證券發行與承銷：資本結構理論復習資料(一)
更新時間：2010-07-20 09:42:21
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一、早期資本結構理論(凈收入理論、凈經營收入理論)
(一) 凈收入理論：
假定：(1)當企業融資結構變化時，企業發行債券和股票進行融資其成本不變，也即企業的債務融資成本和股票融資成本不隨債券和股票發行量的變化而變化;(2)債務融資的稅前成本比股票融資成本低。
結論：當企業增加債務融資比重時，融資總成本會下降。
(二) 凈經營收入理論：
假定：不管企業財務杠桿多大，債務融資成本和企業融資總成本不變。
結論：融資總成本不會隨融資結構的變化而變化。
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