(二)歐洲債券$lesson$

　　歐洲債券是指借款人在本國境外市場發行的，不以發行市場所在國貨幣為面值的國際債券。目前，歐洲債券已成為各經濟體在國際資本市場上籌措資金的重要手段。

　　歐洲債券的特點是債券發行者、債券發行地點和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國家。由于它不以發行市場所在國的貨幣為面值，故也稱為無國籍債券。

　　歐洲債券票面使用的貨幣一般是可自由兌換的貨幣，主要為美元，其次還有歐元、英鎊、日元等;也有使用復合貨幣單位的，如特別提款權。 歐洲債券與外國債券的區別：

　　(1)在發行方式方面，外國債券一般由發行地所在國的證券公司、金融機構承銷，而歐洲債券則由一家或幾家大銀行牽頭，組織十幾家或幾十家國際性銀行在一個國家或幾個國家同時承銷。

　　(2)在發行法律方面，外國債券的發行受發行地所在國有關法規的管制和約束;并且必須經官方主管機構批準，而歐洲債券在法律上所受的限制比外國債券寬松得多，它不需要官方主管機構的批準，也不受貨幣發行國有關法令的管制和約束。

　　(3)在發行納稅方面，外國債券受發行地所在國的稅法管制，而歐洲債券的預扣稅一般可以豁免，投資者的利息收入也免繳所得稅。

　　歐洲債券市場以眾多創新品種而著稱。在計息方式上既有傳統的固定利率債券，也有種類繁多的浮動利率債券，還有零息債券、延付息票債券、利率遞增債券(累進利率債券)和在一定條件下將浮動利率轉換為固定利率的債券等。在附有選擇權方面，有雙貨幣債券、可轉換債券和附權證債券等。雙貨幣債券是指以一種貨幣支付息票利息、以另一種不同的貨幣支付本金的債券。附權證債券有權益權證、債務權證、貨幣權證、黃金權證等一系列類型。附權益權證債券允許權證持有人以約定的價格購買發行人的普通股票;附債務權證債券允許權證持有人以與主債券相同的價格和收益率向發行人購買額外的債券;附貨幣權證債券允許權證持有人以特定的價格，即固定匯率，將一種貨幣兌換成另一種貨幣;附黃金權證債券允許權證持有人按約定條件向債券發行人購買黃金。

　　龍債券，是指除日本以外的亞洲地區發行的一種以非亞洲國家和地區貨幣標價的債券。

　　一般是一次到期還本、每年付息一次的長期固定利率債券，或者是以美元計價，以倫敦銀行同業拆放利率為基準，每一季或每半年重新定一次利率的浮動利率債券。

　　龍債券的發行人來自亞洲、歐洲、北美洲和南美洲，投資者則來自亞洲的主要國家。

　　【例題?單選題】龍債券利率的確定基準是(　)。

　　A.美國聯邦基金利率

　　B.倫敦銀行同業拆借利率

　　C.新加坡銀行同業拆借利率

　　D.中國香港銀行同業拆借利率

　　[答疑編號1150030403]

　　『正確答案』B

　　【例題?判斷題】龍債券的發行人來自亞洲，而投資者來自歐洲、美洲。(　)

　　A.正確

　　B.錯誤

　　[答疑編號1150030404]

　　『正確答案』B

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