證券從業資格《金融市場基礎知識》股票發行要點
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《金融市場基礎知識》是證券從業資格考試改革后的考試科目，廣大考生可能對此科目了解的還比較少，環球網校小編針對此種情況，特精心整理出資料“證券從業資格《金融市場基礎知識》股票發行要點”，以供考生朋友參考使用。證券從業資格《金融市場基礎知識》股票發行要點，小編整理如下：
第二節 股票發行
一、股票發行制度的概念
股票發行制度是指發行人在申請發行股票時必須遵循的一系列程序化的規范，具體而言，表現在發行監管制度、發行方式與發行定價等方面。健全的股票發行制度是股份制發展和完善的重要條件，也是證券市場建設的基礎環節。
二、我國的股票發行制度的演變
我國股票發行制度在短短的10年中幾經改革，取得了很大成績。從審批方式看，由特許方式轉變到審核加額度管理方式，再轉變到現在的審核方式。從發行方式看，大致經歷了五個階段：
(1)限量發行認股證，然后采取抽簽的辦法確定中簽號碼。
(2)無限量發行認股證，消除了排隊購買認股證的現象，但使認購成本增加。
(3)采取專項定期存款方式。
(4)上網發行。(環球網校小編整理提供證券從業資格《金融市場基礎知識》股票發行要點)
(5)在網下向機構投資者進行市場競價認購。
我國的股票發行制度的進步是眾所周知的，但目前仍有不少問題，今后我國股票的發行制度改革之路仍然任重道遠。主要設想是：(環球網校小編整理提供證券從業資格《金融市場基礎知識》股票發行要點)
(1)在完善核準制度的基礎上，積極向注冊制演進。
(2)股票發行價格的定價機制市場化。
(3)強化中介機構的責任與權力。
(4)加強對股票發行信息披露的監管。
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三、審批制度、核準制度、注冊制度的概念與特征
股票發行制度主要有三種，即審批制、核準制和注冊制，每一種發行監管制度都對應一定的市場發展狀況。在市場逐漸發育成熟的過程中，股票發行制度也應該逐漸地改變，以適應市場發展需求，其中審批制是完全計劃發行的模式，核準制是從審批制向注冊制過渡的中間形式，注冊制則是目前成熟股票市場普遍采用的發行制度。
審批制是一國在股票市場的發展初期，為了維護上市公司的穩定和平衡復雜的社會經濟關系，采用行政和計劃的辦法分配股票發行的指標和額度，由地方政府或行業主管部門根據指標推薦企業發行股票的一種發行制度。公司發行股票的首要條件是取得指標和額度，也就是說，如果取得了政府給予的指標和額度，就等于取得了政府的保薦，股票發行僅僅是走個過場。因此，審批制下公司發行股票的競爭焦點主要是爭奪股票發行指標和額度。證券監管部門憑借行政權力行使實質性審批職能，證券中介機構的主要職能是進行技術指導。
注冊制是在市場化程度較高的成熟股票市場所普遍采用的一種發行制度。證券監管部門公布股票發行的必要條件，只要達到所公布條件要求的企業即可發行股票。發行人申請發行股票時，必須依法將公開的各種資料完全準確地向證券監管機構申報。證券監管機構的職責是對申報文件的真實性、準確性、完整性和及時性作合規性的形式審查，而將發行公司的質量留給證券中介機構來判斷和決定。這種股票發行制度對發行人、證券中介機構和投資者的要求都比較高。(環球網校小編整理提供證券從業資格《金融市場基礎知識》股票發行要點)
核準制則是介于注冊制和審批制之間的中間形式。它一方面取消了政府的指標和額度管理，并引進證券中介機構的責任，判斷企業是否達到股票發行的條件;另一方面證券監管機構同時對股票發行的合規性和適銷性條件進行實質性審查，并有權否決股票發行的申請。在核準制下，發行人在申請發行股票時，不僅要充分公開企業的真實情況，而且必須符合有關法律和證券監管機構規定的必要條件，證券監管機構有權否決不符合規定條件的股票發行申請。證券監管機構對申報文件的真實性、準確性、完整性和及時性進行審查，還對發行人的營業性質、財力、素質、發展前景、發行數量和發行價格等條件進行實質性審查，并據此作出發行人是否符合發行條件的價值判斷和是否核準申請的決定。(環球網校小編整理提供證券從業資格《金融市場基礎知識》股票發行要點)
四、保薦制度、承銷制度的概念
(一)保薦制度
保薦制度由保薦人(券商)對發行人發行證券進行推薦和輔導，并核實公司發行文件中所載資料是否真實、準確、完整，協助發行人建立嚴格的信息披露制度，承擔風險防范責任，并在公司上市后的規定時間內繼續協助發行人建立規范的法人治理結構，督促公司遵守上市規定，完成招股計劃書中的承諾，同時對上市公司的信息披露負有連帶責任。(環球網校小編整理提供證券從業資格《金融市場基礎知識》股票發行要點)
(二)承銷制度
股票承銷是指證券公司依照協議包銷或者代銷發行人向社會公開發行的股票的行為。股票承銷分為代銷和包銷兩種方式。股票承銷期不能少于10日，不能超過90日。
股票承銷有以下兩種方式：
(1)股票代銷。股票代銷指發行公司和證券經營機構達成協議，由后者代理發行公司發行股票的方式。
(2)股票包銷。股票包銷指發行公司和證券機構達成協議，如果證券機構不能完成股票發售的，由證券機構承購的股票發行方式，股票包銷又分全額包銷和余額包銷兩種。
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五、股票的無紙化發行和初始登記制度
(一)股票的無紙化發行
股票憑證是股票的具體表現形式。股票不但要取得國家有關部門的批準才能發行上市，而其票面必須具備一些基本的內容。股票憑證在制作程序、記載的內容和記載方式上都必須規范化，并且必須符合有關的法律法規和公司章程的規定。(環球網校小編整理提供證券從業資格《金融市場基礎知識》股票發行要點)
由于電子技術的發展與應用，我國深滬股市股票的發行和交易都借助于電子計算機及電子通信系統進行，上市股票的日常交易已實現了無紙化，所以現在的股票僅僅是由電子計算機系統管理的一組組二進制數字而已。我國發行的每股股票的面額均為1元人民幣，股票的發行總額為上市的股份有限公司的總股本數。
