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第三章　投融資體制與投資政策

第一節(jié)　投資理論概述

一、投資的含義及分類

(一)投資含義

一般理解為購買財(cái)產(chǎn)的行為

經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投資指的是物質(zhì)資本存量的增加或更換，其實(shí)質(zhì)是資源要素轉(zhuǎn)化為資本的形成過程

判定標(biāo)準(zhǔn)

只有當(dāng)貨幣用于購買生產(chǎn)資料，能夠產(chǎn)生利潤的時(shí)候，它才成為資本(建造廠房、住宅，購買機(jī)械設(shè)備，增加存貨等)。

(二)投資主體

有權(quán)代表國家投資的政府部門與機(jī)構(gòu)

企業(yè)、事業(yè)單位

個(gè)人

(三)投資分類

1、固定資產(chǎn)投資和存貨投資

投資包括固定資產(chǎn)投資和存貨投資

固定資產(chǎn)投資，增加新廠房、新設(shè)備、營業(yè)用建筑物即非住宅建筑物以及住宅建筑物的支出

存貨投資，企業(yè)持有的存貨價(jià)值的變化，存貨投資可正可負(fù)。將其作為判斷國民經(jīng)濟(jì)變化的重要先行指標(biāo)。

2、總投資、凈投資和折舊

投資是一國在一年內(nèi)建筑物、機(jī)器設(shè)備及存貨等資本存量的增加或替換的部分，其中

資本存量的凈增加部分稱為凈投資，而資本存量的替換部分為折舊，即補(bǔ)償資本存量因生產(chǎn)而損耗的部分。

折舊也稱為重置投資，即為保證原有生產(chǎn)能力不變的投資部分。

凈投資和重置投資之和稱為總投資。

3、自發(fā)投資和引致投資

自發(fā)投資又稱自主投資，指不受國民收入和消費(fèi)水平影響，由人口、技術(shù)、 資源、政府政策等外生變量所引起的投資，通常為一固定數(shù)值。

新發(fā)明、 新技術(shù)、新產(chǎn)品開發(fā)投資屬于自發(fā)投資。

引致投資又稱誘發(fā)性投資，指受國民收入影響，隨國民收入變化而變動的投資。引致投資是由國民收入消費(fèi)需求變動引起的投資，國民收人增加，消費(fèi)需求提高將導(dǎo)致投資的增加。

換句話講，在總需求增大的情況下，需要更多的引致投資。

4、有形投資和無形投資

有形投資是指對使用期限超過1年且價(jià)值在一定數(shù)量以上的房屋、建筑物、機(jī)器、 工器具等資產(chǎn)的投資。

無形資產(chǎn)是指沒有實(shí)物形態(tài)，而以某種特殊權(quán)利、技 術(shù)、知識等價(jià)值形態(tài)存在于企業(yè)并長期發(fā)揮作用的資產(chǎn)，如土地使用權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)、商譽(yù)等。

二、投資的決定

企業(yè)進(jìn)行投資的目的在于預(yù)期可以獲得利潤，只有預(yù)期收益大于投資成本時(shí)，企業(yè)才會投資。

經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，投資的決定取決于投資邊際收益與邊際成本的比較。投資的邊際收益是企業(yè)期望獲得的預(yù)期收益，投資的邊際成本是籌措資金必須支付的利息。企業(yè)一般會投資于預(yù)期收益率高于利率的項(xiàng)目。因此，預(yù)期收益率和利率是決定投資支出的兩個(gè)基本因素。

三、投資的意義

(一)投資是一國經(jīng)濟(jì)增長的基本推動力

投資對國民經(jīng)濟(jì)具有雙重作用：

一方面，投資影響總支出，即總需求，從而影響國民收入;

另一方面，投資導(dǎo)致資本存量的增加，提升經(jīng)濟(jì)中的生產(chǎn)能力，增加潛在國民收入，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

(二)投資是政府宏觀調(diào)控的關(guān)鍵環(huán)節(jié)

由于消費(fèi)水平相對穩(wěn)定，凈出口增減雖然幅度可以較大但絕對量較小，因此在總需求構(gòu)成中，固定資產(chǎn)投資就是最具決定性的變量，它的增減對國民經(jīng)濟(jì)狀況關(guān)系甚大。

經(jīng)濟(jì)學(xué)概括、解釋投資與國民收入之間變動關(guān)系的理論分別是“乘數(shù)原理”和“加速數(shù)原理”。

1、乘數(shù)原理

乘數(shù)原理把投資變動看做為自變量，國民收入變動看做為因變量，反映投資變動對國民收入的影響。

一定邊際消費(fèi)傾向條件下，投資的增加可導(dǎo)致國民收入和就業(yè)量的若干倍的增加。

一筆初始投資，將帶動：

建廠房：三大材產(chǎn)業(yè)

買設(shè)備：設(shè)備制造產(chǎn)業(yè)

雇工人：衣食住行產(chǎn)業(yè)

因此，投資的增加導(dǎo)致國民收入和就業(yè)量若干倍地增加

投資乘數(shù) = 1 / MPS =1 /(1-MPC)

邊際儲蓄傾向越大，投資乘數(shù)越小

邊際消費(fèi)傾向越大，投資乘數(shù)越大

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2、加速數(shù)原理

反映國民收入變動對投資變動的影響

產(chǎn)出(收入)的變化所引致的凈投資的倍增或倍減的變化。

加速數(shù)(加速系數(shù))

