅區。為了避免破壞麗島實業一貫的高檔形象，所有在中產階層住宅區新開設的粵菜酒樓均不使用“麗島”名稱，而是各自使用不同的名稱，如彩云樓、九月花、金月居等。

　　蔡家倫同時意識到，年輕人喜歡嘗新。為了進一步擴大市場，蔡家倫招聘了一批有相關經驗的員工，以不同名稱開設了京菜、川菜、上海菜等不同地方風格的酒樓，而且還將菜第拓展到日本菜、韓國菜、越南菜等外國特色餐飲。

　　在快餐店方面，蔡家倫在最高檔次的商業和辦公大樓內開設多家新的高檔快餐店，店名不使用“麗島”，而改用“朝九晚五”。與麗島品牌快餐店及其競爭對手的檔次不同，這些“朝九晚五”快餐店裝修高尚豪華，主要面向高薪白領階層，銷售高質量快餐菜式和健康食品，因此價格偏高。為吸引原顧客群以外的家庭主婦及學生顧客，現有的麗島品牌快餐店還在非繁忙時段推出了各類優惠套餐。

　　由于酒樓和快餐店數量的快速增加，麗島實業在數量和品種上對食品原料的需求都大幅增加。為了確保穩定的食品原料供應，削弱競爭對手的食品原料供應，蔡家倫收購了麗島實業的兩家主要食品原料供應商。

　　蔡家倫上任總經理后不久就推出了上述一系列的戰略變革措施，引起了不少在麗島實業追隨蔡大福多年的創業元老們的不滿。他們聯合起來，一同向蔡大福表達了對蔡家倫的作風及其新戰略的不滿和疑慮，包括：一是麗島實業進入很多新的、不同的地方菜系領域，可能導致麗島實業一貫注重的食品質量無法得到有效保證;二是開設大量新的酒樓、餐館和快餐店，對麗島實業的資金鏈產生巨大的壓力，蔡家倫這些激進的做法，可能導致麗島實業因資金短缺出現倒閉危機。

　　當蔡大福與蔡家倫討論這些創業元老們的不滿和疑慮時，蔡家倫認為這些創業元老們跟不上潮流，只是為了個人私利而投拆，而且，蔡家倫認為改革已經取得了初步成果，新業務均已經為麗島實業帶來了較為豐厚的利潤。蔡家倫因此希望蔡大福和她一樣，不要理會這些創業元老們的不滿和疑慮，并希望蔡大福支持她進行更深層次的改革。

　　要求：

　　1.列示將生命周期理論與波士頓矩陣結合后所得到的新矩陣的四個階段的名稱、特征以及在各個階段企業所應采取的戰略。結合麗島實業的實際情況，分析麗島實業粵菜酒樓和快餐店各自所處的生命周期階段。

　　2.簡述穩定型戰略的內涵，并簡要分析蔡大福采用穩定型戰略的原因。

　　3.逐一簡述成長型戰略的具體分類及其內涵。結合蔡家倫戰略變革的具體措施，分析每項具體變革措施所屬的成長型戰略的具體類型。

　　4.分析蔡家倫的戰略變革遭到麗島實業創業元老們反對的主要原因。指出在戰略變革開始時蔡家倫應以何種方式推行變革才能降低或消除變革的阻力。

　　5.創業元老們對麗島實業進入新市場和推出新產品的質量產生了懷疑，指出4種蔡家倫可以選擇的保證質量的方法。

　　6.創業元老們提出麗島實業可能存在倒閉的風險，如果麗島實業因蔡家倫的戰略變革倒閉，指出麗島實業倒閉的類型，并分析導致其倒閉的可能原因。

　　【參考答案】

　　1.生命周期理論與波士頓矩陣結合后所得到的新矩陣的四個階段名稱如下：引入期的產品屬于嬰兒產品，成長期的產品屬于明星產品，成熟期的產品屬于金牛產品，衰退期的產品屬于瘦狗產品。

　　引入期的嬰兒產品：產品用戶較少，產品質量不穩定，成本費用較高，銷量較少導致利潤較低，競爭對手不多。企業的戰略目標是擴大市場份額，爭取成為領頭羊。這個時期的主要戰略路徑是投資于研究與開發和技術改進，提高產品質量。

　　成長期的明星產品：消費者數量增加，屬于效仿購買。銷量上升，產品出現差異，分攤到單位產量上的成本費用降低，利潤改善并開始增加，競爭日趨激烈。企業的戰略目標是爭取最大市場份額，并堅持到成熟期的到來。主要戰略路徑是市場營銷，此時是改變價格形象和質量形象的好時機。

