(三)增發、配股、轉增股本與股份回購$lesson$

　　1.增發。指公司因業務發展需要增加資本額而發行新股。上市公司可以向公眾公開增發，也可以向少數特定機構或個人增發。增發之后，公司注冊資本相應增加。

　　增資之后，若會計期內在增量資本未能產生相應效益，將導致每股收益下降，則稱為稀釋效應，會促成股價下跌;從另一角度看，若增發價值高于增發前每股凈資產，則增發后可能會導致公司每股凈資產增厚，有利于股價上漲;再有，增發總體上增加了發行在外的股票總量，短期內增加了股票供給，若無相應需求增長，股價可能下跌。

　　2.配股。配股是面向原有股東，按持股數量的一定比例增發新股，原股東可以放棄配股權?，F實中，由于配股價通常低于市場價格，配股上市之后可能導致股價下跌。在實踐中我們經常發現，對那些業績優良、財務結構健全、具有發展潛力的公司而言，增發和配股意味著將增加公司經營實力，會給股東帶來更多回報，股價不僅不會下跌可能還會上漲。

　　3.轉增股本。轉增股本是將原本股東權益的資本公積轉為實收資本，股東權益總量和每位股東占公司的股份比例均未發生任何變化，唯一的變動是發行在外的總股數增加了。

　　4.股份回購。上市公司利用自有資金，從公開市場上買回發行在外的股票，稱為股份回購。

　　我國《公司法》規定，公司不得收購本公司股份，但是有下列情形之一的除外：減少公司注冊資本;與持有本公司股份的其他公司合并;將股份獎勵給本公司職工;股東因對股東大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。

　　通常，股份回購會導致公司股價上漲。原因主要包括：首先，股份回購改變了原有供求平衡，增加需求，減少供給;其次，公司通常在股價較低時實施回購行為，而市場一般認為公司基于信息優勢作出的內部估值比外部投資者的估值更準確，從而向市場傳達了積極的信息。

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