《中級財務管理》例題解析：財務管理目標

　　【例?單選題】下列財務管理目標中，能夠體現合作共贏價值理念的是( )。

　　A.利潤最大化

　　B.股東財富最大化

　　C.企業價值最大化

　　D.相關者利益最大化

　　『正確答案』D

　　『答案解析』相關者利益最大化目標優點之一為體現了合作共贏的價值理念，有利于實現企業經濟效益和社會效益的統一。

　　【例?單選題】在市場經濟條件下，剩余產品的多少可以用( )來衡量。

　　A.利潤

　　B.企業價值

　　C.股東財富

　　D.相關者利益

　　『正確答案』A

　　『答案解析』在市場經濟條件下，剩余產品的多少可以用利潤這個指標來衡量。

　　【例?單選題】下列各財務管理目標中，沒有考慮風險因素的是( )。

　　A.利潤最大化

　　B.相關者利益最大化

　　C.股東財富最大化

　　D.企業價值最大化

　　『正確答案』A

　　『答案解析』利潤最大化的缺點是：(1)沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值;(2)沒有考慮風險問題;(3)沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系;(4)可能會導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。選項B、C、D都考慮了風險因素。

　　【例?多選題】下列各財務管理目標中，能夠克服短期行為的有( )。

　　A.利潤最大化

　　B.股東財富最大化

　　C.企業價值最大化

　　D.相關者利益最大化

　　『正確答案』BCD

　　『答案解析』本題考核各財務管理目標的優缺點。由于利潤指標通常按年計算，決策往往服務于年度指標的完成和實現，因此利潤最大化可能導致企業短期財務決策傾向。而B、C、D在一定程度上都可以避免企業短期行為。

　　【例?多選題】下列各項企業財務管理目標中，能夠同時考慮資金的時間價值和投資風險因素的是( )。

　　A.利潤最大化

　　B.股東財富最大化

　　C.企業價值最大化

　　D.相關者利益最大化

　　『正確答案』BCD

　　『答案解析』利潤最大化缺點：沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值、沒有考慮風險問題、沒有反映創造的利潤與投入的資本之間的關系、可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。

　　【例?多選題】對上市公司來說，股東財富最大化的財務管理目標中，股東財富是由( )決定的。

　　A.股票數量

　　B.股票價格

　　C.股票價值

　　D.每股收益

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』在上市公司，股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面來決定。

　　(2)企業價值最大化。企業價值可以理解為企業所有者權益和債權人權益的市場價值，或者是企業所能創造的預計未來現金流量的現值。用價值替代價格，克服了過多受外界市場因素的干擾。

　　(3)相關者利益最大化。股東作為企業所有者，在企業中承擔著最大的權利、義務、風險和報酬，但是債權人等也為企業承擔著風險--強調股東的首要地位，不能忽視相關利益群體的利益。該目標的優點：①有利于企業長期穩定的發展;②體現了合作共贏的價值理念;③本身是一個多元化、多層次的目標體系;④體現了前瞻性與現實性的統一。

　　【例?多選題】下列有關相關者利益最大化目標的具體內容的表述中，正確的是( )。

　　A.強調將風險降到最低程度

　　B.加強與供應商的協作

　　C.加強對企業代理人的監督和控制

　　D.保持與政府部門的良好關系

　　『正確答案』BCD

　　『答案解析』相關者利益最大化目標的內容包括：(1)強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業可以承受的范圍內;(2)強調股東的首要地位，并強調企業與股東之間的協調關系;(3)強調對代理人即企業經營者的監督和控制，建立有效的激勵機制以便企業戰略目標的順利實施;(4)關心本企業普通職工的利益，創造優美和諧的工作環境和提供合理恰當的福利待遇，培養職工長期努力地為企業工作;(5)不斷加強與債權人的關系，培養可靠的資金供應者;(6)關心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩定增長;(7)加強與供應商的協作，共同面對市場競爭，并注重企業形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽;(8)保持與政府部門的良好關系。

　　【例?多選題】下列財務管理目標中，通常只適用于上市公司的是( )。

　　A.利潤最大化

　　B.股東財富最大化

　　C.企業價值最大化

　　D.相關者利益最大化

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』在已上市的股份公司中股東財富的確定需要依據股票市場，而非上市公司無法向上市公司一樣隨時準確獲得公司股價。企業價值最大化中，對于非上市公司價值的確定只能通過專門的評估，而評估企業的資產時，容易受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。

　　【例?判斷題】相關者利益最大化，要求重視相關利益群體的利益，因此將股東放到了次要地位。( )

　　『正確答案』×

　　『答案解析』相關者利益最大化目標強調股東的首要地位，并強調企業與股東之間的協調關系。