　　成熟期的金牛產品：市場巨大，基本飽和。消費者屬于重復購買，產品趨于標準化，競爭最激烈，價格和利潤都開始下降。經營戰略的重點轉向鞏固市場份額的同時提高投資報酬率。主要的戰略路徑是提高效率，降低成本。

　　衰退期的瘦狗產品。客戶大多很精明，對性價比要求高。各企業的產品差別小，因此價格差異也會縮小。為降低成本，產品質量可能出現問題。產能嚴重過剩，只有大批量生產并有自己銷售渠道的企業具有競爭力。有些競爭者先于產品退出市場。產品的價格、毛利都很低。企業的在衰退期的經營戰略目標首先是防御，獲取最后的現金流。戰略途徑是控制成本，以求能維持正的現金流量。如果缺乏成本控制的優勢，就應采用退卻戰略，盡早退出。

　　根據案例材料可知，麗島實業粵菜酒樓目前的主要顧客群為中、老年的忠實熟客，顧客群已經開始出現緩慢的萎縮趨勢。同時，一些競爭對手模仿麗島實業的高質量、高檔次經營模式，對麗島實業的酒樓形成了較大競爭壓力，同時對其菜式價格產也產生了一定的壓力。一些較弱的傳統粵菜競爭對手則選擇了放棄，退出了傳統粵菜市場。由此可以判斷屬于衰退期。

　　中式快餐的顧客群主要為午飯時段的各類顧客，以及習慣在外用晚餐的單身人士，用餐人數較為穩定。雖然麗島實業的快餐店在質量方面領先競爭，但其主要競爭對手已經開始采用提高質量并降低價格的方式招攬顧客，對麗島實業的快餐店形成了較大競爭壓力。同時由于各類快餐店的產品差異很小，新的快餐店出現，因此快餐店競爭日起激烈，由此可以判斷屬于成熟期。

　　2.穩定型戰略，又稱為防御型戰略、維持型戰略。即企業在戰略方向上沒有重大改變，在業務領域、市場地位和產銷規模等方面基本保持現有狀況，以安全經營為宗旨的戰略。

　　麗島實業已經在中國香港經營餐飲業30余年，其菜式以高質量取勝，生意門庭若市，形成了一批忠實的老客戶。"麗島"品牌酒樓已經成為中國香港傳統粵菜的著名品牌，占有較高的市場份額。而蔡大福已臨近退休年齡，因此蔡大福采用穩定型戰略。

　　3.成長型戰略是以發展壯大企業為基本導向，致力于使企業在產銷規模、資產、利潤或新產品開發等某一方面或某幾方面獲得增長的戰略。成長型戰略具體可以包括三類。第一、一體化戰略。一體化戰略是指企業對具有優勢和增長潛力的產品或業務，沿其經營鏈條的縱向或橫向擴大業務的深度和廣度，擴大經營規模，實現企業成長。一體化戰略按照業務拓展的方向可以分為縱向一體化和橫向一體化。第二、密集型成長戰略。密集型成長戰略，也稱為加強型成長戰略，是指企業充分利用現有產品或服務的潛力，強化現有產品或服務競爭地位的戰略。具體包括市場滲透、市場開發和產品開發。第三、多元化戰略。多元化指企業進入與現有產品和市場不同的領域。具體可以分為相關多元化和非相關多元化。

　　蔡家倫戰略變革的具體措施包括：

　　第一，麗島實業與某銀行結成戰略聯盟。對消費滿3000元的顧客派發禮券，可于下次用餐時免費獲得一碗魚翅。同時，各酒樓在不同推出廣東不同地區的傳統粵菜專題系列。各酒樓還按季節和傳統節日推出麗島品牌的粽子，月餅、年糕等，并銷售各種調料，供顧客購買回家食用等。這種策略屬于成長型戰略中密集型成長戰略，具體類型是市場滲透戰略。

　　第二，除此之外，麗島實業的酒樓營業區域從中骨商業區及富裕住宅區擴大到各大型中產階層住宅區，并采用不同的名稱，如彩云樓、九月花、金月居等。這種策略屬于成長型戰略中密集型成長戰略，具體類型是市場開發戰略。

　　第三，蔡家倫招聘了一批有相關經驗的員工，以不同名稱開設了京菜、川菜、上海菜等不同地方風格的酒樓，而且還將菜系拓展到日本菜、韓國菜、越南菜等外國特色餐飲。這種策略屬于成長型戰略中多元化戰略，具體類型是相關多元化戰略。

