(二)成長期轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　行業的成長實際上就是行業的擴大再生產。

　　判斷行業成長能力的6個方面：

　　(1)需求彈性;

　　(2)生產技術;

　　(3)產業關聯度;

　　(4)市場容量與潛力;

　　(5)行業在空間的轉移活動;

　　(6)產業組織變化活動。

　　這時期的行業增長非常迅猛，部分優勢企業脫穎而出，投資于處于成長期企業的投資者往往獲得較高的投資回報，所以成長期階段有時被稱為投資機會時期。

　　特點是高風險、高收益。轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　(三)成熟期

　　成熟期的標志：技術上的成熟，產品上的成熟、生產工藝的成熟、產業組織的成熟。行業成熟首先表現為技術上的成熟，即行業內企業普遍采用的是適用的且至少有一定先進性、穩定性的技術。其次表現為產品的成熟。產品的成熟是行業成熟的標志。

　　一般而言，技術含量高的行業成熟期歷時相對較短，而公用事業行業成熟期持續的時間較長。

　　成熟期的特點(3點)：

　　1.企業規模空前，企業地位顯赫，產品普及成度高;

　　2.行業生產能力接近飽和，市場需求也趨于飽和，買方市場出現。

　　3.構成支柱產業地位，其生產要素份額、產值、利稅份額在國民經濟中占有一席之地。

　　廠商之間的競爭手段逐漸從價格手段轉身各種非價格手段，如提高質量、改善性能和加強保后服務等。

　　(四)衰退期轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　行業的衰退期往往比行業生命周期的其他三個階段的總和還要長。大量的行業都是衰而不亡，甚至會與人類社會長期共存。例如，鋼鐵業、紡織業在衰退，但是人們卻看不到它們的消亡。煙草業更是如此，難有終期。

　　證券分析師應當仔細研究公司所處的行業生命周期階段，分析行業的投資價值和投資風險。針對不同偏好的投資者，選擇不同的投資建議。比如，對于收益型的投資者，可以建議優先選擇處于成熟期的行業，因為這些行業基礎穩定，盈利豐厚，市場風險相對較小。

　　證券分析師判斷某行業的階段時，應考察的七個方面：行業規模、產出增長率、利潤率水平、技術進步和技術成熟程度、開工率、從業人員的職業化水平和工資福利收入水平、資本進退。

　　【例3·單選題】行業經濟活動是(　)的主要對象之一。

　　A.微觀經濟分析

　　B.中觀經濟分析

　　C.宏觀經濟分析

　　D.技術分析

　　【答案】B

　　【例4·單選題】《上市公司行業分類指引》以上市公司營業收入為分類標準，規定當上市公司某類業務的營業收入比重大于或等于()，則將其劃入該業務相對應的類別。

　　A.30%

　　B.50%

　　C.60%

　　D.75%轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　【答案】B

　　【例5·多選題】完全壟斷市場可以分為(　)。

　　A.自然完全壟斷類型

　　B.政府完全壟斷類型

　　C.機構完全壟斷類型

　　D.私人完全壟斷類型

　　【答案】BD轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　【例6·多選題】一個行業內存在的基本競爭力量包括(　)。

　　A.潛在進入者

　　B.替代品

　　C.需求方

　　D.行為內現有競爭者

　　【答案】ABCD

　　【例7·判斷題】《上市公司行業分類指引》是借鑒聯合國國際標準產業分類、北美行業分類體系有關內容的基礎上的制定而成的。

　　【答案】正確

　　【例8·判斷題】投資于防守型行業一般屬于收入型投資，而非資本利得型投資。

　　【答案】正確轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

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