08年咨詢工程師考試《項目決策分析與評價》助記詩(八)
更新時間:2009-10-19 15:27:29
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『注一.一』分析融資結構,首先要分辨投融資主體。項目的投融資方式隨投融資主體而定。其他如融資模式、信用基礎、擔保方式、投資形式、資金來源、產權結構等則均與投融資方式相關。
『注一.二』融資主體分為:新設項目法人和既有項目法人;相應的融資方式分為:新設項目法人項目融資(項目融資)和既有項目法人項目融資(公司融資)。
『注一.三』項目融資的信用基礎是:項目投資所形成的資產、未來的收益或權益。
『注一.四』公司融資的信用基礎是:既有公司的全部資產及現金流。
『注一.五』擔保責任分為:有限追索權、無追索權和完全追索權三種。⑴有限追索權:項目發起人(股東)只對項目的借款承擔有限擔保責任。時間上,建設期內項目公司項目發起人(股東)提供擔保,項目建成后擔保解除,改以項目公司的財產抵押;金額上,項目發起人(股東)只對事先約定金額的借款提供擔保,其余部分不提供擔保,或僅保證在項目建設及經營的最初一段時間內提供約定金額的追加資金支持。⑵無追索權:除股東所承擔的股本投資責任外,股東不對新設公司提供擔保。多用于壟斷性特許經營投資項目。⑶完全追索權,項目發起人(股東)對項目的借款承擔完全擔保責任。
『注一.七』項目融資的投資形式包括:股權式合資結構(有限責任公司、股份有限公司)、契約式合資結構(投資各方的權利、義務依合作協議約定)、合伙制結構(一般合伙制、有限合伙制);公司融資的投資形式包括:建立單一的項目子公司、非子公司式投資、契約式合資結構。
『注一.八』項目投資產權結構指權益投資的方式。項目投資結構是項目投資形成的資產所有權結構,即項目的股權投資人對項目資產的擁有和處置形式、收益分配關系。
『注一.九』投資人向項目投入資本金的方式有三種,注冊資金、資本公積金(股東投入企業的資金超過注冊資金的部分)、企業留存利潤。
『注一.十』基礎設施項目融資的特殊方式是特許經營,有別于政府直接投資管理或由政府控制的國企投資運營的傳統方式。特許經營包括:bot、ppp、tot等典型方式。
『注一.十一』bot方式:獲得特許經營的投資人,在特許經營期內,投資建設、運營所特許的基礎設施,從中獲得收益,在經營期末無償將設施移交給政府。
『注一.十二』ppp方式:政府與民間投資人合作投資基礎設施,政府依法定程序選定投資運營商,并對其授予對基礎設施的特許經營權,在特許經營期內,政府提供資金、補貼、減免稅等支持并可分享收益。經營期末,基礎設施以有償或無償方式移交給政府或重新安排特許經營。
『注一.十三』tot方式:政府或需要融入現金的企業,將已投產運營的項目移交給出資方經營,憑借項目在未來若干年內的現金流量,一次性的從出資方處融入一筆資金用于建設新項目,原項目經營期滿,出資方再將其移交回來。該方式不涉及產權、股權的變更,只是經營權和收益權的轉讓,有利于有效地盤活資產。
『注一.十四』項目(公司)的資金來源一般分為兩大部分:股東權益資金和負債。
『注一.十五』國家對于固定資產的投資實行項目資本金制度。
『注一.十六』資本金制度的實施范圍是國有和集體企業的投資項目,個體和私企的經營性投資項目參照執行。
『注一.十七』項目資本金占項目總投資的比例,國務院的具體規定如下:
『注一.十八』交通運輸、煤炭行業,項目資本金占項目總投資的比例為35%及以上,鋼鐵、郵電行業,項目資本金占項目總投資的比例為25%及以上。