　　第四，在最高檔次的商業和辦公大樓內開設多家新的"朝九晚五"高檔快餐店，裝修高尚豪華，主要面向高薪白領階層，銷售高質量快餐菜式和健康食品。這種策略屬于成長型戰略中密集型成長戰略，具體類型是市場開發戰略。

　　為吸引原顧客群以外的家庭主婦及學生顧客，現有的麗島品牌快餐店還在非繁忙時段推出了各類優惠套餐。這種策略屬于成長型戰略中密集型成長戰略，具體類型是市場開發戰略。

　　第五，由于酒樓和快餐店數量的快速增加，麗島實業在數量和品種上對食品原料的需求都大幅增加。為了確保穩定的食品原料供應，削弱競爭對手的食品原料供應，蔡家倫收購了麗島實業的兩家主要食品原料供應商。這種策略屬于成長型戰略中一體化戰略，具體類型是后向一體化戰略。

　　4.蔡家倫的戰略變革遭到麗島實業創業元老們反對的主要原因包括兩個：第一、文化障礙。企業原有的經營慣性，特別是這些元老在長期經營中所形成的固有理念是造成這些元老反對的原因之一。第二、私人障礙。蔡家倫在進行改革時，針對年輕人這一市場招聘了一些有經驗的員工，使得這些元老的工作習慣、收入都會受到沖擊，因此引來反對。

　　在戰略變革開始時蔡家倫應注意以下三點才能降低或消除變革的阻力。第一、考慮變革的節奏。如果蔡家倫采取循序漸進的方式進行變革，那么就會有更多的時間供這些元老提出問題，并針對這些問題提出解決方案，從而打消這些元老的疑慮。第二、考慮變革的管理方式。為了改善企業面臨的現狀，蔡家倫進行改革是必要的，但在變革的管理方式上存在問題。蔡家倫應在企業內部培育對變革有力的氛圍，鼓勵與這些元老的對話，平息因為變革而給他們帶來的不安定感，并鼓勵并有意識的吸納這些元老參與變革。第三、考慮變革的范圍。因為過大的轉變會給企業相關人員，特別是這些元老很大的不安全感，所以蔡家倫需要考慮變革的范圍。

　　5.蔡家倫可以選擇如下幾種方法：

　　第一，實行全員培訓，提高員工的質量意識和操作技能，樹立企業從上至下的質量文化。

　　第二，強化內審工作。除了例行的內審之外，還可以針對產品質量和管理上的薄弱環節以及用戶投訴等進行有針對性的審計，以便及時發現存在的問題，并加以補救。

　　第三，授權。允許員工能夠自由決定如何使用掌握的技能和獲得成為一個有效的團隊成員所必需的新技能來完成必要的工作。并使員工對實現經營目標和質量控制負責。

　　第四，加強食品原料供應商的評估工作，對供應商的質量管理體系和不斷提高自身質量保證進行全面評估。

　　6.如果麗島實業因蔡家倫的戰略變革倒閉，其倒閉的類型屬于極端迅速擴張的公司。根據案例可知，蔡家倫上任總經理后不久就推出了一系列的戰略變革措施。這些措施的制定和執行屬于典型的管理者脫離企業實際制訂過于宏大的發展計劃，因此判斷其倒閉的類型屬于增長雄心過大的公司。

　　導致其倒閉的可能原因主要有三個。第一、企業政策。蔡家倫在原有穩定型戰略的基礎上轉變為成長型，并制定了一系列力度很大的變革，脫離了企業實際。第二、管理人員的態度和疏忽。蔡家倫在對企業進行變革時過于自信樂觀、忽視了企業內部特別是元老們的意見。引發來自企業內部的諸多障礙。第三、管理者及其管理風格的影響。蔡家倫在取得工商管理碩士學位后雖然已經在麗島實業工作了一段時間，但作為高層決策者，其所擁有的經驗還不足。

　　【試題點評】本題主要考核“產品生命周期、波士頓矩陣、成長型戰略、穩定型戰略、戰略變革的現實、企業倒閉的不同類型及其原因”的知識點。本題知識點同環球網校2010年考試中心開設的習題班第四章戰略選擇單項選擇第7題和第19題以及多項選擇的第16題、模擬試題(一)多項選擇第3題、模擬試題(二)多項選擇第3題和簡答題第9題、模擬試題(三)多項選擇第9題、模擬試題(四)單項選擇第9題的考點基本相似。同時，環球網校的《公司戰略與風險管理》押題分析對上述考點也都有所涉及。

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