特別推薦：2014年咨詢工程師《各科目》真題匯總 

　　(一)債券方式融資

　　1.企業債券

　　(1)概念

　　企業債券是企業以自身的財務狀況和信用條件為基礎，依照法規條件和程序發行的、約定在一定期限內還本付息的債券。資金成本(利率)一般應低于銀 行借款。

　　(2)發行債券的要求

　　①由于有較為嚴格的證券監管，只有實力、資信良好的企業才有能力發行企業債券;

　　②新項目組建的新公司發行債券，必須有很強的第三方擔保;

　　③在國內發行企業債券需要通過國家證券監管機構及金融監管機構的審批;

　　④發行債券通常需取得債券資信等級的評級，國內債券由國內的評級機構評級，債券評級較高的，可以以較低利率發行，債券評級較低的，利率較高。

　　2.可轉換債券

　　(1)概念：

　　(2)特點：

　　受償順序：通常并不設定后于其他債權受償，對其他債權人來說，可轉換債不能視為公司的資本金融資。

　　利率：可轉換債的利率較低。

　　(二)租賃方式融資

　　1.租賃分類：

　　主要包括：經營租賃、融資租賃、杠桿租賃、回租租賃等多種方式。

　　2.經營租賃

　　(1)概念：

　　(2)特點：

　　①不能被認為是債務資金的一種籌措方式。

　　②經營租賃可以節約項目運行期間成本開支，避免設備經濟壽命在項目上的空耗。

　　3.融資租賃

　　(1)概念：

　　(2)特點：

　　①是一種融物與融資相結合的籌資方式。

　　②融資租賃承租人可對設備的全部價款得到融資，融資額度比使用貸款要大。

　　③融資租賃的租賃費中所含的相當于利息的部分比貸款利息要高。

　　債務融資信用保證措施：

　　(一)融資信用保證方式

　　①第三方保證;②財產抵押與質押;③賬戶質押與賬戶監管;④借款人承諾;⑤控股股東承諾;⑥安慰函及支持函;⑦政府支持函;⑧項目合同保證;⑨保險。

　　(二)融資信用保證結構評價

　　1.融資信用保證結構設計及評價應考慮的因素：

　　①應考慮每種保證方式的必要性、作用及成本;

　　②需要考慮采取合理的責任分擔機制;

　　③需要考慮各種保證方式的附加成本。

　　2.信用保證措施的作用：

　　(1)對于債權人來說：

　　①控制債務人必須履行償債責任;

　　②在債務人不履行責任時，采取行動依法強制取得補償;

　　③取得第二還款來源。

　　(2)對于投資人來說：

　　有些保證措施可以分散投資風險，保證項目順利實施。比如工程施工承包方的完工及工程質量保證。

　　【例題9】對于債權人，項目貸款信用保證措施的作用主要有(　　)。(2007年真題)

　　A.分散投資風險

　　B.控制債務人必須履行償債責任

　　C.在債務人不履行責任時依法強制取得補償

　　D.取得第二還款來源

　　E.保證項目順利實施

　　【答案】BCD

　　3.保證措施有效執行的條件：

　　①完善的法律體系;

　　②必要的市場條件;

　　③健全的市場信用道德基礎和約束機制。

　　注意：

　　(1)良好的信用保證結構需在借貸雙方之間達成平衡。

　　(2)貸款人會對貸款保證提出各種要求，但并不是每種要求都是必要的。