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　　財務分析常用指標――盈利能力比率

　　盈利能力就是企業賺取利潤的能力。不論是投資人還是債務人，都非常關心這個項目。在分析盈利能力時，應當排除證券買賣等非正常項目、已經或將要停止的營業項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計政策和財務制度變更帶來的累積影響數等因素。

　　(1) 銷售凈利率

　　公式：銷售凈利率=凈利潤 / 銷售收入*100%

　　企業設置的標準值：0.1

　　意義：該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。

　　分析提示：企業在增加銷售收入的同時，必須要相應獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。銷售凈利率可以分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費用率等指標進行分析。

　　(2)銷售毛利率

　　公式：銷售毛利率=[(銷售收入-銷售成本)/ 銷售收入]*100%

　　企業設置的標準值：0.15

　　意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。

　　分析提示：銷售毛利率是企業是銷售凈利率的最初基礎，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業可以按期分析銷售毛利率，據以對企業銷售收入、銷售成本的發生及配比情況作出判斷。

　　(3)資產凈利率(總資產報酬率)

　　公式：資產凈利率=凈利潤/ [(期初資產總額+期末資產總額)/2]*100%

　　企業設置的標準值：根據實際情況而定

　　意義：把企業一定期間的凈利潤與企業的資產相比較，表明企業資產的綜合利用效果。指標越高，表明資產的利用效率越高，說明企業在增加收入和節約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。

　　分析提示：資產凈利率是一個綜合指標。凈利的多少與企業的資產的多少、資產的結構、經營管理水平有著密切的關系。影響資產凈利率高低的原因有：產品的價格、單位產品成本的高低、產品的產量和銷售的數量、資金占用量的大小。可以結合杜邦財務分析體系來分析經營中存在的問題。

　　(4)凈資產收益率(權益報酬率)

　　公式：凈資產收益率=凈利潤/ [(期初所有者權益合計+期末所有者權益合計)/2]*100%

　　企業設置的標準值：0.08

　　意義：凈資產收益率反映公司所有者權益的投資報酬率，也叫凈值報酬率或權益報酬率，具有很強的綜合性。是最重要的財務比率。

　　分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標分解成相聯系的多種因素，進一步剖析影響所有者權益報酬的各個方面。如資產周轉率、銷售利潤率、權益乘數。另外，在使用該指標時，還應結合對“應收賬款”、“其他應收款” 、“ 待攤費用”進行分析。

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