注會考試備考階段，本文為大家分享2024年注會財務管理章節習題：第九章長期籌資，本章考試涉及題型比較全面，考試平均分值在4分左右。

2024年注會財務管理章節習題：第九章長期籌資

【例題1•多選題】與公開間接發行股票相比，下列關于不公開直接發行股票的說法中，正確的有(　　)。

A.發行成本低

B.股票變現性差

C.發行范圍小

D.發行方式靈活性小

【答案】ABC

【解析】不公開直接發行，是指不公開對外發行股票，只向少數特定的對象直接發行，因而不需經中介機構承銷。這種發行方式靈活性較大，發行成本低，但是發行范圍小，股票變現性差，所以選項A、B、C正確，選項D錯誤。

【例題2•多選題】對于發行公司來講，采用自銷方式發行股票的特點有(　　)。

A.可及時籌足資本

B.免于承擔發行風險

C.節省發行費用

D.直接控制發行過程

【答案】CD

【解析】自銷方式發行股票籌資時間較長，發行公司要承擔全部發行風險。采用包銷方式才具有及時籌足資本，免于承擔發行風險等特點。

【例題3•單選題】配股是上市公司股權再融資的一種方式。下列關于配股的說法中，正確的是(　　)。

A.配股價格一般采取網上競價方式確定

B.配股價格低于市場價格，會減少老股東的財富

C.配股權是一種看漲期權，其執行價格等于配股價格

D.配股權價值等于配股除權價格減配股價格

【答案】C

【解析】配股一般采用網上定價的方式，配股價格由主承銷商和發行人協商確定，選項A錯誤;配股權是一種看漲期權，執行價格等于配股價格，若配股價格低于市場價格，只能表明配股權是實值期權，但不能判斷老股東財富的變化情況，所以選項B錯誤，C正確;配股權價值=(配股除權參考價-配股價格)/購買一股新配股所需的原股數，所以選項D錯誤。

【例題4•單選題】甲公司采用配股方式進行融資，每10股配2股，配股前股價為6.2元，配股價為5元。如果除權日股價為5.85元，所有股東都參加了配股，除權日股價下跌(　　)。

A.2.42%

B.2.50%

C.2.56%

D.5.65%

【答案】B

【解析】配股除權價格=(配股前每股價格+配股價格×股份變動比例)/(1+股份變動比例)=(6.2+5×0.2)/(1+0.2)=6(元)，除權日股價下跌(6-5.85)/6×100%=2.50%。

【例題5•單選題】下列關于普通股籌資定價的說法中，正確的是(　　)。

A.首次公開發行股票時，發行價格應由發行人與承銷的證券公司協商確定

B.上市公司向原有股東配股時，發行價格可由發行人自行確定

C.上市公司公開增發新股時，發行價格不能低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價的80%

D.上市公司非公開增發新股時，發行價格不能低于定價基準日前20個交易日公司股票的均價

【答案】A

【解析】配股一般采取網上定價發行的方式，配股價格由主承銷商和發行人協商確定，選項B錯誤;上市公司公開增發新股的定價通常按照“發行價格應不低于公開招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”，選項C錯誤;上市公司非公開增發新股時，發行價格應不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的80%，選項D錯誤。

【例題6•單選題】A公司采用配股的方式進行融資。2019年3月25日為配股除權登記日，以公司2018年12月31日總股本1000000股為基數，擬每10股配1股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的8元/股的85%，則配股權的價值為(　　)。

