【摘要】環球網校編輯為考生整理“2017中級審計師考試《企業財務管理》重難點投資決策管理”的新聞，為考生發布審計師考試的重要知識點，希望大家認真學習，預祝各位都能順利通過考試。2017中級審計師考試《企業財務管理》重難點投資決策管理的具體內容如下：

　　2017中級審計師考試《企業財務管理》重難點匯總

　　投資決策管理

　　內容與重點

　　一、投資現金流量。債券投資、股票投資和項目投資現金流量的計算與運用

　　二、證券投資決策。債券和股票投資的估值方法與運用;債券和股票投資的風險;債券和股票投資收益率計算

　　三、項目投資決策。項目投資決策的非折現方法和折現方法

　　第一節 投資現金流量

　　知識點一、債券投資現金流量估計

　　根據債券歸還本金和支付利息方式不同，債券投資的現金流量有三種估計方法：

　　1、在到期日前每個計息期計算并支付利息，在到期日，根據票面金額返還債券的本金。其現金流量分布時點和計算公式為：

　　每期期末利息現金流入=債券面值x債券票面利率

　　債券到期期期末現金流入=當期利息+債券面值

　　2、每個計息期結束時計算利息，但直到債券到期才一次還本付息。

　　其現金流最分布時點和計算公式為：

　　債券到期期期末現金流入=債券面值+每期債券利息×計息期數

　　3、沒有定期和定額的利息計算和支付，只在到期日支付票面金額，這種支付方式的債券也稱為“零息債券”。其現金流量分布時點和計算公式為：

　　債券到期期期末現金流入=債券面值

　　(2010中)公司擬購買一種債券，面值為1000元，票面利率為5%，期限3年，第3年末到期，每年年末計息一次，到期時一次還本付息。則預期該債券投資在第3年末的現金流入為：

　　a.50元b.100元

　　c. 1050元 d.1150元

　　【答案】d=1000+1000×5%×3=1150

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　　知識點二、股票投資現金流量估計(p119)

　　股票投資現金流量估計分三種情況：

　　1、企業擬短期持有、準備未來出售的股票投資

　　預期現金流入：預期持有期間內每期的現金股利與預期出售股票時的賣出金額的合計。

　　2、在可預期的未來期間內不發放現金股利，而是發放股票股利。

　　預期現金流入：賣出購買的股票取得的金額與賣出作為股利取得的股票時的合計金額。

　　3、長期持有股票

　　預期現金流入：未來無限期內每年預期得到的股票的現金股利。

　　知識點三、項目投資現金流量估計(掌握p119)

　　項目投資的現金流量包括以下三個方面：

　　1、初始現金流量。固定資產投資額、流動資產投資額、其他投資費用、固定資產變價收入

　　2、營業現金流量。項目壽命周期內生產經營導致的現金流入(銷售收入)流出(付現成本、費用、所得稅，但不包括無需付現的成本費用——折舊，也不包括利息費用)

　　3、終結現金流量。固定資產殘值變現收入;流動資產墊支資金收回

　　(2011初)下列各項中，屬于投資項目初始現金流量的有：

　　a.項目的銷售收入

　　b.項目的付現成本

　　c.固定資產的安裝成本

　　d.固定資產的建造成本

　　e.固定資產的購入成本

　　【答案】cde

　　(2008中)某投資項目的年銷售收入為180萬元(全部為現金銷售收入)，年付現成本為100萬元，年折舊費用為20萬元，所得稅率為30%，則該投資項目的年現金凈流量為：

　　a.42萬元

　　b.62萬元

　　c.68萬元

　　d.80萬元

　　【答案】b=180-100-(180-100-20)×30%

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