證券公司流動性風險管理指引
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第一章 總 則
第一條 為指導證券公司建立健全流動性風險管理機制，根據(jù)《中華人民共和國證券法》、《證券公司監(jiān)督管理條例》、《證券公司風險控制指標管理辦法》、《證券公司全面風險管理規(guī)范》等法律法規(guī)及自律規(guī)則，制定本指引。
第二條 本指引所稱流動性風險，是指證券公司無法以合理成本及時獲得充足資金，以償付到期債務、履行其他支付義務和滿足正常業(yè)務開展的資金需求的風險。
第三條 證券公司流動性風險管理目標是建立健全流動性風險管理體系，對流動性風險實施有效識別、計量、監(jiān)測和控制，確保其流動性需求能夠及時以合理成本得到滿足。
第四條 證券公司流動性風險管理應遵循全面性、審慎性和預見性原則。
(一)全面性原則。證券公司流動性風險管理應全面覆蓋證券公司各部門、分支機構、子公司以及比照子公司管理的各類孫公司(以下簡稱“子公司”)，包含所有表內(nèi)外和境內(nèi)外業(yè)務，貫穿決策、執(zhí)行、監(jiān)督、反饋等各個環(huán)節(jié)。
(二)審慎性原則。證券公司應對流動性風險管理各個環(huán)節(jié)進行嚴謹、審慎判斷，保障公司流動性的安全。
(三)預見性原則。證券公司應加強資金來源、資金運用規(guī)模及期限結構變化方面的預測分析，合理預見各種可能出現(xiàn)的風險，協(xié)調(diào)公司表內(nèi)外各項業(yè)務發(fā)展。
第二章 流動性風險管理職責
第五條 證券公司應建立有效的流動性風險管理組織架構，明確董事會、經(jīng)理層及其首席風險官、相關部門在流動性風險管理中的職責和報告路線，建立健全有效的考核及問責機制。
第六條 證券公司董事會應承擔流動性風險管理的最終責任，負責審核批準公司的流動性風險偏好、政策、信息披露等風險管理重大事項，持續(xù)關注流動性風險狀況并對流動性管理情況進行監(jiān)督檢查。
第七條 證券公司經(jīng)理層應確定流動性風險管理組織架構，明確各部門職責分工;確保公司具有足夠的資源，獨立、有效地開展流動性風險管理工作;確保流動性風險偏好和政策在公司內(nèi)部的有效溝通、傳達和實施;建立完備的管理信息系統(tǒng)或采取相應手段，支持流動性風險的識別、計量、監(jiān)測和控制;充分了解風險水平及其管理狀況等。
第八條 證券公司首席風險官應充分了解證券公司流動性風險水平及其管理狀況，并及時向董事會及經(jīng)理層報告;對公司流動性風險管理中存在的風險隱患進行質(zhì)詢和調(diào)查，并提出整改意見。
第九條 證券公司應明確負責流動性風險管理的部門及職責，并配備履行職責所需要的人力、物力資源。負責流動性風險管理的部門應統(tǒng)籌公司資金來源與融資管理，協(xié)調(diào)安排公司資金需求，監(jiān)控優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)狀況，組織流動性風險應急計劃制定、演練和評估;負責制定流動性風險管理策略、措施和流程;監(jiān)測流動性風險限額執(zhí)行情況，及時報告超限額情況;定期向首席風險官報告流動性風險水平、管理狀況及其重大變化;組織開展流動性風險壓力測試。
第十條 證券公司應將子公司的流動性風險納入管理范圍，明確子公司流動性風險信息報告的路徑、內(nèi)容、形式、頻率和報送范圍，并對其流動性風險管理狀況進行分析和監(jiān)督。
第十一條 證券公司應在內(nèi)部定價以及考核激勵等相關制度中充分考慮流動性風險因素，避免因過度追求業(yè)務擴張和短期利潤而放松流動性風險管理。
第十二條 證券公司應將流動性風險管理納入內(nèi)部審計范疇，對流動性風險管理的充分性和有效性進行獨立、客觀的審查和評價。內(nèi)部審計發(fā)現(xiàn)問題的，應督促相關責任人及時整改，并跟蹤檢查整改措施的落實情況。
第三章 流動性風險管理機制與流程
第十三條 證券公司應根據(jù)公司經(jīng)營戰(zhàn)略、業(yè)務特點、財務實力、融資能力、突發(fā)事件和總體風險偏好，在充分考慮其他風險與流動性風險相互影響與轉換的基礎上，確定流動性風險偏好。
證券公司的流動性風險偏好應明確公司在正常和壓力情景下愿意并能夠承受的流動性風險水平。
第十四條 證券公司應根據(jù)流動性風險偏好制定并持續(xù)完善流動性風險管理制度和流程，明確流動性風險管理的總體目標、管理模式以及流動性風險識別、計量、監(jiān)測和控制的方法和程序。
第十五條 證券公司應采用滿足流動性風險管理需要的管理信息系統(tǒng)或相應手段，計量、監(jiān)測和報告流動性風險狀況。
