中級會計職稱《中級財務管理》第六章：利潤分配制約因素
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利潤分配制約因素
影響股利分配的因素：法律因素和公司因素。具體請看下面的表格：
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影響股利分配的因素 |
說明 | |
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法律 |
資本保全約束 |
不能用資本（股本和資本公積）發放股利。 |
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資本積累約束 |
稅后利潤必須提取法定公積金； | |
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超額累積利潤約束 |
如果公司為了避稅而使得盈余的保留大大超過了公司目前及未來的投資需要時，將被加征額外的稅款。 | |
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償債能力約束 |
考慮現金股利分配對償債能力的影響。 | |
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公司 |
現金流量 |
進行利潤分配時，要保證正常的經營活動對現金的需求。 |
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資產流動性 |
現金股利的支付會減少現金持有量，降低資產的流動性。 | |
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盈余穩定性 |
盈余越穩定，股利支付水平就越高。 | |
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投資機會 |
投資機會多、資金需求量大，會考慮采用低股利政策； | |
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籌資因素 |
公司具有較強的籌資能力，隨時能籌集到所需資金，則具有較強的股利支付能力； | |
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其他因素 |
由于股利的信號傳遞作用，不宜經常改變利潤分配政策； | |
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股東 |
控制權 |
擁有控制權的股東希望少發股利以避免控制權稀釋。 |
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穩定的收入 |
以股利為主要收入來源的股東要求支付穩定股利。 | |
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避稅 |
高收入股東要求少發股利以避稅。 | |
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其他 |
債務契約 |
債權人通常會在債務契約、租賃合同中加入關于借款企業股利政策的限制條款。 |
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通貨膨脹 |
為彌補貨幣購買力下降而造成的固定資產重置資金缺口，公司的股利政策往往偏緊。 | |
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