2019注冊會計師《財務成本管理》考點(10):債券的估值模型
更新時間：2019-05-22 08:41:29
來源：環球網校
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摘要 為了使廣大考生高質量復習，環球網校小編為大家準備了復習精華資料，減少大家自行收集資料的時間，以下分享“2019注冊會計師《財務成本管理》考點(10):債券的估值模型”,希望考生認真閱讀本文。
債券的估值模型
1.平息債券——利息在到期時間內平均支付(普通年金)
①每年付息一次：PV=I×(P/A，i，n)+M×(P/F，i，n)
②每年付息m次：PV=I/m×(P/A，i/m，m×n)+M×(P/F，i/m，m×n)
2.零息債券： PV=M×(P/F，i，n)
3.流通債券：分兩段
債券價值的影響因素
1.折現率：債券價值與折現率(必要收益率)反向變動
2.到期時間：折現率變動對債券價值的影響越來越小，即債券價值對折現率特定變化的反應越來越不靈敏。
3.付息頻率：票面利率≠折現率時，付息頻率越高(付息期越短)，債券價值與面值之間的差額越大，即：溢價債券價值更高、折價債券價值更低。
流量折現模型
參數：現金流量、資本成本、時間序列(n)
①現金流量：實體現金流量、股權現金流量、股利現金流量
②資本成本——計算現值使用的折現率
③時間序列(n)——產生現金流量的時間，無限期，通常劃分為兩階段(詳細預測期、后續期)
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以上是“2019注冊會計師《財務成本管理》考點(10):債券的估值模型”。更多《財務成本管理》考點知識和講義，請考生點擊“免費下載”按鈕，進入注冊會計師高頻考點下載頁面。
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