證券發行與承銷輔導：公司融資成本資料(三)

更新時間：2011-08-04 10:38:58 來源：|0

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　　四、邊際資本成本

　　1.含義：公司無法以某一固定的資本成本來籌集無限的資金，當公司籌集的資金超過一定限度時，原來的資本成本就會增加。追加一個單位的資本增加的成本稱為邊際資本成本。

　　2.通常地，資本成本率在一定范圍內不會改變，而在保持某資本成本率的條件下可以籌集到的資金總限度稱為保持現有資本結構下的籌資突破點，一旦籌資額超過突破點，即使維持現有的資本結構，其資本成本率也會增加。由于籌集新資本都按一定的數額批量進行，故其邊際資本成本可以繪成一條有間斷點(即籌資突破點)的曲線，若將該曲線和投資機會曲線置于同一圖中，則可進行投資決策：內部收益率高于邊際資本成本的投資項目應接受;反之則拒絕;兩者相等時則是最優的資本預算。

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