證券投資基金輔導：積極型股票投資策略(二)
更新時間：2011-02-17 10:09:29
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二、以基本分析為基礎的投資策略 $lesson$
基本分析是在否定半強式效率市場前提下，以公司基本面狀況為基礎進行分析。
(一)低市盈率 (P/E比率)
選擇雙低股票作為自己的目標投資對象是目前機構投資者普遍運用的投資策略。
所謂雙低就是低市盈率、低市凈率(P/B)。
(二)股利貼現模型(DDM)
股利貼現模型就是將未來各期支付的股利通過選取一定的貼現率折合為現值的方法，考察即期資產價格與預期未來現金流量折現后的現值之間的差異，即凈現值(NPV)，據此判斷股票是否被錯誤定價。
如果凈現值大于 0，即股票價值被低估，應買入;如果凈現值小于 0，即股票價格被高估，就賣出。按照對未來股利支付的不同假定， DDM可演化為固定增長模型、三階段 DDM 或隨機 DDM等具體表現形式。
現金流貼現模型(DCF)現金流貼現模型(DCF，discounted cash flow)認為，公司的價值等于公司未來自由現金流的貼現值。
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