證券投資基金輔導：保本基金復習資料(一)
更新時間：2010-08-16 11:13:54
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一、了解保本基金的特點，
保本基金的最大特點是其招募說明書中明確規定了相關的擔保條款，即在滿足一定的持有期限后，為投資者提供本金或收益的保障。
為能夠保證本金安全或者實現最低回報，保本基金通常將大部分資金投資于與基金到期日一致的債券;同時，為了提高收益水平，保本基金還將其余部分投資于股票、衍生工具等高風險的資產上，使得市場不論是上漲還是下跌，該基金于投資期限到期時，都保障其本金不遭受損失。保本基金的投資目標是在鎖定風險的同時力爭有機會獲得潛在的高回報。
二、掌握保本基金的保本策略，
國際上流行的投資組合保險策略主要有對沖保險策略與固定比例投資組合保險策略(CPPI)。
對沖保險策略依賴金融衍生產品，如股票期權、股指期貨等，目前國內還缺乏這些金融工具，因此主要選擇CPPI作為保本策略。
CPPI是一種通過比較投資組合現時凈值與投資組合價值底線，從而動態地調整組合投資中風險資產與保本資產的比例，以兼顧保本與增值目標的保本策略。
CPPI投資策略的投資步驟分為三步：
第一步，根據投資組合期末最低目標價值(基金的本金)和合理的折現率設定當前應持有的保本資產的價值，即投資組合價值底線。
第二步，計算投資組合現時凈值超過價值底線的數額。該值通常稱為“安全墊”，是風險投資可承受的最高損失限額。
第三步，按安全墊的一定倍數確定風險投資的比例，并將其余資產投資于保本資產，從而實現確保實現保本目標的同時，實現投資組合的增值。
風險投資額通常可以采用下式確定：
風險資產投資額=放大倍數×(投資組合現時凈值-價值底線)
=放大倍數×安全墊
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