單選題

1、使用投資回收期法確定項目投資的缺點是：

A、忽略貨幣時間價值

B、在項目期間內不同年度的稅后凈利被同等看待

C、沒有考慮不同投資方式和終結現金流的影響

D、計算復雜

【正確答案】 A

【答案解析】 投資回收期是指投資項目的營業現金流量凈額正好抵償初始投資所需要的全部時間。其缺點為忽略貨幣時間價值;不考慮回收期后的現金流量狀況;無法反映項目的回報狀況;目標投資回收期憑經驗確定，缺乏客觀性。因此選項A正確。選項BC屬于投資利潤率法的缺點。投資回收期法計算簡便便于理解，因此選項D錯誤。

【該題針對“項目投資決策”知識點進行考核】

2、丁公司擬投資8000萬元，經測算，該項投資的經營期為4年，每年年末的現金凈流量均為3000萬元，則該投資項目的內含報酬率為：(已知PVA 17%，4=2.7432，PVA 20%，4=2.5887)

A、17.47%

B、18.49%

C、19.53%

D、19.88%

【正確答案】 B

【答案解析】 內含報酬率對應的4年期現值系數=8 000/3 000=2.6667;(20%-內含報酬率)/(20%-17%)=(2.5887-2.6667)/(2.5887-2.7432)，解得，內含報酬率=18.49%。

【該題針對“項目投資決策”知識點進行考核】

3、某投資者于2009年6月購入乙公司股票1000股，每股價格為3元，乙公司2010年6月和2011年6月分別派發現金股利0.2元/股、0.25元/股，該投資者于2011年6月以每股3.1元的價格出售該股票，則該股票投資的內部收益率為：

A、8.02%

B、7.86%

C、7.23%

D、8.33%

【正確答案】 C

【答案解析】 NPV=0.2/(1+R)+0.25/(1+R)2+3.1/(1+R)3-3.1=0;當R=7%時，NPV=0.013;當R=8%時，NPV=-0.043;運用插值法計算：R=7%+1%×0.013/(0.013+0.043)=7.23%

【該題針對“證券投資決策”知識點進行考核】

4、由于發生通貨膨脹，已有債券投資的價值：

A、出現升值

B、出現貶值

C、不受影響

D、無法判斷變化情況

【正確答案】 B

【答案解析】 通貨膨脹導致債券利息及到期兌現取得的現金購買力降低，債券投資的現金流量數額固定，因此貨幣貶值會導致購買力下降。

【該題針對“證券投資決策”知識點進行考核】

5、某企業準備發行三年期企業債券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值1000元，平價發行，以下關于該債券的說法中，不正確的是：

A、該債券的實際周期利率(計息期利率)為4%

B、該債券的年實際必要報酬率是8.16%

C、該債券的實際周期利率(計息期利率)為4.08%

D、由于平價發行，該債券的名義利率與名義必要報酬率相等

【正確答案】 C

【答案解析】 由于半年付息一次，名義利率=8%;每期利率=8%/2=4%，所以選項A正確，選項C不正確。

【該題針對“證券投資決策”知識點進行考核】

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