【解答】表7-25已經按前述步驟完成了按投資排序的第一步。

第二步-1：將不選擇任何方案作為初始方案，A方案可以看做是不選擇任何方案基礎上的增量投資方案A-O的現金流量，表示為表7-26。

表7-26            單位：萬元

ΔNPV_A-O=-1000+190(P/A，15%，10)=-46.43(萬元)＜0，所以在不選擇任何方案基礎上投資的A方案不可行，A方案被淘汰。

第二步-2：由于A被淘汰，所以B是當前備選方案中投資額最小的方案，在不選擇任何方案基礎上的增量投資方案B-O的現金流量，表示為表7-27。

表7- 27            單位：萬元

ΔNPV_B-O=-2000+430(P/A,15%,10)=158.07(萬元)＞0，所以在不選擇任何方案基礎上投資的B方案可行。

第三步-1：以B方案作為基礎方案，構建增量現金流量C-B，表示為表7-28。

表7-28              單位：萬元

ΔNPV_C-B =-1000+210(P/A，15%，10) =53.94(萬元)＞0，所以在B方案基礎上投資的C-B方案可行，即投資額較大的C方案優于B方案。

第三步-2：以C方案為基礎，構建增量現金流量D-C，表示為表7-29。

表7-29             單位：萬元

ΔNPV_D-C=-1000 +180(P/A，15%，10)=-96.62(萬元)＜0，所以在C方案基礎上投資的D-C方案不可行，D方案被淘汰。

第四步：最終的方案優選序列為C、B，在資金充裕的條件下，最優方案是C，A和D被淘汰。