I = I0 + D = µΔY + D

總投資=凈投資+重置投資=加速系數(shù)×國民收入增量+重置投資

3、乘數(shù)——加速模型

乘數(shù)和加速數(shù)相互作用引起經(jīng)濟(jì)周期的具體過程是：

根據(jù)乘數(shù)原理，投資增加引起產(chǎn)量的更大增加，而在加速數(shù)原理作用下，產(chǎn)量的增加將引發(fā)投資的進(jìn)一步增加， 于是經(jīng)濟(jì)進(jìn)人繁榮期;

當(dāng)產(chǎn)量達(dá)到一定水平，增長速度放緩，受加速數(shù)原理影響，投資增速更快下降，而投資增長放緩甚至減少又會由于乘數(shù)作用使產(chǎn)量繼續(xù)減少，于是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入蕭條期。

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，政府可以通過相機(jī)抉擇的宏觀調(diào)控政策熨平經(jīng)濟(jì)周期。

四、投資的宏觀調(diào)控

投資宏觀調(diào)控是指政府從國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體發(fā)展目標(biāo)出發(fā)，對整個(gè)投資活動進(jìn) 行的調(diào)節(jié)與控制。投資宏觀調(diào)控是政府宏觀調(diào)控的重要組成部分，其最終目標(biāo)應(yīng)當(dāng)與 國民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的最終目標(biāo)相一致，即促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定與國際 收支平衡，實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展。

(一)投資宏觀調(diào)控的任務(wù)

①調(diào)控投資總量，保持合理投資規(guī)模;

②調(diào)控投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和部門結(jié)構(gòu)， 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級;

③調(diào)控投資地區(qū)布局，促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展;

④調(diào)控重大建設(shè)項(xiàng)目安排，發(fā)揮社會主義市場經(jīng)濟(jì)制度的優(yōu)越性;

⑤建立和完善有利于提高投資效益的制度環(huán)境和市場條件。

(二)投資宏觀調(diào)控的方式和手段

在社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下，我國投資宏觀調(diào)控的方式以間接調(diào)控為主，其主要手段有：

(1)經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)杠桿

經(jīng)濟(jì)政策主要指貨幣政策、財(cái)政政策、金融政策、產(chǎn)業(yè)政策、地區(qū)政策等

經(jīng)濟(jì)杠桿主要包括利率、匯率、稅收和價(jià)格等手段。

(2)計(jì)劃指導(dǎo)和信息引導(dǎo)。制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中長期規(guī)劃、制定重點(diǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)區(qū)域?qū)ｍ?xiàng)發(fā)展規(guī)劃、建設(shè)國家和地方重大建設(shè)項(xiàng)目庫是其主要實(shí)現(xiàn)手段。

(3)法律手段。包括與投資宏觀調(diào)控直接相關(guān)的各種法律、法令和條例，以及與之相聯(lián)系的法律法規(guī)。

(4)必要的行政手段。如政府投資項(xiàng)目的審批、企業(yè)投資項(xiàng)目的核準(zhǔn)備案等。

五、投資與工程咨詢

工程咨詢是以技術(shù)為基礎(chǔ)，綜合運(yùn)用多學(xué)科知識、工程實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、現(xiàn)代科學(xué)和管理方法，為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展、投資建設(shè)項(xiàng)目決策與實(shí)施全過程提供咨詢和管理的智力服務(wù)。服務(wù)范圍主要包括規(guī)劃編制與咨詢、投資機(jī)會研究、可行性研究、評估咨詢、勘察設(shè)計(jì)、招標(biāo)代理、工程和設(shè)備監(jiān)理、工程項(xiàng)目管理等，覆蓋國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展各個(gè)領(lǐng)域。

世界各國的發(fā)展歷程表明，工程咨詢業(yè)是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的重要組成部分和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，在提高投資決策的科學(xué)性、保證投資建設(shè)質(zhì)量和效益、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展方面具有重要的地位和作用，其發(fā)展程度體現(xiàn)了國家的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展水平。

與發(fā)達(dá)國家相比，我國工程咨詢業(yè)起步晚、基礎(chǔ)薄弱，整體發(fā)展水平與經(jīng)濟(jì)社會 發(fā)展的要求不完全適應(yīng)，制約行業(yè)發(fā)展的問題還比較突出。當(dāng)前，我國正處于全面建設(shè)小康社會的決勝階段，認(rèn)真貫徹黨中央戰(zhàn)略決策和部署，準(zhǔn)確把握國內(nèi)外發(fā)展環(huán)境和條件的深刻變化，積極適應(yīng)把握引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，全面推進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展、協(xié)調(diào)發(fā)展、綠色發(fā)展、開放發(fā)展、共享發(fā)展，確保全面建成小康社會，為工程咨詢業(yè)帶來了重要機(jī)遇，同時(shí)提出了更高要求。

“十三五”時(shí)期，我國將開展加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)行動，擴(kuò)大服務(wù)業(yè)對外開放，優(yōu)化服務(wù)業(yè)發(fā)展環(huán)境，推動生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)向?qū)I(yè)化和價(jià)值鏈高端延伸，以產(chǎn)業(yè)升級和提高效率為導(dǎo)向，發(fā)展工業(yè)設(shè)計(jì)和創(chuàng)意、工程咨詢、商務(wù)咨詢、法律會計(jì)、現(xiàn)代保險(xiǎn)、信用評級、售后服務(wù)、檢驗(yàn)檢測認(rèn)證、人力資源服務(wù)等產(chǎn)業(yè)。