『注一.十九』電力、機電、建材、化工、石油加工、有色、輕工、紡織、商貿等其他行業,項目資本金占項目總投資的比例為20%及以上。項目資本金的具體比例,由項目審批單位在審批可研報告時核定;個別情況,經國務院批準后可以減低資本金比例。
『注一.二十』公益性投資項目不實行資本金制度,外資投資項目目前不執行資本金制度,其項目資本金的最低比例有下列規定:
『注一. 二十一』外商投資項目注冊資金占項目總投資(建設投資加流動資金)的最低比例為:300萬usd以下為70% ;300~1000萬usd為50%;
『注一. 二十二』1000~3000萬usd為40%;3000萬usd以上為1/3。當然都是以美金來算(呵呵~~)。
『注一. 二十三』特殊行業外商投資企業注冊資金最低要求是:零售業,≥5000萬rmb(中西部≥3000萬rmb);批發業,≥8000萬rmb(中西部≥6000萬rmb);
『注一. 二十四』舉辦投資公司,≥3000萬usd(注意no rmb);電信業,跨省的基礎電信業務≥20億rmb(增值業務≥1000萬rmb),,省內的基礎電信業務≥2億rmb(增值業務≥100萬rmb)。
『注一. 二十五』項目融資項目資本金的來源:注冊資金和準資本金;公司融資項目資本金的來源:全部是自有資金。
『注一. 二十六』公司融資項目,公司的自有資金包括:企業現有的現金、未來生產經營獲得的可用于項目的資金、企業資產變現、企業增資擴股。
『注一. 二十七』『注一. 二十八』項目融資項目資本金的來源中的準資本金包括:優先股、可轉換債券、股東借款。
其共同的特點是,債權人后于其他貸款、債務受償。
『注一. 二十九』『注一.三十』『注一.三十一』新建項目的資本金來自于:⑴各級政府財政預算內、預算外資金及各種專項建設資金;⑵國家授權投資機構提供的資金;⑶國內、外企、事業單位入股的資金;⑷社會個人入股的資金;⑸項目法人通過發行股票從證券市場上籌集的資金(包括私募和公開募集)。
『注一.三十二』以工業產權和非專利技術作價出資的比例,一般不能超過項目資本金總額的20%(經特別批準,部分高新企業可以到35%以上)。
『注一.二』融資主體分為:新設項目法人和既有項目法人;相應的融資方式分為:新設項目法人項目融資(項目融資)和既有項目法人項目融資(公司融資)。
『注一.三』項目融資的信用基礎是:項目投資所形成的資產、未來的收益或權益。
『注一.四』公司融資的信用基礎是:既有公司的全部資產及現金流。
『注一.五』擔保責任分為:有限追索權、無追索權和完全追索權三種。⑴有限追索權:項目發起人(股東)只對項目的借款承擔有限擔保責任。時間上,建設期內項目公司項目發起人(股東)提供擔保,項目建成后擔保解除,改以項目公司的財產抵押;金額上,項目發起人(股東)只對事先約定金額的借款提供擔保,其余部分不提供擔保,或僅保證在項目建設及經營的最初一段時間內提供約定金額的追加資金支持。⑵無追索權:除股東所承擔的股本投資責任外,股東不對新設公司提供擔保。多用于壟斷性特許經營投資項目。⑶完全追索權,項目發起人(股東)對項目的借款承擔完全擔保責任。
『注一.七』項目融資的投資形式包括:股權式合資結構(有限責任公司、股份有限公司)、契約式合資結構(投資各方的權利、義務依合作協議約定)、合伙制結構(一般合伙制、有限合伙制);公司融資的投資形式包括:建立單一的項目子公司、非子公司式投資、契約式合資結構。
『注一.八』項目投資產權結構指權益投資的方式。項目投資結構是項目投資形成的資產所有權結構,即項目的股權投資人對項目資產的擁有和處置形式、收益分配關系。
『注一.九』投資人向項目投入資本金的方式有三種,注冊資金、資本公積金(股東投入企業的資金超過注冊資金的部分)、企業留存利潤。
