證券投資分析復習資料:金融期貨的價值分析
更新時間：2009-10-19 15:27:29
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大綱要求：熟悉金融期貨的定義；掌握金融期貨的有關專業術語；掌握金融期貨理論價格的計算公式和影響因素。
金融期貨合約：約定在未來時間以事先協定的價格買賣某種金融工具的雙邊合約。
期貨合約含交易的標的物、合約規模、交割時間和標價方法等標準化條款規定。
金融期貨的標的物包括各種金融工具，如股票、外匯、利率等。
（一）金融期貨的理論價格
在一個理性的無摩擦的均衡市場上，期貨價格相當于交易者持有現貨金融工具至到期日所必須支付的凈成本。??現貨金融工具價格一定時，金融期貨的理論價格決定于現貨金融工具的收益率、融資利率及持有現貨金融工具的時間。
期貨的理論價格Ft =St（1+R）
t：現在時刻；T：期貨合約到期日；Ft：期貨當前價格；St：現貨當前價格；R：從t到T時刻持有現貨的成本和時間價值
（二）影響金融期貨價格的主要因素
主要因素：持有現貨的成本和時間價值
其他：市場利率、預期通貨膨脹、財政政策、貨幣政策、現貨金融工具的供求關系、期貨合約的有效期、保證金要求、期貨合約的流動性等。
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