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　　蒙特卡洛模擬

　　1.使用條件：

　　當在項目評價中輸入的隨機變量個數多于三個，每個輸入變量可能出現三個以上以至無限多種狀態時(如連續隨機變量)，就不能用理論計算法進行風險分析，這時就必須采用蒙特卡洛模擬技術。

　　2.原理

　　用隨機抽樣的方法抽取一組輸入變量的數值，并根據這組輸入變量的數值計算項目評價指標，抽樣計算足夠多的次數可獲得評價指標的概率分布，并計算出累計概率分布、期望值、方差、標準差，計算項目由可行轉變為不可行的概率，從而估計項目投資所承擔的風險。

　　3.蒙特卡洛模擬的程序

　　①確定風險分析所采用的評價指標，如凈現值、內部收益率等。

　　②確定對項目評價指標有重要影響的輸入變量。

　　③經調查確定輸入變量的概率分布。

　　④為各輸入變量獨立抽取隨機數。

　　⑤由抽得的隨機數轉化為各輸入變量的抽樣值。

　　⑥根據抽得的各輸入隨機變量的抽樣值組成一組項目評價基礎數據。

　　⑦根據抽樣值組成基礎數據計算出評價指標值。

　　⑧重復第四步到第七步，直至預定模擬次數。

　　⑨整理模擬結果所得評價指標的期望值、方差、標準差和期望值的概率分布，繪制累計概率圖。

　　⑩計算項目由可行轉變為不可行的概率。

　　4.應用蒙特卡洛模擬法時應注意的問題

　　(1)在運用蒙特卡洛模擬法時，假設輸入變量之間是相互獨立的，在風險分析中會遇到輸入變量的分解程度問題。

　　輸入變量分解得越細，輸入變量個數也就越多，模擬結果的可靠性也就越高。變量分解過細往往造成變量之間有相關性，就可能導致錯誤的結論。為避免此問題，可采用以下辦法處理。

　　①限制輸入變量的分解程度。

　　②限制不確定變量個數。模擬中只選取對評價指標有重大影響的關鍵變量，其他變量保持在期望值上。

　　③進一步搜集有關信息，確定變量之間的相關性，建立函數關系。

　　(2)蒙特卡洛法的模擬次數。

　　從理論上講，模擬次數越多越正確，但實際上一般應在200~500次之間為宜。

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