【摘要】環球網校編輯為考生發布“2018年中級審計專業相關知識企業財務管理資本成本”的新聞，為考生發布審計師考試的相關考試重點，希望大家認真學習，做好復習工作，預祝各位都能順利通過考試。2018年中級審計專業相關知識企業財務管理資本成本的具體內容如下：

　　第二部分 企業財務管理

　　第四章籌資決策管理

　　第二節 資本成本

　　知識點一、資本成本的作用

　　資本成本是指企業為取得和使用資本而支付的各種費用和代價。

　　(一)資本成本構成

　　1、籌資費用：籌資過程中發生的傭金、審計費、律師費、注冊費和銀行手續費等。

　　2、用資費用：借款利息、債券利息和股票股利

　　(二)作用

　　企業籌資決策的依據;評價投資項目和進行投資決策的依據

　　知識點二、個別資本成本測算

　　(一)長期借款資本成本測算

　　測算公式：Kl=il(1-T)/(1-fl)

　　(二)長期債券資本成本測算

　　測算公式：Kb=B0*ib(1-T)/B*(1-fb)

　　(三)普通股資本成本測算

　　(1)公司采用固定股利政策

　　普通股資本成本測算公式：Ke=D/P0

　　(2)公司采用固定股利增長政策

　　普通股資本成本測算公式：Ke=[D0*(1+g)/P0]+g

　　(3)資本資產定價模型

　　資本成本計算公式：Ke=Rf+β*(Rm-Rf)

　　(四)留存收益資本成本測算——與普通股資本成本測算相同

　　1、留存收益的資本成本計算不考慮籌資費用

　　2、留存收益的資本成本一般要低于普通股的資本成本

　　知識點三、綜合資本成本測算

　　測算公式：WACC=KlWl+KbWb+KeWe+KyWy

　　混合性籌資

　　(2014初)下列有關資本成本的表述中，錯誤的是：

　　A.留存收益的資本成本低于普通股資本成本

　　B.投資者要求的必要報酬率越高，資本成本越低

　　C.各種資本在全部資本中的比例會影響綜合資本成本的高低

　　D.從構成內容看，資本成本包括籌資費用和用資費用兩部分

　　【答案】B

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