2018年注冊會計師考試答疑：不增發(fā)新股前提下實際增長率與可持續(xù)增長率關系
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【摘要】2018年注冊會計師預習階段已開始，報考注會人數(shù)越來越多，為了幫助更多考生理解教材內(nèi)容，環(huán)球網(wǎng)校小編發(fā)布“2018年注冊會計師考試答疑：不增發(fā)新股和回購股票的前提下實際增長率與可持續(xù)增長率關系?”對教材考點的一些問題進行解答，本文能夠幫助你更好的全面了解注冊會計師，環(huán)球網(wǎng)校助你一臂之力!更多復習資料及試題請登陸環(huán)球網(wǎng)校注冊會計師頻道查看
問題：不增發(fā)新股和回購股票的前提下實際增長率與可持續(xù)增長率關系?
解答：
對于不增發(fā)新股和回購股票時，本年實際增長率與可持續(xù)增長率的大小，具體需要看變動的是哪個指標。
具體情況如下：
1、資產(chǎn)負債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升則
“本年實際增長率”大于“本年的可持續(xù)增長率”
2、銷售凈利率或收益留存率上升則
“本年實際增長率”=“本年的可持續(xù)增長率”
3、資產(chǎn)負債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降則
“本年實際增長率”小于“本年的可持續(xù)增長率”
4、銷售凈利率或收益留存率下降則
“本年實際增長率”=“本年的可持續(xù)增長率”
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可持續(xù)增長率的定義
可持續(xù)增長率是指不增發(fā)和回購股票，不改變經(jīng)營效率和財務政策時，其銷售所能達到的最大增長率。
計算公式
可持續(xù)增長率=(銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權益乘數(shù)×收益留存率)/(1-銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權益乘數(shù)×收益留存率)
=權益凈利率×收益留存率/(1-權益凈利率×收益留存率)
=本期收益留存/(期末股東權益-本期收益留存)
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