(二)股票的初始登記制度
股份登記指股份公司的股份明細數據在結算系統中的初始登記行為。股份發行登記包括首次公開發行登記和增發新股登記。在我國，股份公司經主管部門批準公開發行新股，曾采用股票認購證、與儲蓄存款掛鉤、“全額預繳，比例配售”等網下發行和網上定價發行、網上競價發行等方式。在不同的發行方式下，股份發行登記的方法略有不同。
六、新股公開發行和非公開發行的基本條件和一般規定
(一)首次公開發行股票的條件
《中華人民共和國證券法》規定，公司公開發行新股，應當具備健全且運行良好的組織機構，具有持續營利能力，財務狀況良好，最近3年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為以及經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。(環球網校小編整理提供證券從業資格《金融市場基礎知識》股票發行要點)
為規范首次公開發行股票并上市的行為，中國證監會于2006年5月制定并發布《首次公開發行股票并上市管理辦法》，對首次公開發行股票并上市公司的主體資格、獨立性、規范運行、財務指標作出規定。
《首次公開發行股票并上市管理辦法》規定，首次公開發行的發行人應當是依法設立并合法存續的股份有限公司;持續經營時間應當在3年以上;注冊資本已足額繳納;生產經營合法;最近3年內主營業務、高級管理人員、實際控制人沒有重大變化;股權清晰;發行人應具備資產完整、人員獨立、財務獨立、機構獨立、業務獨立的獨立性;發行人應規范運行。發行人的財務指標應滿足以下要求：
(1)最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益后較低者為計算依據。(環球網校小編整理提供證券從業資格《金融市場基礎知識》股票發行要點)
(2)最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元;或者最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元。
(3)發行前股本、總額不少于人民幣3000萬元。
(4)最近1期期末無形資產(扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等后)占凈資產的比例不高于20%。
(5)最近1期期末不存在未彌補虧損。
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(二)非公開發行股票的條件
上市公司非公開發行股票應符合以下條件：發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%;本次發行的股份自發行結束之日起，12個月內不得轉讓;控股股東、實際控制人及其控制的企業認購的股份，36個月內不得轉讓;募集資金使用符合規定;本次發行導致上市公司控股權發生變化的，還應當符合中國證監會的其他規定。非公開發行股票的發行對象不得超過10名。發行對象為境外戰略投資者的，應當經國務院相關部門事先批準。
七、配股和增發的特別規定和發行方式
增發是股票增發的簡稱。股票增發配售是已上市的公司通過指定投資者(如大股東或機構投資者)或全部投資者額外發行股份募集資金的融資方式，發行價格一般為發行前某一階段的平均價的某一比例。常見的種類包括供股發行、可轉換證券、認股權證、配售、股票細拆、資產拆分上市、子公司分拆等。增多可分為兩種：一級成熟發行，即成熟的公募發行上市籌措資金;二級成熟發行，即發起人股東將持有的股份由承銷機構認購后向社會公眾發售。
配股是上市公司根據公司發展需要，依照有關法律規定和相應的程序，向原股東進一步發行新股、籌集資金的行為。投資者在執行配股繳款前需清楚的了解上市公司發布的配股說明書。(環球網校小編整理提供證券從業資格《金融市場基礎知識》股票發行要點)
按照慣例，公司配股時新股的認購權按照原有股權比例在原股東之間分配，即原股東擁有優先認購權。
(1)有償配股。公司辦理現金增資，股東按持股比例拿錢認購股票。此種配股除權，除的是“新股認購權”。
(2)無償配股(紅股)。公司經營得法賺了錢，依股東大會決議分配盈余。盈余分配有配息與配股兩種方法：配息是股東依持股比例無償領取現金，一般我們稱為除息;配股是股東依持股比例無償領取股票。既稱無償，則股東無須拿錢出來認購。此種配股除權，除的是“盈余分配權”。
上市公司公開發行證券條件的一般規定包括：上市公司組織機構健全、運行良好;上市公司的營利能力具有可持續性;上市公司的財務狀況良好;上市公司最近36個月內財務會計文件無虛假記載、不存在重大違法行為;上市公司募集資金的數額和使用符合規定;上市公司不存在嚴重損害投資者的合法權益和社會公共利益的違規行為。
向原股東配售股份(配股)的條件，除一般規定的條件以外，還有以下條件：擬配售股份數量不超過本次配售股份前股本總額的30%;控股股東應當在股東大會召開前公開承諾認配股份的數量;采用《中華人民共和國證券法》規定的代銷方式發行。(環球網校小編整理提供證券從業資格《金融市場基礎知識》股票發行要點)
向不特定對象公開募集股份(增發)的條件。除一般規定的條件以外，還有以下條件：最近3個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于6%，扣除非經常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比以低者為計算依據;除金融類企業外，最近1期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委托理財等財務性投資的情形;發行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前一交易日的均價。
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