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　　《中級財務管理》第一章知識點串講

　　1、種類

        利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化、相關者利益最大化

　　2、利潤最大化的缺點

　　(1)沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值;

　　(2)沒有考慮風險問題;

　　(3)沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系;

　　(4)可能會導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。

　　3、股東財富最大化的優點

　　(1)考慮了風險因素

　　(2)在一定程度上可以避免企業追求短期行為

　　(3)對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎勵

　　缺點：

　　(1)通常只適用上市公司

　　(2)股價受眾多因素影響，股價不能完全準確反映企業財務管理狀況

　　(3)強調的更多是股東的利益，而對其他相關者的利益重視不夠

　　4、企業價值最大化的優點

　　(1)考慮了資金的時間價值

　　(2)考慮了風險與報酬的關系

　　(3)克服了企業在追求利潤上的短期行為

　　(4)用價值代替價格，有效的規避了企業的短期行為。

　　缺點：

　　(1)企業的價值過于理想化、不易操作

　　(2)對于非上市公司，企業價值評估受評估標準和評估方式的影響

　　5、相關者利益最大化的優點

　　(1)有利于企業長期穩定發展

　　(2)體現了合作共贏的價值理念

　　(3)本身是一個多元化、多層次的目標體系

　　(4)體現了前瞻性和現實性的統一

　　6、股東財富最大化

　　在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面的決定的，在股票數量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。

　　7、企業價值最大化

　　企業價值可以理解為企業所有者權益的市場價值，或者是企業所能創造的預計未來現金流量的現值。用價值替代價格，克服了過多受外界市場因素的干擾。

　　8、相關者利益最大化

　　股東作為所有者，在企業中承擔著最大的權利、義務、風險和報酬，但是債權人等也為企業承擔著風險――強調股東的首要地位。

　　9、相關者利益最大化目標的內容

　　(1)強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業可以承受的范圍內;

　　(2)強調股東的首要地位，并強調企業與股東之間的協調關系;

　　(3)強調對代理人即企業經營者的監督和控制，建立有效的激勵機制以便企業戰略目標的順利實施;

　　(4)關心本企業普通職工的利益，創造優美和諧的工作環境和合理恰當的福利待遇，培養職工長期努力地為企業工作;

　　(5)不斷加強與債權人的關系，培養可靠的資金供應者;

　　(6)關心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩定增長;

　　(7)加強與供應商的協作，共同面對市場競爭，并注重企業形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽;

　　(8)保持與政府部門

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