知識點精講：資產(chǎn)收益率的類型

在實際的財務(wù)工作中，由于工作角度和出發(fā)點不同，收益率可以有以下一些類型

1.實際收益率

實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)的或者確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，表述為已實現(xiàn)的或確定可以實現(xiàn)的利息(股息)率與資本利得收益率之和。購買國庫券并準備持有至到期，資產(chǎn)收益是可以確定。

2.名義收益率

名義收益率僅指在資產(chǎn)合約上標明的收益率。例如借款協(xié)議上的借款利率;票面利率等。

3.預(yù)期收益率(重點)

預(yù)期收益率也稱為“期望收益率”、“收益率的期望值”，是指在不確定的條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。預(yù)期收益率計算的三種方法

(1)加權(quán)平均法(掌握)

首先描述影響收益率的各種可能情況，然后預(yù)測各種可能發(fā)生的概率，以及在各種可能情況下收益率的大小，那么預(yù)期收益率就是各種情況下收益率的加權(quán)平均，權(quán)數(shù)是各種可能情況發(fā)生的概率。計算公式為：預(yù)期收益率：

(2)歷史數(shù)據(jù)分組法(了解)

第二種方法計算預(yù)期收益率，首先收集事后收益率(即歷史數(shù)據(jù))，將這些歷史數(shù)據(jù)按照不同的經(jīng)濟狀況分類，并計算發(fā)生在各類經(jīng)濟狀況下的收益率觀測值的百分比，將所得百分比作為各類經(jīng)濟情況可能出現(xiàn)的概率，然后計算各類經(jīng)濟情況下所有收益率觀測值的平均值作為該類情況下的收益率，最后計算各類情況下收益率的加權(quán)平均就得到預(yù)期收益率。

(3)算術(shù)平均法(掌握)

第三種考慮預(yù)期收益率的方法是首先收集能夠代表預(yù)測期收益率分布的歷史收益率的樣本，假定所有歷史收益率的觀察值出現(xiàn)的概率相等，那么預(yù)期收益率就是所有數(shù)據(jù)的簡單算術(shù)平均值。

4.必要收益率

必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。每個人對某特定資產(chǎn)都會要求不同的收益率，如果某股票的預(yù)期收益率超過大多數(shù)人對該股票要求的至少應(yīng)得到的收益率時，實際的投資行為就會發(fā)生。也就是說，只有他們認為至少能夠獲得他們所要求的必要收益率時，他們才會購買該股票。

預(yù)期收益率≥投資人要求的必要報酬率，投資可行;

預(yù)期收益率<投資人要求的必要報酬率，投資不可行。

5.無風險收益率

無風險收益率也稱無風險利率，它是指可以確定可知的無風險資產(chǎn)的收益率，它的大小由純粹利率(資金的時間價值)和通貨膨脹補貼兩部分組成。

一般情況下，為了方便起見，通常用短期國庫券的利率近似的代替無風險收益率。

6.風險收益率

風險收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔該資產(chǎn)的風險而要求的超過無風險利率的額外收益，它等于必要收益率與無風險收益率之差。風險收益率衡量了投資者將資金從無風險資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風險資產(chǎn)而要求得到的“額外補償”，它的大小取決于以下兩個因素：一是風險的大小;二是投資者對風險的偏好。

必要收益率=無風險收益率+風險收益率

風險收益率=必要收益率-無風險收益率

【掃描上方二維碼，關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校初級會計職稱精選微信訂閱號！】