『注一.十』基礎設施項目融資的特殊方式是特許經營,有別于政府直接投資管理或由政府控制的國企投資運營的傳統方式。特許經營包括:bot、ppp、tot等典型方式。
『注一.十一』bot方式:獲得特許經營的投資人,在特許經營期內,投資建設、運營所特許的基礎設施,從中獲得收益,在經營期末無償將設施移交給政府。
『注一.十二』ppp方式:政府與民間投資人合作投資基礎設施,政府依法定程序選定投資運營商,并對其授予對基礎設施的特許經營權,在特許經營期內,政府提供資金、補貼、減免稅等支持并可分享收益。經營期末,基礎設施以有償或無償方式移交給政府或重新安排特許經營。
『注一.十三』tot方式:政府或需要融入現金的企業,將已投產運營的項目移交給出資方經營,憑借項目在未來若干年內的現金流量,一次性的從出資方處融入一筆資金用于建設新項目,原項目經營期滿,出資方再將其移交回來。該方式不涉及產權、股權的變更,只是經營權和收益權的轉讓,有利于有效地盤活資產。
『注一.十四』項目(公司)的資金來源一般分為兩大部分:股東權益資金和負債。
『注一.十五』國家對于固定資產的投資實行項目資本金制度。
『注一.十六』資本金制度的實施范圍是國有和集體企業的投資項目,個體和私企的經營性投資項目參照執行。
『注一.十七』項目資本金占項目總投資的比例,國務院的具體規定如下:
『注一.十八』交通運輸、煤炭行業,項目資本金占項目總投資的比例為35%及以上,鋼鐵、郵電行業,項目資本金占項目總投資的比例為25%及以上。
『注一.十九』電力、機電、建材、化工、石油加工、有色、輕工、紡織、商貿等其他行業,項目資本金占項目總投資的比例為20%及以上。項目資本金的具體比例,由項目審批單位在審批可研報告時核定;個別情況,經國務院批準后可以減低資本金比例。
『注一.二十』公益性投資項目不實行資本金制度,外資投資項目目前不執行資本金制度,其項目資本金的最低比例有下列規定:
『注一. 二十一』外商投資項目注冊資金占項目總投資(建設投資加流動資金)的最低比例為:300萬usd以下為70% ;300~1000萬usd為50%;
『注一. 二十二』1000~3000萬usd為40%;3000萬usd以上為1/3。當然都是以美金來算(呵呵~~)。
『注一. 二十三』特殊行業外商投資企業注冊資金最低要求是:零售業,≥5000萬rmb(中西部≥3000萬rmb);批發業,≥8000萬rmb(中西部≥6000萬rmb);
『注一. 二十四』舉辦投資公司,≥3000萬usd(注意no rmb);電信業,跨省的基礎電信業務≥20億rmb(增值業務≥1000萬rmb),,省內的基礎電信業務≥2億rmb(增值業務≥100萬rmb)。
『注一. 二十五』項目融資項目資本金的來源:注冊資金和準資本金;公司融資項目資本金的來源:全部是自有資金。
『注一. 二十六』公司融資項目,公司的自有資金包括:企業現有的現金、未來生產經營獲得的可用于項目的資金、企業資產變現、企業增資擴股。
『注一. 二十七』『注一. 二十八』項目融資項目資本金的來源中的準資本金包括:優先股、可轉換債券、股東借款。
其共同的特點是,債權人后于其他貸款、債務受償。
『注一. 二十九』『注一.三十』『注一.三十一』新建項目的資本金來自于:⑴各級政府財政預算內、預算外資金及各種專項建設資金;⑵國家授權投資機構提供的資金;⑶國內、外企、事業單位入股的資金;⑷社會個人入股的資金;⑸項目法人通過發行股票從證券市場上籌集的資金(包括私募和公開募集)。
『注一.三十二』以工業產權和非專利技術作價出資的比例,一般不能超過項目資本金總額的20%(經特別批準,部分高新企業可以到35%以上)。
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