股票發行是指符合條件的發行人依照法定程序向投資者募集股份或增配股份的行為。

　　(一)股票發行的目的轉自環 球 網校edu24ol.com

　　股票發行的目的比較復雜，除了籌集資金，滿足企業發展需要這一主要目的以外，其它一些目的如調整公司的財務結構、進行資產重組、維護股東利益等都可引起股票發行。概括起來主要有以下幾個方面：

　　1、新建股份有限公司籌集資金，滿足企業經營需要。

　　股份有限公司的成立有兩種形式：一種是發起設立，即由公司發起人認購全部股票。發起設立程序簡單，發起人出資后公司設立即告完成，但這類公司規模較小;另一種是募集設立，即除發起人本身出資外，還需向社會公開發行股票募集資金。按照我國《公司法》的規定，以募集設立方式設立股份有限公司的發起人認購的股份不得少于股份總額的35%。這類公司的規模一般較大。

　　2、現有股份有限公司改善經營。

　　現有股份有限公司為擴大經營規?；蚍秶?，提高公司的競爭能力而投資新的項目時，需增加發行股票籌集資金，人們通常稱之為增資發行。

　　3、改善公司財務結構，保持適當的資產負債比例。

　　當公司負債率過高時，通過發行股票增加公司資本，可以有效地降低負債比例，改善公司財務結構。

　　4、滿足證券上市標準。轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　股票在證券交易所上市需要滿足的條件很多，其中一個重要的方面就是股本總額。我國《公司法》規定，股份有限公司的股票要在證券交易所上市，其股本總額不得少于人民幣5千萬元。因而有些公司為了爭取股票在證券交易所掛牌上市，就要通過發行新的股票的方式來增加股本總額，滿足上市標準。

　　5、公積金轉增股本及股票派息。轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　當股份有限公司的公積金累計到一定的水平時，在留足了法律規定的比例以后，可以將其余的公積金轉為資本金，向公司現有股東按比例無償增發新股。另外，當公司需要資金用于擴大投資時，會選擇用股票而不是現金來分紅派息。

　　6、其它目的。

　　(1)轉換證券。指當公司需要將發行在外的可轉換債券或其它類型的證券轉換成公司股票時，要向債權人發行股票。轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　(2)股份的分割與合并。股份的分割又稱為拆股，股份的合并又稱為縮股。拆股或縮股時須向原股票持有人換發新股票。

　　(3)公司兼并。公司可以向目標企業發行本公司的股票，目標企業以其資產作為出資繳納股款，由此完成對目標企業的兼并。

　　(二)、股票公開發行的條件

　　1、初次發行的條件轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　初次發行包括以募集方式新建股份有限公司時公開發行股票和原有企業改組為股份有限公司首次公開發行股票兩種情況。初次發行應當向中國證監會遞交募股申請，經批準后方可發行。

　　以募集方式新建股份有限公司，發行人申請公開發行股票時，應當符合下列條件：

　　(1)其生產經營符合國家產業政策。

　　(2)其發行的普通股限于一種，同股同權。

　　(3)發起人認購的股本數額不少于公司擬發行股本總額的 35 %，其認購部分不少于人民幣3000萬元(國家另有規定的除外)。

　　(4)公司股本總額不少于人民幣5 000萬元。轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　(5)向社會公眾發行的部分不少于公司擬發行股本總額的25%，擬發行股本超過4億元的，可酌情降低向社會公眾發行部分的比例，但最低不得少于公司擬發行股本總額的15%。

　　(6)發起人在近3年內沒有重大違法行為。轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　原有企業改組設立的股份有限公司初次發行股票，除應符合上述條件外，還應具備下列條件：

　　(1)發行前一年末，凈資產在總資產中所占比例不低于30%，無形資產在凈資產中所占比例不高于20%，但國家另有規定的除外。

　　(2)近3年連續盈利等。

　　2、增發新股的條件

　　增發新股是上市公司在獲得有關部門的批準后，以證券市場的全體投資者為發售對象再次發行股票籌資。根據中國證監會的規定，增發新股的上市公司原則上限于以下范圍：

　　(1)符合上市公司重大資產重組有關規定的公司;

　　(2)具有自主開發核心技術能力、在行業中具有競爭優勢、未來發展有潛力的公司;

　　(3)向社會公開發行股份的比例小于總股本25%或15%(總股本為4億以上時)的公司;

　　(4)既發行境內上市內資股，又發行境內或境外上市外資股的公司。

　　增發新股必須具備下列條件：

　　(1)、前一次公開發行的股份已募足，且募集資金的使用與其招股說明書所述用途相符，資金使用效益良好。

　　(2)、上市公司必須與控股股東在人員、資產、財務上分開，公司不存在資金、資產被控股股東占用，或有明顯損害公司利益的重大關聯交易。

　　(3)、公司在最近3年內連續盈利，本次發行完成當年的凈資產收益率不低于同期銀行存款利率水平;且預測本次發行當年加權計算的凈資產收益率不低于配股規定的凈資產收益率平均水平，或與增發前基本相當。

　　(4)、公司在最近3年內財務會計文件無虛假記載。

　　3、配股的條件

　　配股發行是指上市公司在獲得有關部門的批準后，向其現有股東提出配股建議，使現有股東可按其所持股份的比例認購配售股份的行為。它是上市公司發行新股的一種方式。在集資的意義上，配股集資具有實施時間短、操作較簡單、成本較低等優點，同時配股還是上市公司改善資本結構的一種手段。

　　根據中國證監會目前的有關規定，上市公司向股東配股必須符合的基本條件主要包括：

　　(1)、上市公司必須與控股股東在人員、資產、財務上分開。

　　(2)、前一次發行的股份已經募足，募集資金使用效果良好，本次配股距前次發行間隔一個完整的會計年度。

　　(3)、公司在最近3個完整會計年度的凈資產收益率平均在10%以上;屬于農業、能源、原材料、基礎設施、高科技類的公司可以略低，但不低于9%;上述指標計算期內任何一年的凈資產收益率不得低于6%。

　　(4)、公司一次配股發行股份總數，不得超過該公司前一次發行并募足股份后其普通股股份總數的30%。公司將本次配股募集資金用于國家重點建設項目和技改項目的，可不受30%比例的限制，等等

　　上市公司如有下列情況，如近3年有重大違法、違規行為;擅自改變《招股說明書》或《配股說明書》中所列資金用途而未作糾正，或者未經股東大會認可;申報材料存在虛假陳述等，使得配股申請在中國證監會的審查中未能通過的，公司1年以內不得再次提出配股申請。中國證監會《關于做好1997年股票發行工作的通知》(證監「1997」13號)同時作出規定，企業在其招股說明書中的盈利預測應切合實際，凡年度報告的利潤實現數低于盈利預測數20%以上的，發行公司除要向投資者公開解釋和致歉外，將停止發行公司兩年內的配股資格。

　　發行境內上市外資股的股份有限公司配股時，同樣應遵守上述規定。

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