【摘要】環球網校編輯為考生發布“2018年中級審計專業相關知識企業財務管理證券投資決策”的新聞，為考生發布審計師考試的相關考試重點，希望大家認真學習，做好復習工作，預祝各位都能順利通過考試。2018年中級審計專業相關知識企業財務管理證券投資決策的具體內容如下：

　　第二部分 企業財務管理

　　第三章 投資決策管理

　　第二節 證券投資決策

　　知識點一、債券投資決策

　　(一)債券投資風險

　　1、違約的風險，指債券的發行人不能履行債券條款規定的義務，無法按期支付利息或償還本金的風險。

　　2、利率風險，指由于市場利率的變化引起債券價格變動而導致損失的風險。

　　3、流動性風險，指債券是否能夠順利地按照目前合理的市場價格出售的風險。

　　4、通貨膨脹風險，指由于通貨膨脹導致的債券利息以及到期出售取得的現金購買力降低的風險。

　　(二)債券的估值

　　債券價格決定的因素：

　　債券面值、票面利率、債券期限、利息支付方式、必要報酬率

　　原理：將各期的現金流量折現。

　　PVIFAk,n—年金現值系數?PVIFk,n—復利現值系數

　　1、每期支付利息，到期歸還本金

　　估值公式： V= I*PVIFAk,n+F*PVIFk,n

　　2、每期計息，到期一次性支付全部利息并歸還本金

　　估值公式： V= (I*n+F)*PVIFk,n

　　3、零息債券 估值公式： V= F*PVIFk,n

　　知識點二、股票投資決策

　　(一)股票投資風險

　　股票投資期間取得的股利和未來出售的價格影響因素：

　　1、市場因素：經濟周期、通貨膨脹、利率和匯率變化、經濟政策、政治因素、資本市場因素等。

　　2、公司因素：行業前景、公司戰略、公司經營狀況、公司財務狀況、公司盈利能力、公司股利政策等

　　(二)股票估值

　　原理：將各期的現金流量折現。

　　V=D/K

　　4.固定增長公司股票 估值公式：

　　V=D0(1+g)/(K-g)

　　(三)股票投資收益率

　　原理：利用現金流量折現公式反推折現率。

　　1、零增長公司股票投資收益率r=D/P0

　　D為固定的現金股利，P0為當前股票市場價格

　　2、固定增長公司股票投資收益率r=D1/P0+g

　　D1預測第一年的現金股利，g每年股利的增長率

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