A.1元

B.0.85元

C.0.68元

D.0.11元

【答案】D

【解析】理論除權價格=(8+0.1×6.8)/(1+0.1)=7.89

配股權價值=(7.89-6.8)/10=0.11(元)。

【例題7•多選題】下列有關非公開增發股票的表述中正確的有(　　)。

A.相比較公開發行方式,利用非公開發行方式有利于引入戰略投資者和機構投資者

B.非公開增發沒有過多發行條件上的限制，一般只要發行對象符合要求，并且不存在一些嚴重損害投資者合法權益和社會公共利益的情形均可申請非公開發行股票

C.增發新股的認購方式不限于現金，還包括權益、債權、無形資產、固定資產等非現金資產

D.沒有特定的發行對象，股票市場上的投資者均可以認購

【答案】ABC

【解析】非公開發行方式主要針對三種機構投資者：第一類是財務投資者;第二類是戰略投資者;第三類是上市公司的控股股東或關聯方。公開增發沒有特定的發行對象，股票市場上的投資者均可以認購。

【例題8•多選題】從公司理財的角度看，與普通股籌資相比較，長期借款籌資的優點是(　　)。

A.籌資速度快

B.籌資風險小

C.籌資成本小

D.不分散控制權

【答案】ACD

【解析】發行普通股籌資沒有固定的股利負擔，也沒有到期還本的壓力，所以籌資風險小;但是發行普通股籌資的資本成本高，而且容易分散公司的控制權?；I資成本小、籌資速度快、不分散控制權是長期借款籌資的優點。

【例題9•單選題】與長期借款相比，發行債券進行籌資的優點是(　　)。

A.籌資速度較快

B.籌資規模較大

C.籌資費用較小

D.籌資靈活性較好

【答案】B

【解析】債券籌資的優點：(1)籌資規模較大;(2)具有長期性和穩定性;(3)有利于資源優化配置。選項B正確。

【例題10•多選題】利用發行長期債券籌集資金與短期債券相比(　　)。

A.籌資風險高

B.資本成本高

C.限制條款小

D.籌資速度慢

【答案】BD

【解析】長期債券籌資與短期債券相比，融資風險較小。

【例題11•單選題】長期借款籌資與長期債券籌資相比，其特點是(　　)。

A.利息能節稅

B.籌資彈性大

C.籌資費用大

D.債務利息高

【答案】B

【解析】借款時企業與銀行直接交涉，有關條件可談判確定，用款期間發生變動，也可與銀行再協商。而債券融資面對的是社會廣大投資者，協商改善融資條件的可能性很小。

【例題12•多選題】下列各項中，屬于企業長期借款合同一般性保護條款的有(　　)。

A.限制企業租入固定資產的規模

B.限制企業股權再融資

C.限制企業高級職員的薪金和獎金總額

D.限制企業增加具有優先求償權的其他長期債務

【答案】AD

【解析】一般性保護條款應用于大多數借款合同。特殊性保護條款是針對某些特殊情況而出現在部分借款合同中的。選項C屬于特殊性保護條款的內容。選項B，股權再融資會增加企業償債能力，不屬于限制條款。

【例題13•單選題】如果企業在發行債券的契約中規定了允許提前償還的條款(　　)。

A.當預測年利息率下降時，一般應提前贖回債券

B.當預測年利息率上升時，一般應提前贖回債券

C.當債券投資人提出申請時，才可提前贖回債券

D.當債券價格下降時，一般應提前贖回債券

【答案】A

【解析】預測年利息率下降時，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來發行新債券，可以降低利息費用，對企業有利。

【例題14•多選題】債券在到期日之后償還叫滯后償還，下列償還方式屬于滯后償還的是(　　)。

A.將較早到期的債券換成到期日較晚的債券

B.直接以新債券兌換舊債券

C.用發行新債券得到的資金來贖回舊債券

D.可以按一定的條件轉換為本公司的股票

【答案】ABCD

【解析】滯后償還有轉期和轉換兩種形式，選項ABC屬于轉期，選項D屬于轉換。

【例題15•多選題】相比較債券籌資，利用優先股籌資的特點是(　　)。

A.從投資者來看，優先股投資的風險比債券大

B.從籌資者來看，優先股籌資的風險比債券大

C.不支付股利不會導致公司破產

D.優先股股利不可以稅前扣除，其稅后成本通常高于負債籌資

【答案】ACD

【解析】從籌資者來看，優先股籌資的風險比債券小。

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