第十六條 證券公司應根據(jù)業(yè)務規(guī)模、性質(zhì)、復雜程度及風險狀況，對正常和壓力情景下未來不同時間段的資產(chǎn)負債期限錯配、融資來源的多元化和穩(wěn)定程度、優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)及市場流動性等進行監(jiān)測和分析，對異常情況及時預警。
第十七條 證券公司應建立現(xiàn)金流測算和分析框架，有效計量、監(jiān)測和控制正常和壓力情景下未來不同時間段的現(xiàn)金流缺口。
證券公司現(xiàn)金流測算和分析應涵蓋資產(chǎn)和負債的未來現(xiàn)金流以及或有資產(chǎn)和或有負債的潛在現(xiàn)金流，并充分考慮支付結算等對現(xiàn)金流的影響。
第十八條 證券公司應結合業(yè)務發(fā)展實際狀況和流動性風險管理情況，制定流動性風險控制指標。
第十九條 證券公司應對流動性風險實施限額管理，根據(jù)其業(yè)務規(guī)模、性質(zhì)、復雜程度、流動性風險偏好和外部市場發(fā)展變化、監(jiān)管要求等情況，設定流動性風險限額并對其執(zhí)行情況進行監(jiān)控。證券公司應至少每年對流動性風險限額進行一次評估，必要時進行調(diào)整。
第二十條 證券公司應建立并完善融資策略，提高融資來源的多元化和穩(wěn)定程度，建立包括但不限于銀行借款、同業(yè)拆借、債券、收益憑證、短期融資券、證券回購等靈活的場內(nèi)及場外融資渠道。
證券公司的融資管理應符合以下要求：
(一)分析正常和壓力情景下未來不同時間段的融資需求和來源。
(二)加強負債品種、期限、交易對手、融資抵(質(zhì))押品和融資市場等的集中度管理，適當設置集中度限額。
(三)加強融資渠道管理，積極維護與主要融資交易對手的關系，保持在市場上的適當活躍程度，并定期評估市場融資和資產(chǎn)變現(xiàn)能力。
(四)密切監(jiān)測主要金融市場的交易量和價格等變動情況，評估市場流動性對公司融資能力的影響。
第二十一條 證券公司在接受融資抵(質(zhì))押品時，應充分考慮抵(質(zhì))押品的融資能力、價格敏感度、壓力情景下的折扣率等因素。強化融資抵(質(zhì))押品管理，確保其能夠滿足正常和壓力情景下日間和不同期限融資交易的抵(質(zhì))押品需求，并且能夠及時履行向相關交易對手返售抵(質(zhì))押品的義務。
第二十二條 證券公司應加強日間流動性管理，確保具有充足的日間流動性頭寸和相關融資安排，及時滿足正常和壓力情景下的日間支付需求。
第二十三條 證券公司應至少每半年開展一次流動性風險壓力測試，分析其承受短期和中長期壓力情景的能力。在壓力情景下證券公司滿足流動性需求并持續(xù)經(jīng)營的最短期限不少于30天。
證券公司應通過對壓力測試結果分析，確定風險點和脆弱環(huán)節(jié)，并將壓力測試結果運用于公司的相關決策過程。
第二十四條 證券公司應根據(jù)公司業(yè)務規(guī)模、性質(zhì)、復雜程度、風險水平及組織架構，充分考慮壓力測試結果，制定有效的流動性風險應急計劃，確保公司可以應對緊急情況下的流動性需求。證券公司應定期對應急計劃進行演練和評估，并適時進行修訂。
流動性風險應急計劃應符合以下要求：
(一)合理設定應急計劃觸發(fā)條件。
(二)規(guī)定應急程序和措施，明確各參與人的權限、職責及報告路徑。
(三)列明應急資金來源，合理估計可能的籌資規(guī)模和所需時間，充分考慮流動性轉移限制，確保應急資金來源的可靠性和充分性。
第二十五條 證券公司應持有充足的優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)，確保在壓力情景下能夠及時滿足流動性需求。優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)是指在一定壓力情景下能夠通過出售或抵(質(zhì))押方式，在無損失或極小損失的情況下在金融市場快速變現(xiàn)的各類資產(chǎn)。
第二十六條 證券公司在引入新產(chǎn)品、新業(yè)務、新技術手段和建立新機構之前，應充分評估其可能對流動性風險產(chǎn)生的影響。
第二十七條 證券公司應密切關注信用風險、市場風險、聲譽風險和操作風險等對流動性風險的影響，防范其它風險向流動性風險的轉化與傳遞。
第二十八條 證券公司應明確各項流動性風險報告的內(nèi)容、形式、頻率和報送范圍，確保董事會、經(jīng)理層和其他管理人員及時了解流動性風險水平及其管理狀況。
第四章 附則
第二十九條 中國證券業(yè)協(xié)會應通過非現(xiàn)場檢查、現(xiàn)場檢查等方式對證券公司的流動性風險水平及其管理狀況實施自律管理。
第三十條 本指引由中國證券業(yè)協(xié)會負責解釋。
第三十一條 本指引自公布之日起施行。
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