投資分析 學習之：證券組合管理理論(13)
更新時間：2011-06-01 14:47:49
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第六節 債券資產組合管理
大綱要求：
熟悉債券資產組合的基本原理與方法，掌握久期的概念與計算，熟悉凸性的概念及應用。
一、 債券利率風險的衡量
(一) 債券價格與利率變動呈相反的關系
(二) 測量債券利率風險的方法
1、 久期――重點
(1) 計算：
債券現金流產生時間的加權平均，權重為各期現金流現值占總現值(即債券的價格)的比重。P351
貼現債券、到期一次還本付息債券的久期等于債券到期期限。
付息債券的的久期小于債券到期期限。
(2) 性質
2、 基于久期的債券利率敏感性測量――重點
久期夸大了利率上升引起的債券價格下跌幅度，低估了利率下降引起的債券價格上升幅度。
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